退役操盤手冒死講述：如何點中主力的三大死穴，掌握六種選股策略賺到盆滿缽滿！

(本文由公眾號越聲研究(yslc927yj)整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

中國特色的股市，少不了中國特色的主力。散戶要想在股市贏利，必須學會順勢而為，與莊共舞!

孫子曰：知彼知己，百戰不殆。要戰勝主力，必須充分了解主力的優勢和弱點，從中找出主力的死穴，一戰而勝。

那麼，主力都有哪些死穴呢?

一、選股的死穴

現在的主力和以前的主力有了明顯的區別，特別是隨著基金、社保、QFII等機構投資者隊伍的不斷壯大，這一區別更加明顯。以基金為代表的主流機構在選股時，大多選擇價值低估、有成長性公司的股票。而這正是他們的死穴，散戶完全可以根據主流機構的選股思路來選擇股票。現在市場上根據基本面選股還是根據技術面選股吵得不亦樂乎，在筆者看來是很可笑的，也是很沒必要的。其實，不管是根據基本面選股還是根據技術面，到最後都是殊途同歸，都點中了主力選股的死穴。

二、選時的死穴

主力或者說是機構，他們炒作股票都要講究一個天時、地利、人和。這反映到股市上，也就形成許多股市運行的規律。其中，有代表性的首推週期理論。因此，好好研究股市的運行週期，並找出其中的規律，可以說是擊敗主力的獨門暗器。

三、主力操盤時的死穴

主力操盤不外乎吸籌、拉高、派發以及試盤、洗盤等手法。由於主力資金量大，主力的運作不可能不在盤口上留下蛛絲馬跡。細心的投資者通過觀察，都能發現主力的蹤跡。

六種選股策略你喜歡哪種?

做任何投資和實業，首要任務，是抬頭看看趨勢，大盤趨勢和行業趨勢，古人云：識局，取勢，明道，優術。做任何事都要順勢而為，對投資而言，在出現大的趨勢性行情時，尤其要順勢而為，不同的趨勢下是完全不同的投資策略，就當下這個話題，我們拋開趨勢不談，拋開具體的投資策略不談，只單純聊聊優術這個層面的問題，也就是選股的問題，分享下我所熟悉的一些選股策略。

1、比價選股策略。

很多做價值投資的朋友，對企業估值研究的非常有深度，各種指標數據來評判估值的高低，但是有種情況在市場上會長期存在，就是預期偏差，因為雖然長期來說，股票市值圍繞公司價值變動，但是，a股因為散戶是市場參與主體，很多時候，市場情緒對價格的影響更為普遍，另一方面，隨著大盤指數估值高低不同，基本面不變的情況下，個股的估值也會出現不同的情況，指數2000點時整體市場估值都比較低，3000點整體估值都相對比較高，對於三千點才入市的人來說，不能因為我只認為2000點的估值是合理的，所以一直乾等跌到2000點而不入市，殊不知後面最終衝到了5000呢?所以最簡便的方法，就是用市場的本身定價來為企業估值。比價選股的假設是，市場本身的定價只要存在，即是合理的，有效的。

比價選股策略很多用於行業比價，本行業的某個標的和行業龍頭比價，參考營業收入，利潤的增速以及各自的絕對值比價。

比價策略還可以用於整體估值比價，為什麼大牛市中很多滯漲的股最終都會漲起來，就是因為比價邏輯在裡面，整體市場估值提升了，自然會有資金去追擊還沒有比提升起來估值的個股，最終所有的股的估值都會提升，只是最終提升的高度有所不同。

比價策略同時也適用於併購重組標的的估值。舉個例子，A上市公司一百億市值，營業收入10個億，利潤1個億，100倍PE,B上市公司併購一家與A公司同行業的小公司，該公司營業收入2個億，利潤2000萬，購買該公司支付了兩億的成本(現金+增發股份合計)(十倍PE)，而二級市場享受高估值溢價，按比價原理來說，併購本身是低成本(十倍PE)購買公司，但是在二級市場上該公司本該享受更高的估值，該被收購公司按二級市場100PE比價來算，應當估值20個億，所以，併購該公司帶給B上市公司的估值提升，理論上應當帶來18個億的市值提升。這個例子比較簡單，大概講解了為什麼併購重組對上市公司是利好，為什麼大部分併購重組在不逆大勢的情況下，併購出來都要上漲的邏輯，也為大家對併購重組的預期離場價格，做一個大致的比價測算。(當然，實際在運用的時候，還需要結合大盤的趨勢和行業板塊的趨勢來綜合判斷)

2、低風險選股策略之董監高二級市場集中大額增持。

注意!我說的是董監高增持而不是大股東增持，我說的是眾多高管集中增持而不是個別高管增持。從效用來說，董監高集中大額增持的效果>大股東增持>董監高個別增持，這個大額怎麼界定呢?我覺得最起碼每個高管二級市場增持的金額在一百萬以上比較好。這個策略我在2014年採用過，曾經拿2012年-2014年數據進行全面回測測試，基本上在增持公告出來時估算，未來一週或者一月內，都有至少5%以上漲幅，當然，2012年-2014年整體指數來說，已經開始走震盪右側行情，大勢也比較配合，最極品的案例是恆順眾昇這個股票，2014年十月開始集中增持，當時的價格是12.5左右我記得，當時還叫恆順電氣，隨著大牛市來臨，該公司高管一路反覆增持，股價最高飆升了六倍。高管增持本身就是公司管理層對公司未來充滿信心的體現，為二級市場釋放積極的信號，本身就是利好，而集中大額增持，從邏輯上來說，大股東可以暫時增持被套但是一定不要讓幹活的管理層被套，所以一般未來會出現釋放利好的一些事件，該策略屬於低風險投資策略。專門再說一下，如果出現董事長個人超大額增持的情況，也需要關注，比如去年愛康科技董事長個人二級市場增持一個億金額的股份，增持過後一個月不到，該公司先後簽訂重大合同，同時公佈半年報高送轉的分配方案，這個邏輯大家要反覆體會，慢慢摸索和實踐。

注意!高管集中二級市場增持這個選股策略在運用前後，也要看看大盤的趨勢，愛康科技董事長增持一個億後連續釋放利好，股價帶來30%漲幅，但是隨後的股災行情讓董事長最終依然套牢。但是該策略的核心邏輯沒有問題：增持的資金也不願意被套牢，集中增持後可能會公佈利好，建議：實施任何投資策略和選股策略都需要先抬頭看看趨勢再作定奪，考慮你的策略能否順應當下趨勢或者可以抵禦逆勢的風險。

3、價值投資(成長股)選股策略。

我認為價值投資的核心邏輯是這樣的：選擇未來有巨大行業空間裡的小公司(具備核心競爭力)，在公司比較小(小業績匹配小市值)時，佈局買入，長期持有來伴隨公司成長，當公司業績持續增長和公司市場規模持續增大後，公司的市值必然伴隨公司成長變大，獲利離場。可以用兩句話概括價值投資的精髓，第一句話叫做選擇大池塘(行業空間夠大)裡的的小魚，在小魚時買入，長成大魚時賣出;第二句話叫做選擇有可能成為白龍馬的小馬駒，在小馬駒時買入，長成大白馬(白龍馬)時賣出。

做價值投資尤其要注意這四個詞：識局，取勢，明道，優術，中國作為政策市，國家政策對產業扶持的效用非常明顯，識局和取勢對價值投資來說非常非常重要，國家政策對產業發展影響深遠，因此，首先需要判斷國家當前的經濟局勢，認真研讀兩會報告和各部門行業政策文件，然後根據未來發展的趨勢來優選行業和行業內的成長股。舉一個最明顯的例子，1998年7月國務院發佈《關於進一步深化住房制度改革加快住房建設的通知》，開闢了房地產行業及相關產業鏈十年的黃金趨勢，這十年，成就了無數的十倍股(房地產股，基建股，家電股)，這些十倍股的成長我認為公司治理是一方面，更重要的是這些行業處在國家經濟發展的強勁趨勢上才是最主要的。

就目前而言，從各國跨越中等收入陷阱的經驗來看，經濟轉型期，現代服務業，高端裝備業，信息產業長期受益於產業轉型升級，同時，新能源車產業鏈作為重工業和高複合產業鏈，同樣也肩負著替代房地產產業鏈的作用，而人口老齡也是大勢所趨，所以從行業趨勢來說，我個人比較看好現代服務業，高端裝備業，信息產業，新能源車產業鏈，養老大健康相關產業。

價值投資的核心在於第一對行業當前市場空間(靜態)的評估，第二對標的股票買點的評估，第三對該行業長期發展趨勢(動態)的評估。

價值投資更多的是看公司基本面未來的預期變化，說到公司基本面和行業發展趨勢，就意味著漫長的時間等待來等待公司業績提升和行業發展進步，所以採用了該策略就意味著你很可能要經歷漫長的等待，任何拿公司基本面來說事說邏輯來看好一個股，但是持股期只有幾天幾周或者幾個月的，都是邏輯混亂邏輯錯誤的，拿長期看好的邏輯來支持短期操作，本身就是有問題的，但這類投資者還很多。沒有好的耐心的人，很不建議看基本面選股，很不建議做價值投資。

4、逆境反轉選股。

逆境反轉選股策略，對行業來說分兩類，一類選擇行業長期趨勢看好，但是短期被打壓時介入，比如前兩年的酒行業;第二類選擇週期行業，在行業低迷時介入，行業興旺估值提升時離場，比如券商。行業選定後，在精選行業裡的龍頭股即可。

逆境反轉單純對個股來說，在公司業績極度低迷時介入，在業績轉好估值兌現時離場，但是有個前提，這個公司一定是長線比較看好或者符合週期性質的公司，而不是基本面徹底變壞的公司。

逆境反轉選股，更多是時間換空間的選股策略，需要等待公司基本面的改善帶來業績和估值的提升，如果沒有好的耐心等待好的機會和好的離場價格，最好不要輕易採用這種策略。

5、黑天鵝事件型選股。

這個選股方法和逆境反轉有點類似，但是我在這裡說這個更多是針對短期利空機會。黑天鵝選股更多要分析黑天鵝事件對公司基本面能否帶來實質性利空，如果只是影響短期公司的基本面，不會影響公司長期發展趨勢，黑天鵝出現時可以藉助市場情緒的恐慌波動來接便宜的籌碼，等恐慌情緒過去，公司股價必然修復。黑天鵝事件選股的核心是一定要分析透徹黑天鵝事件是否對公司發展產生實質性利空影響，以及什麼時候介入比較合適。

舉兩個例子：

三聚氰胺事件中的伊利股份。

三聚氰胺事件發生在2008年，伊利股份在三聚氰胺事件中，業績受到影響，市場對其厭惡情緒也比較重，當時伊利股份更名為st伊利，但是伊利股份是大型國有企業，三聚氰胺的主要當事人是三鹿集團，隨著事件的平息，當時到現在來說，股價翻了八倍，而當時，也砸出了伊利股份歷史上的最低股價。

今年毒疫苗事件中的鷺燕醫藥。

2016年3月，爆出不少省份疫苗未經冷鏈直接使用，次新股鷺燕醫藥旗下子公司的某個員工涉案，對該公司來說屬於黑天鵝事件，但是，並不影響該公司的長期發展，而當時大部分次新股都開啟了一波上漲行情，而鷺燕醫藥在公告第二天是這個走勢：

本身從比價選股邏輯來說，該股本身就有補漲的需求，而正巧碰上了黑天鵝，短期給了一個更好的買入價格，開盤直接砸了7%跌幅，後面經過幾天的盤整，開始修復。

不是所有的黑天鵝事件都是機會，利空出現本身意味著對公司的基本面帶來不良影響，市場產生恐慌帶來股價下跌是有其合理邏輯的，酒鬼酒，獐子島，這類曾經出現突發事件的公司，要充分評估利空帶來的到底是飛刀還是機遇。

6、事件驅動型選股。

事件驅動型選股在今年是大放異彩，我印象裡比較深的有萬科a的舉牌股權之爭，女排奧運會奪金牌帶來的光明乳業開盤漲停。

事件驅動型選股我認為核心邏輯是社會事件或者經濟事件帶來當事公司的曝光度瞬間提升，造成市場資金的短期聚焦，事件驅動型選股不確定性比較高，高風險高收益，能不能獲得好的收益完全看該事件能否在輿論或者媒體那裡持續獲得熱度，帶來資金的持續聚焦。

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