北上資金4月淨流出超200億元！或為香港監管風暴波及A股市場
近期，A股迎來連續震盪調整。截至4月25日收盤，三大股指全線下跌，盤中百股跌停。上證綜指報3123.83點，跌2.43%；深證成指報9907.62點，跌3.21%，創業板指報1669.98點，跌2.84%。
另一方面，北上資金大舉出逃。4月25日，外資通過陸股通連續第四個交易日淨賣出，4月以來淨流出金額超過200億元，創下2015年8月以來單月最大淨流出。
北上資金連續出逃
在A股市場本輪上漲中，北上資金扮演著較為重要的角色。尤其是上證綜指從2600點攀升至3100點期間，北上資金持續淨流入金額高達700億元。由於北上資金多為成熟機構投資者，其投資決策或多或少也影響了內地投資者。
3月25日，A股三大股指震盪回落，而這一天北上資金創下今年來最大淨流出記錄，當日共有107.74億元北上資金淨流出。成交淨賣出的股票中，中國平安、貴州茅臺、美的集團排在前三位。
Wind數據顯示，北上資金出逃跡象在復活節（4月21日）後尤為明顯，本週4個交易日持續淨流出，累計達117.29億元，本月合計淨流出209.40億元。4月23日，北上資金淨流出64.98億元，創下年內第二大淨流出記錄。從前十大活躍個股來看，五糧液、貴州茅臺、格力電器遭遇北上資金賣出最多。
不僅北上資金出現持續淨流出現象，滬深兩市成交額也明顯縮水。據《國際金融報》記者統計，4月份以來，滬深兩市最新成交額已縮減至7000億元。
中信證券表示，北上資金持續淨流入能夠表明A股的配置價值；公募基金群體對市場變化更敏感，跟隨先行者能夠捕捉風格切換的超額收益；4月份以來，北向資金淨流入趨緩，A股相對長期配置價值或有所降低。
與監管有關？
近期，北上資金持續淨流出的原因何在？香港證監會發布的一則通函引起市場廣泛關注。
香港證監會於4月24日發佈通函稱，香港金管局與香港證監會最近對一個內地銀行集團所屬的一家銀行及由該集團的一家附屬公司所擁有的持牌法團（該集團）進行了現場檢查。香港金管局與香港證監會發現，該集團通過私募基金及其他實體，進行了一連串引起嚴重關注的複雜交易。
監管機構發現，該集團的附屬公司從集團所屬的銀行取得一筆信用借貸作一般業務及營運資金用途。該附屬公司其後向一家由持牌資產管理公司成立的私募基金作出大額投資。該基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股東所擁有的一家特定目的公司提供一筆貸款（貸款A），而這筆貸款的抵押品主要為該上市公司的股份。
這一連串的複雜交易，是否與北上資金大幅出逃有關？目前暫未有任何證據能蓋棺定論。但已有不少業內人士猜測，上述複雜交易可能會是北上資金近期持續淨流出的原因之一。
被捲入此事件的民生銀行於4月25日迴應稱：“針對有關人士的猜測和一些媒體的報道，民生銀行香港分行及民銀資本有關負責人均表示，公司均具有完善的風險控制管理體系，嚴格按照監管機構的要求合規合法經營。同時，我們也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融機構存在類似情況，我們會結合監管要求加強自查和合規管理，確保業務合規合法。”
某業內人士表示，內地規定銀行資金是絕不能進入股市的，一些內地銀行集團通過給香港子公司或下屬關聯公司提供鉅額授信（信貸），這些資金經過一系列週轉後，可通過北向的滬股通和深股通購買A股股票。
新加坡五福資本CEO伍治堅在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“凡事需要確保證據以後再做論斷。建議大家關注相關公告，等待監管機構公佈詳情。”
長期投資趨勢
目前，增量資金主要來自北上資金等，其動向對A股市場究竟會帶來哪些影響？
香港某基金公司相關人士向《國際金融報》記者表示，北上資金中的參與者有很多，有些可能是長線資金，有些可能是短線資金，不能籠統地以數字統計去定義外資對A股市場的看法。長期來看，北上資金淨流入是較為漫長的過程，短期可能會有資金獲利出逃。
“A股短短4個月上漲30%，市場可能存在價格上漲後的估值過高。因此一些北上資金獲利賣出，暫時撤出A股也算情有可原。”伍治堅認為，此前A股上漲背後有很多原因，北上資金的流入也是助力之一。如果機構採取的是基於基本面的價值投資策略，那麼不應該受到短期內資金流入流出的影響。整體來看，目前外資配置A股依舊是大趨勢，除非A股估值過高，或者受其他不確定性因素影響。
萬霽資產董事長牛春寶在接受《國際金融報》記者採訪時表示，市場對北上資金的動態比較關注，實際從北上資金重點投資的優質白馬股觀察，包括保險、銀行、白酒、家電等，近期回調並不明顯。這說明總體上外資對優質股票減持非常有限。投資者對外資過於關注，是投資不自信的表現。而且從外資的配置風格看，大部分是立足於長期投資的。在經濟基本面好轉和藍籌適當溢價的背景下，今後銀行、保險、地產等板塊還會有較好表現。
國際金融報記者 夏悅超
《國際金融報》金融中心等你來爆料！
微信：momo80520
▼
公募 私募 券商一手資訊
▼
財經新聞縱深閱讀