速評｜萬科突發停牌，到底是寶能離場還是恆大出逃？

萬科集團華潤集團財經市值風雲 2017-06-09

市值風雲APP原創作品歡迎轉發，轉載需授權

作者 | 駱駝
編輯 | 湯包子

一、

董事會已經逾期3個月的萬科終於有了影響戰局走勢的新動向。

今日晚間，萬科公告：萬科於2017年6月6日晚間收到深圳市地鐵集團的《通知函》，深圳地鐵集團正籌劃受讓公司股份的重大事項，截至目前，具體細節尚未最終確定。

作為焦點事件，萬科的戰局時時刻刻牽動著資本市場人士的心，除了驚心動魄的寶萬之爭，還有那個已經超期服役的董事會。

2017年1月12日，地鐵集團與華潤集團簽署了《關於萬科企業股份有限公司之股份轉讓協議》，華潤集團將其全部萬科股份轉讓給深圳地鐵集團，每股交易價格為 22.00 元/股，那麼按照今日收盤的20.87元計算，深圳地鐵目前浮虧約19億。

2017年3月16日，中國恆大與深圳市地鐵集團簽署戰略合作協議，將恆大所持有的萬科15.53億股股票(約佔萬科總股本14.07%)的表決權不可撤銷地委託給深圳地鐵集團，期限一年。上述委託使得深地鐵擁有表決權的萬科股份上升至29.38%，超過了萬科目前的第一大股東寶能系持有25.4%表決權，從而確定了深圳地鐵集團在萬科的主導權。

今日，深圳地鐵集團再次傳出受讓萬科股份的消息，那麼這次從萬科離場的，究竟是中國恆大還是寶能系呢？

二、

從外界我們能看到的目前各方股東的關係來分析，本次賣股票離場的是中國恆大的可能性最大，畢竟許老闆已經明確和深圳地鐵集團站在了一起。

但是這裡面有個問題，恆大3月份才將表決權委託給了深圳地鐵，如今再策劃股權轉讓事宜，到底意義何在？況且，目前中國恆大浮虧近40億。

考慮到深圳地鐵集團的國企地位，應該也不太可能溢價接盤恆大的股份，如果最終確定為中國恆大，那許老闆很大可能將帶著40億虧損離場。

那會不會寶能的姚老闆呢？昨日（6月6日），萬科公告，鉅盛華將質押的萬科91,000,000股無限售流通辦理解除質押，似乎也存在股權轉讓的可能性。

但是，如果深圳地鐵集團接受的姚老闆的股票，那麼本次股權轉讓還將觸發要約收購，那麼在收購的同時還有可能籌劃重大資產重組以支持整體方案的實施。

當然，也不排除深圳地鐵集團僅收購部分姚老闆的股票，一個增一個減，萬科的歸屬將變得更加清晰。

三、

從目前的局勢來看，本次深圳地鐵集團無論是接手寶能的股票還是恆大的股票，都將使萬科的局勢變得清晰明朗，萬科的戰爭也將進入尾聲。

但是，會不會既不是萬科也不是恆大呢？

唯一可以確定的是，深圳地鐵集團的本次股權受讓將極大程度上推進萬科董事會換屆選舉的進程。