截至2016年年末，中石油有員工50.8787萬人，數量之龐大秒殺A股其它公司；有最大便有最小，創興資源因其員工僅有10人，榮膺A股最袖珍企業的稱號。數據顯示，A股員工總數≤50人的企業共有20家，包括廊坊發展、造假上市的萬福生科，還有申通地鐵。

本文選了3個角度對這20家企業進行分析：首發上市時間；行業與城市分佈；以及財務特徵與職工薪酬。

一、袖珍企業IPO時間：多是90後

從首發上市時間來看，A股3000多家企業中，在2000以前（不含2000年）上市的企業有843家，世紀星源於1990年12月10日上市，是國家首批上市的中外合資股份制企業，截至2016年末公司人數尚有618人，排在第567名。

但是，下面這些90後比較慘淡。走過20多年的風風雨雨，到頭來食盡鳥投林，落了個員工幾十人倒也乾淨。然而，00後川化又該怎樣講，特別是2011年造假上市的萬福生科，員工只剩下了26人。

上市以後，如上20家企業中，有19家企業的名字幾經變更，變更的原因多與業績虧損有關，比如*ST新億，*ST宏盛，*ST川化，以及聒噪一時的*ST匹凸。不怕它們換名字，就怕換了名字後我們就不認識它們了。

匹凸匹是賣房的；

東方銀星的前身是賣建材的冰熊股份；

同達創業最初是叫新亞快餐，現在雖有“創業”之名卻無創業之實，除了傳統代理商品貿易，又投了房地產。

從壽命看，如上20家企業可稱為長壽，就是生命的質量差了點。因為中國中小企業的平均壽命僅2.5年，集團企業的平均壽命僅7～8年，與歐美企業平均壽命40年相比相距甚遠。

我國最老的企業是成立於1538年的六必居，之後是1663年的剪刀老字號張小泉，再加上陳李濟、同仁堂藥業以及王老吉三家企業，中國現存的超過150年曆史的老店僅此5家。

希望這些股市的老前輩，不僅可以延展生命的長度，還可以拓展生命的寬度。

二、袖珍企業行業與區域特徵分析

沒有人能夠脫離他所在的時代安身立命，企業也是。這20家袖珍企業都處在傳統行業，特別以房地產業以及與之相關的建材、木材和裝飾行業居多。如果企業不能隨著行業的發展而調整產品結構滿足消費者新的需求，新興企業起來了後浪推前浪，老一輩的資歷並不值錢。

從袖珍企業城市分佈來看，上海最多，河北、四川以及新疆次之，其它省份零散分佈；

從上市地點看，20家企業中有15家是在上交所上市的；

從公司成立日期與上市日期的比對看，這些老企業上市要容易得多，市場不規範。不同於現在的企業，要熬上十幾年甚至更長的時間才能登陸資本市場。比如說廈華電子，1995年1月28日成立，次月28日便能掛牌了；更有東方銀星，也就是原來的冰熊股份最奇葩，公司的成立時間是1996年10月11日，而上市時間竟然是1996年9月27日。

那些年都發生了什麼。

三、袖珍企業財務特徵與職工薪酬

這些公司用極少的人數，平均撬動了10.85億的資產，創造了2個億的收入，平均盈利2036.17萬，以及創造了48.42億的市值。

①資產規模最大的是廣東明珠，有約58個億的資產，員工數量也最多；規模最小的是廈華電子，總資產只有5300萬；

②盈利能力方面，營業收入最多的是ST川化，18個億的收入，淨利潤也最多，市盈率也最高，有130倍；但營收最少的ST前鋒一年只有537萬的收入；而喜歡更名的ST匹凸虧損了5.65億，成了20家公司中的虧損王。

③總市值最低的是香梨股份，就是新疆做果品深加工的香梨，只有26個億的市值。為改善經營狀況，企業正積極推進子公司房產項目的開發建設。

這20家公司雖然人數少，但人均薪資並不低。

企業某年度支付的職工薪酬

=應付職工薪酬期末數—應付職工薪酬期初數+本期支付給職工以及為職工支付的現金（現金流量表）。

以萬福生科為例，企業2016年發放的薪資總額

=196,056.79 —194,118.55+2,064,713.58

=2,066,651.82

由於2016年末員工總數只有26人，所以萬福生科的人均薪資約等於80萬。

從員工構成結構看，行政人員最多，公司業績虧損也沒關係，管理人員的薪資可不能少。另外公司涉及到關聯交易的關鍵管理人員報酬，便有88.92萬。

四、總結

潘長江說，濃縮的全是精華，但越小越有生產力並不具有普適性。這20家公司員工極少，多屬於上市時間較早的90後，多處於傳統制造行業，得益於出生時間好，上市也容易；然而，上帝給了它一副好牌，它卻沒有打好，這20多年裡經歷了戴帽摘帽的過程，活在保殼的路上。

可是，這些瀕危企業的員工薪酬並不低呢。

如果您想讀懂上市公司基本面，

想要讀懂財務報表，

歡迎微信搜索公眾號“讀懂上市公司”，

我們一起探討！