本報記者 陳嘉玲 鄭利鵬 北京報道
7月4日，《中國經營報》記者獲悉，作為新股東，雪松控股集團董事局主席張勁前往大連金融資產交易所（以下簡稱“大金所”）視察，並表示將為大金所提供充足的資源支持。
大金所官方微信號於7月1日發文稱，其官網和APP已全面升級上線。記者從知情人處獲悉，目前大金所已經通過大連市清理整頓各類交易場所工作領導小組的驗收並獲批恢復營業。
2019年3月，雪松控股增資23077萬元入股大金所成為控股股東，佔增資後總股本的69.77%。有接近大金所的知情人士告訴記者，此次雪松控股增資入股大金所的對價約為6億元，包括“牽頭化解大金所當前已暴露的所有風險”。
大金所相關負責人接受記者採訪時表示：“此次升級後，大金所未來的業務將聚焦於供應鏈金融領域，助力東北地區的實業振興。”值得注意的是，張勁曾為雪松信託（原名中江信託）畫出“供應鏈金融”的佈局。
重新發售
7月1日，大金所官方微信發文稱，大金所APP升級上線。大金所相關負責人告訴記者，就在上週，大金所官網和APP已全面更新。
記者注意到，目前大金所官網正在展示數項銀行債權轉讓項目。此外其APP更新了界面設計，同時增加了資訊信息等欄目。
大金所相關負責人告訴本報記者：“升級後的大金所APP，利用大數據等手段，打造了大數據風險管理引擎，全面優化風險管理系統和運營系統，為客戶提供跨平臺、跨市場的金融資產綜合交易及全方位增值服務。”
在合格投資者認定上，根據大金所最新的會員服務協議和合格投資者確認書，自然人投資者需具有2年以上投資經歷，且家庭金融淨資產不低於300萬元、家庭金融資產不低於500萬元或者近3年本人年收入不低於40萬元。機構投資者則要求最近1年末淨資產不低於1000萬元。
同時，大金所規定，合格投資者投資於單隻固定收益類產品的金額不低於30萬元，投資於單隻混合類產品的金額不低於40萬元，投資於單隻權益類產品、單隻商品及金融衍生品類產品的金額不低於100萬元。
重新出發的金交所到底能做什麼業務？此前，3月15日，本報記者曾獨家報道，證監會清理整頓各類交易場所部際聯席會議辦公室下發了關於三年攻堅戰期間地方交易場所清理整頓有關問題的通知》（清整辦函[2019]35號）（以下簡稱“35號文”），劃定金交所業務範圍，並且超出監督範圍的業務“可書面徵求聯席會議辦公室意見”。
對於監管對金交所業務範圍的要求，一位南方地區金交所高管告訴記者，非上市國有企業產權轉讓、地方資產管理公司不良資產轉讓，以及小貸公司、融資租賃、商業保理等地方監管金融機構的產品範圍，這些業務可以“名正言順”地進行。
記者關注到，大金所目前上線的理財產品，主要為商業保理相關的供應鏈金融產品。
當前，大金所APP展示了多款理財產品，產品期限1個月到1年不等，預期年化收益率在6.4%～9.5%之間。這些理財產品底層資產主要為商業保理公司持有的保理資產項下的應收賬款，基礎資產債務人履行到期回購責任，並由項目發行人和雪松控股為債務人的到期回購提供連帶責任擔保。此外，在產品信息披露方面，除了發行人信息外，大金所還特別披露底層資產價值、應收賬款的折價率等。
據大金所相關負責人介紹，目前，大金所提供定向融資計劃、投資收益權、金融資產（含不良資產）轉讓三大核心業務，實行會員制管理，參與金融資產掛牌、交易等業務以及提供服務的各類機構和合格投資者，都將以會員身份在大金所平臺參與各項業務。
化解風險
35號文要求各家金交所“用1到2年時間化解存量風險”，並且對於投資者最為關注的“覆盤”問題，監管層要求，對符合當地交易場所規劃並擬保留的已停業交易場所，由省級清整辦進行充分論證後方可恢復交易。
事實上，大金所重新恢復業務之前，已經歷了增資引戰、化解風險和通過驗收等環節。
2011年6月成立的大金所，是國內成立最早的金融資產交易所之一。2012年，在全國對各類交易場所清理整頓，整頓後，全國以“金融資產交易所”命名的金融資產交易機構僅剩九家，市場稱“老九家”，大金所便是其中之一。
不過，2016年高速增長後，大金所部分項目風險暴露。其中，市場和投資者最為關注的便是“輝山乳業定向融資計劃”理財產品。該產品2016年9月29日成立，至2016年12月12日間，總計發售110期、累計金額達3億元人民幣。其投資期限為2年，資金用途為“發行人生產設備採購”，預期收益率為6.8%至7.2%，涉及1300名自然人投資者與部分機構。
受風險項目的影響，大金所曾一度業績下滑。財報顯示，2016年至2018年，大金所總資產分別是11551.62萬元、13436.8萬元和12033.69萬元；營業收入分別是609.8萬元、5603.86萬元和1110.93萬元；而淨利潤則分別為-1376.16萬元、531.25萬元和-4276.6萬元。截至2018年末，註冊資本1億元的大金所，總資產僅為6350.6萬元，淨資產僅剩2879.6萬元。
引入新的戰略投資者，成為大金所破局的唯一途徑。
2018年8月，大金所通過大連產權交易所掛牌增資項目，其中特別提到，引入的新股東需“牽頭化解大金所當前已暴露的所有風險”。2018年9月7日，大連產權交易所發佈公告稱，大金所增資項目最終投資方為，總部位於廣州的雪松控股，交易還需獲得當地監管備案同意。
2019年1月，大連市清理整頓各類交易場所工作領導小組正式印發《關於同意大連金融資產交易所有限公司通過驗收並恢復營業的通知》，大金所恢復營業。
2019年3月，中科金財發佈公告稱，大金所完成增資，新增註冊資本23077萬元全部由雪松控股認繳。增資後，雪松控股持有大金所69.77%的股權，成為大金所控股股東。
“引戰”增資後，大金所的股東包括：雪松控股、上市公司中科金財（002657.SZ）以及大連市國有資產投資經營集團有限公司、大連產權交易所（有限責任公司）等國資企業。大金所實際控制人為張勁。
繼雪松信託之後，雪松控股再次充當“白武士”，化解“輝山債”等項目風險。一位接近大金所的知情人士向記者透露：“本次增資入股交易的對價大約為6億元，4億元左右用於化解風險項目。”不過，此消息暫未獲得大金所方面人士確認。
根據中科金財年報披露，截至2018年12月31日，在大金所交易平臺登記發行的產品未到期本金2.16億元，未付利息金額828.30萬元。此外，已到期發行人未按期支付的產品有“輝山乳業定向融資計劃”產品，未付本金3億元，未付利息368.80萬元；“大連國資-源溢投資定向融資計劃”產品，未付本金1327萬元，未付利息176.46萬元。
聚焦供應鏈金融
7月4日，作為新股東，張勁在大金所表示，對於大金所的業務規劃，雪松控股將為大金所提供充足的資源支持。
他認為，隨著雪松控股增資後風險體系和風控能力不斷完善，市場化業務可以逐步推進並做更多的嘗試；同時，藉助雪松控股相關產業的專業資源，大金所要在專業金融和實業之間做好聯結與融合，在特色金融上有所突破。
據記者瞭解，雪松控股在大宗商品、化工新材料等多個領域，服務上下游數千家中小企業，在供應鏈金融上，有著豐富的應用場景和資源。
張勁此前接受記者採訪時曾提到，雪松主要的產業板塊是供應鏈，上下游已經有8000多家企業。在供應鏈中，真正掌控全鏈條的是核心企業，未來雪松的供應鏈上下游企業要擴展到3萬家。像雪松這樣的核心企業才有可能通過供應鏈金融，一方面獲得上下游的收益，一方面賺取利息收入。“傳統金融不是雪松要走的路子。”
“依託雪松控股，大金所未來在供應鏈金融上有很大的空間。”大金所相關負責人進一步指出，“大金所未來的業務將聚焦於供應鏈金融領域，在‘以金融助實業’成為盤活東北實體經濟的新路徑下，大金所將依託雪松控股的優勢資源，探索金融產品創新，為各類金融相關機構和實體企業提供綜合金融市場服務，充分發揮金融引擎的作用。”
一位雪松控股內部人士透露：“雪松控股給大金所帶來的另一個改變，則是其強大的風控能力。”公開信息顯示，雪松大宗商品供應鏈集團自2002年以來，未發生過任何一次違約，這與其高度注重風控、堅持穩健經營的業務風格密不可分。大金所之前暴露的風險問題，很大一部分原因就是因為風控不過關，雪松控股入局後，這個短板可迅速補上。
大金所相關負責人表示：“在雪松控股的支持下，大金所將搭建支持大連實體經濟和金融機構的橋樑，通過創新方式落地供應鏈金融，助力中小企業和金融機構的協調發展。”
值得注意的是，早前入主雪松信託（原名中江信託）時，張勁也劃定了“特色金融”“供應鏈金融”等業務方向。
（編輯：鄭利鵬 校對：顏京寧）
