這是PoS系列第四篇，PoS經濟下對資本方的影響，還沒看過系列一覺醒的PoS共識將帶給Staking經濟什麼樣機會？推薦先看可以有一個全局觀。
在以前的模式下資本方不論是Token Fund還是傳統法幣資本都以投資區塊鏈項目獲得長期回報為主要業務，加密貨幣在熊市下洗禮下，很多項目堅持不下去甚至跑路，於是資本方開始謹慎，加上市場也沒有那麼多好標的，我們注意到有些資本方開始花一部分精力切入PoS領域。
PoW共識時代，資本方只能通過投資間接參與PoW的礦場生意，因為經營一個礦場門檻較高，除了基本技術外還需要當地資源與背景，並不是資本方的能力圈範圍。PoS共識時代帶來了不同的改變，Proof of Stake權益證明機制，不需要礦機挖礦，只要持有代幣通過Staking就可以進行挖礦，資本方發現自己本身就是PoS領域的一個重要玩家，因為早期投資的項目很多是基於PoS共識的如Cosmos，Polkadot，Difinity等，資本方手裡的代幣就是PoS時代的挖礦工具，在熊市保持謹慎沒有太多項目可投之下，資本方可以切入PoS領域，通過運行節點在熊市下為自己的幣產生現金流，同時繼續長期投資持有該代幣。
這邊有一個資本方都該思考的問題，究竟是自己建立一個團隊來運行維護節點呢？還是外包給第三方團隊運行維護節點呢？我們先看市場上已經有的例子，再接著分析成本與收益。
例子：
1. 自行建立團隊維護節點, 如Stakewithus，Mythos等
2. 委託第三方團隊運行維護節點，最知名例子就是Pantera Capital與Coinbase Capital投資Saked.us
我們來仔細分析成本與收益部分，資本方在考慮是否切入PoS領域有一個更好的判斷標準（假設資本方運行PoS節點只為了自己資本的代幣服務，不考慮開放一般人委託）
主要成本有三大塊
1. 團隊成本
團隊成本是資本方需要僱傭工程師，從零到有搭建節點，並且做後續的升級與維護，下面以我們的經驗進行分析
關於搭建：如果是主網已經穩定的鏈，搭建一個節點運行委託服務大概只需要1周以內的時間，熟悉鏈的情況下只需要幾天；如果是為了抓緊時間上線從測試網階段開始跟蹤，那戰線就會拖的非常久，測試網會有一系列的結構參數調整，每個鏈時間不等，我們跟蹤Cosmos項目，運行節點便從2018年11月到2109年2月底主網還沒有上線。
關於維護：接入鏈以後的維護工作取決於兩個因素（區塊鏈本身的升級、更新，搭建節點時的架構），區塊鏈本身穩定後，更新通常幾個月一次，另一方面如果初始搭建節點的架構如果相當健全，那後續維護就少，如果不健全就會時常需要調整與優化。
這是一個不太好量化的過程，考驗工程師的個人能力與後面提到的認知成本。
2. 服務器成本
關於服務器成本主要可以分為兩類，雲服務器與硬件服務器（Data Center）類別。
雲服務器：比較簡單與方便維護，成本分為固定收費部分（服務器配置）與流量部分（鏈上數據同步），運行PoS節點一般來說不需要太高的配置（2核CPU 2G RAM就足夠, 特殊情況下，鏈本身需要耗用大量內存，則需要4G 8G以上的RAM），流量部分具體得看鏈，每條鏈的情況不同。
備註：DPoS的鏈如EOS例外，因為EOS上的節點屬於超級節點配置較高。
一臺雲服務器配置從低到高，費用大概介於（3千-1萬一年），如果選擇更復雜安全的方案防止各種惡意攻擊如DDoS，就需要部署不只一個節點，通過哨兵節點模式就需要多臺服務器。
硬件服務器：
硬件服務器是一個比雲服務器更加安全且具有隱私的服務，對於不放心的超級大資本方，希望自己的節點運行服務可以在自己能掌控的範圍而不是依賴第三方，但是維護硬件服務器的成本會更高，且需要保持不斷電及周邊環境穩定。
PS:一般來說雲服務器搭配硬件錢包的解決方案最為便利，且能保證私鑰不洩露。
3. 認知成本
認知成本是我們認為最高的一項成本，在技術方面，招進一個工程師，如果他沒有區塊鏈相關經驗，需要知道去哪裡看文檔，去哪裡找到相關資源，並在遇到代碼問題時及時與社區討論升級；在運營方面，資本方也必須清楚每一個鏈的代幣經濟規則，多少是參與門檻，鏈增發可以產生多少收益，什麼情況下會有Slash懲罰
認知成本的不同會影響團隊的響應速度。
收益部分
大多數PoS區塊鏈的年化收益在於5%-25%之間（以該代幣計價的收益率）。
資本方報酬計算為：資本方持幣數*該區塊鏈的年化收益率
PS：最後再考慮幣價相對於法幣的風險
資本方可以將想運行節點的三項成本加總，與委託給第三方團隊被收取的手續費做一個比較，客觀的從規模化經濟角度考慮，第三方外包團隊是有規模效益的，從零開始理解並搭建一條鏈上節點，到同樣的鏈上的多個節點，邊際成本是相對低廉的。
從目前我們接觸到的幣圈資本方來看，主要分為兩種
一種是較為封閉的私人投資者類似家族辦公室，基金投資贖回期長，另一種較為開放的有限合夥人，基金投資贖回期較短。私人投資者因為投資人長期穩定，只需要內部協議就可以進行Staking操作，有限合夥人則需要向投資人揭露重要操作，過程中權益就涉及合同問題（使用投資人的代幣進行Staking獲得獎勵），私人投資者自己建立團隊概率較大。
如果資本方自建節點服務團隊，下一步可能獲利機會是？
推出委託代理服務給社區用戶：
這是一個可能的方向，資本方不僅僅做投資了，也參與了實際的區塊鏈業務，推出一個面對C端用戶的委託服務其實門檻是更高的，需要專業的運營人員做活動推廣，同時需要維護好社群，並與社區中眾多的小團隊節點競爭存量用戶，如果從資本方本身的優勢思考，資本方在吸引中大型散戶的委託代理是有部分優勢的，通過綁定一些一級市場的投資額度或是內部專業報告，能吸引一部分人加入資本方委託服務會員體系，從而建立了一個委託服務。
Wetez認為資本方可以先諮詢第三方服務團隊再做決定，成本與收益間的衡量是最重要的指標，如果資本方是分散投資許多項目，且定期會進行一些操作，選擇一個第三方服務是一個更好的選擇，這樣的代運營節點服務是可拆卸的，當資本方獲利了結可以選擇不購買特定鏈的節點服務，當資本方購入新的項目，可以立即接入委託服務，省去了管理與培訓成本。
在PoS領域有代幣是最重要的權益象徵，一切委託服務與收益環繞而生，最終資本方會選擇以怎麼樣的角色融入PoS生態呢？市場會給出一個最好的答案，最終大部分的資本方會選擇相似的路。