隨著一季報披露漸入尾聲，QFII作為投資理念相對成熟的機構投資者，其倉位變動值得關注。目前大量一季報披露為了解QFII佈局提供條件。截至昨日滬深兩市已有1914家公司披露2017年一季報業績，其中，有124家公司前十大流通股股東出現QFII身影，有65家公司被QFII新進或增持。今日本文從持倉變動、行業分佈、資金流向等三維度對上述QFII持倉股進行分析解讀，挖掘投資價值，以供投資者參考。
48家公司成QFII新寵
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，截至昨日，在兩市1914家已披露2017年一季報的上市公司中，有124家公司報告期末前十大流通股股東中出現QFII身影，其中，48家公司為QFII本期新進，17家公司本期獲得QFII增持，此外，30家公司QFII持股數量不變。
具體來看，新進方面，長安汽車（8747.04萬股）、萬華化學（1836.67萬股）、信維通信（1098.51萬股）、益佰製藥（1076.26萬股）等公司一季度QFII累計新進股份數量均超過千萬股，此外，新進股份數量在500萬股以上的公司還包括：維維股份、三江購物、兔寶寶、天士力、方大特鋼、國軒高科、中工國際、北新路橋等。
增持方面，海螺水泥（3387.82萬股）、冀東水泥（1816.09萬股）、海能達（1663.22萬股）、歌爾股份（1280.75萬股）等公司為QFII本期增持股份數居前的標的，而包括理邦儀器、華意壓縮、奧飛娛樂、衛士通等公司本期也獲得了QFII超百萬股的增持。
總持倉市值上，截至一季度末，北京銀行QFII持股市值達到199.37億元，在兩市中暫時居首，此外，貴州茅臺（91.85億元）、海康威視（47.52億元）、海螺水泥（27.85億元）、恆瑞醫藥（24.19億元）、蘇泊爾（14.13億元）、福耀玻璃（13.81億元）、長安汽車（13.80億元）、歌爾股份（10.24億元）等8只個股截至一季度末QFII總持股市值也均在10億元以上。
青睞建築材料等四行業
從歷史經驗上看，QFII資金善於價值投資的挖掘，其重倉股往往具備業績增長穩健、分紅能力強等特徵，而重倉股扎堆的行業也通常具備較高的景氣度以及良好的發展前景。
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，一季度末QFII佈局的124家公司共分佈在23類申萬一級行業，按照本期QFII持倉股佔行業已披露一季報家數比例排序，佔比居前的行業分別為：銀行、食品飲料、建築材料、家用電器。
具體來看，在銀行業8家披露一季報的上市公司中，北京銀行、江蘇銀行兩家公司前十大流通股股東中均出現QFII身影，佔比25%。其中，QFII本期持有北京銀行207460.53萬股，持股數量不變，截至一季度末持股市值為199.37億元。此外，本期QFII還持有866.78萬股江蘇銀行。
食品飲料方面，本期QFII共持有貴州茅臺、海天味業、燕京啤酒、湯臣倍健、
老白乾酒、維維股份、好想你、桃李麵包等8家公司，其中，維維股份（929.91萬股）、好想你（194.85萬股）、桃李麵包（114.34萬股）等公司為QFII本期新進。此外，湯臣倍健本期獲得QFII進一步增持，增持股份數量為46.13萬股。
建築材料方面，本期QFII共持有7家建築材料公司，其中，兔寶寶（799.98萬股）、偉星新材（274.44萬股）、天山股份（223.17萬股）等公司為QFII本期新進，海螺水泥、冀東水泥本期獲得QFII增持，增持數量分別為：3387.82萬股、1816.09萬股。
家用電器方面，本期QFII共現身在5家家電公司的前十大流通股股東名單中，其中愛仕達為QFII本期新進，最新持股數量為381.88萬股，此外，華意壓縮、蘇泊爾兩家公司受到QFII增持。
16只重倉股月內吸金逾17億元
市場表現方面，上述124只QFII持倉股中，近四成股價均在月內實現逆市上漲，其中，冀東水泥（42.70%）、博深工具（37.97%）、北新路橋（34.68%）、碧水源（30.15%）等個股月內累計漲幅超過30%，塔牌集團、藍思科技、山東海化、兔寶寶、海康威視、蘇泊爾、安琪酵母、大族激光、小天鵝A、天齊鋰業、老闆電器等個股累計漲幅均在10%以上。
值得一提的是，有22只QFII持倉股在月內滬指整體回調的背景下，仍受到市場主力資金的追捧，其中，海康威視（67037.78萬元）、大族激光（30273.09萬元）、國軒高科（11483.76萬元）、梅安森（11308.49萬元）等4只個股月內大單資金淨流入均在億元以上，此外，藍思科技、天士力、宇通客車、京投發展、歌爾股份、天齊鋰業、興化股份、西藏珠峰、愛爾眼科、正裕工業、贏合科技、艾迪精密等12只個股月內大單資金淨流入也超過2000萬元，上述16只個股合計淨流入資金17.58億元。
對於後市的投資策略，在124只QFII持倉股中，近30日內有94只個股均獲得機構給予“買入”評級，貴州茅臺、通化東寶、老闆電器、科士達、匯川技術、碧水源、聖農發展、海康威視、天士力、安琪酵母、中工國際、萬華化學等12只個股均獲得10家或10家以上機構的集體推薦，有較大可能實現超額收益。
對於22家機構扎堆推薦的貴州茅臺，中信建投證券預計公司2017年-2019年營業收入分別為497.92億元、607.47億元、741.11億元，歸屬母公司淨利潤分別為209.13億元、261.21億元、322.38億元，每股收益分別為16.65元、20.79元、25.66元，維持“買入”評級，目標價為480元。
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