華夏時報（chinatimes.net.cn）記者陳鋒 見習記者 劉超鳳 北京、上海報道
8月22日，浙商證券（601878.SH）發佈2019年半年報稱，公司上半年實現營業收入26.76億元，同比提升51.68%；歸母淨利潤4.81億元，同比提升19.99%。儘管中報業績看漲，但浙商證券近幾日的股價仍低於發行價，截至8月23日收盤，收報8.29元。
另外，浙商證券近期涉及兩起股票質押糾紛令人關注。其中，與中新產業集團有限公司(下稱“中新產業集團”)的案件已被法院受理，涉及融資本金為1.8億元；而與寧波賽特股權投資合夥企業(有限合夥)（下稱“寧波賽特”）的案件已一審宣判，融資人應歸還全部融資本金（6910萬元）、相應利息及其他費用。
股票質押風險不僅受市場行情的影響，也與股東是否補倉有關，會拖累券商的業績。“股票質押風險更多是由於市場行情差，股價下跌甚至跌至平倉線以下，而股東又沒能及時補倉，股價也沒反彈，這時就容易構成爆倉。所以既有市場的原因，也有股東沒能補倉的原因。”如是金融研究院高級研究員葛壽淨對《華夏時報》記者表示。
中報業績看漲
根據半年報，浙商證券上半年實現營業收入26.76億元，同比提升51.68%；歸母淨利潤4.81億元，同比提升19.99%。公司分類監管評級繼續保持A類A級。而截至8月21日，已披露數據的31家上市券商的營業收入和淨利潤平均增長率分別為33%、44%。
對於營業收入的增長，浙商證券表示，主要系公司自營投資業務、浙江浙期實業有限公司現貨銷售業務實現的營業收入同比增長較多。
在投資業務方面，上半年，浙商證券債券自營重點提升了高等級信用債、可轉債的投資比重，實現投資收益3.1億元，同比提升113%。股票自營業務實現投資收益2000萬元。其全資子公司浙江浙商資本管理有限公司受益於二級市場回暖，所投項目公允價值有較大提升，已實現投資收益(含公允價值變動)1800萬元。
截至8月23日收盤，浙商證券的收盤價為每股8.29元，仍然低於發行價。據瞭解，浙商證券成立於2002年，於2017年6月26日上市，上市發行價為每股8.45元。
從近三年年報數據看，浙商證券的淨利潤在逐年下降。從2016年至2018年，浙商證券分別實現營業收入45.95億元、46.11億元、36.95億元，歸母淨利潤分別為12.41億、10.64億、7.37億元。
對於股價破發是否受淨利潤逐年下降影響等問題，《華夏時報》記者向浙商證券多次致電併發採訪提綱，截至發稿，未得到相關回復。
據瞭解，浙商證券的業務範圍包括證券經紀業務、投資銀行業務、證券自營業務、信用業務、資產管理業務、期貨業務等等。而期貨業務、兩融業務、經紀業務是其主營業務。Wind數據顯示，截至2018年底，浙商證券的期貨業務、兩融業務、經紀業務佔比分別為39.81%、25.74%、22.06%。
“國內證券公司很多，浙商證券的排名並不出眾，也就說傳統的一些核心的券商業務它可能並不能保持市場領先優勢，那麼就會尋求差異化競爭優勢，期貨業務可能是它的一大發力點。不過一家證券公司期貨變成了主營業務，確實也是少見的。”葛壽淨對《華夏時報》記者表示。
因股票質押糾紛涉訴
從已公佈半年報的券商來看，多數業績表現較好，但股票質押踩雷導致多家券商計提鉅額減值，有損業績。“實際上，信用風險仍未得到明顯緩解，違約事件時有發生，主要集中在股票質押式回購業務違約風險。”滬上中型券商的一位分析師對《華夏時報》記者表示。
浙商證券近期就涉及到兩起股票質押糾紛。其中，中新產業集團曾與浙商證券開展了三筆股票質押回購交易，已全部違約。涉及的融資本金合計為1.8億元，質押標的為ST中新（603996.SH）。浙商證券分別向法院起訴中新產業集團以及擔保人江珍慧、陳德鬆，並於2019年5月28日、29日收到案件受理通知書，杭州市江乾區人民法院、杭州市中級人民法院已受理上述案件。
對於浙商證券通過司法途徑索回質押融資款的難度，“其訴請有可能被支持，主要看質押股票跌破最低履約保障，原告有無證據證明已盡到告知義務，並要求被告採取履約保障措施；審理時間要看具體舉證情況，可能比較長。”北京盈科(上海)律師事務所律師馬慶勇對《華夏時報》記者表示。
而另一起股票質押糾紛中，寧波賽特與浙商證券開展了兩筆股票質押式回購交易，質押標的為美利雲(000815.SZ)，融資本金合計6910萬元，已構成實質性違約。浙商證券向法院提起訴訟，最終法院一審判決融資人歸還其全部融資本金、相應利息及其他費用。之後，浙商證券將涉案的美利雲股票在二級市場拋售。截至7月28日，兩筆質押業務共計已拋售5536776股，收回金額5275.26萬元。
此外，一家實控人失聯的新三板掛牌企業，使浙商證券被市場質疑失職。據瞭解，北京飛揚天下網絡科技股份有限公司（下稱“飛揚天下”）於2014年11月6日在新三板上市，浙商證券是其主辦券商。由於信息披露違規，飛揚天下、實控人崔凱和董祕冷公民於2019年8月15日被採取出具警示函的自律監管措施。而崔凱已經失聯較長時間，且被納入失信被執行人。此前，又因未能按期披露2018年年報，飛揚天下股票於2019年5月6日被暫停轉讓。
主辦券商是否應承擔相應的責任？根據《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商持續督導工作指引（試行）》第九條規定：主辦券商應督導掛牌公司建立健全並有效執行內部管理制度。“如果掛牌公司信息披露違規，作為主辦券商，有可能被要求作出解釋、說明和披露。”馬慶勇對《華夏時報》記者表示。
編輯：劉春燕 主編：陳鋒
"相關推薦
