'中俄等國拋售後，外資持有美債不到30%！投資者也不愛買新債了'

雖然此前包括中俄在內多個多家都在拋售美債，但是在近期全球貿易局勢變得更加複雜，加上美股遭到血洗的情況下，市場恐慌指數飆升。為了獲得"庇護"，不少資金開始流入美債，這導致美債的收益率持續下跌。然而，據外媒報道，週三美國拍賣270億美元的10年期美債時，發現投資者的興趣已經不高了，這是怎麼回事呢？

目前，美國的債務總額已經達到22.57萬億美元，而該國2018年的GDP為20.5萬億美元，這意味著其債務已經達到GDP的110.1%。隨著美元信用的降低，包括俄羅斯、土耳其和中國等都在減持美債。

美國財政部的數據顯示，外國資金持有的美債比例已經下降至29.3%。2008年這一比例曾達到55%，隨後一直在下降，不過2018年俄羅斯瘋狂清倉美債的做法令這一比重進一步下跌。數據顯示，今年5月份中國持有的美債已經從去年6月的1.18萬億美元下降至1.11萬億美元，仍為美債第一大海外持有國；日本以1.1萬億的美債緊隨中國之後，英國位列第3，持有的美債為3230億美元。

這意味著，目前約有70%的美債其實是由美國國內的投資者持有。不過，除了多國央行拋售美債之外，美聯儲此前也一直在縮減資產負債表，雖然在上週降息之後美聯儲還表示，將於今年9月份停止縮表，但是這仍令其從美債第一大買家退居到第四位，持有的美債比重大幅下降。

值得注意的是，在近期全球貿易局勢不佳、美聯儲降息、美股遭到血洗的情況下，市場恐慌情緒爆表，不少資金持續流入美債，導致10年期美債的收益率不斷下降。而在收益率過低的情況下，美國新發行的國債吸引力已經大打折扣了。

據報道，本週三，美國在發行價值270億美元的10年期國債時，投資者的熱情並不高，甚至在避開新發現的債券。報道稱，顯示投資需求和買入債券投資者數量的指標僅為2.19，為2009年3月以來次低水平，上個月這一指標為2.4。也就是說，投資者可能不太愛買美國10年期國債了。

不過，這可能仍無法阻止美國繼續靠發債度日的步伐。美國官方此前一份報告顯示，為了美國債務水平有可能上升到GDP的144%。美聯儲主席鮑威爾此前曾表示，美國的預算正處於一條不可持續的道路上，長期而言，美國需要為這些債務花費的利息將越來越多，屆時新借來的債將越來越多地用於償還利息，而無法將錢花在刺激經濟的事情上。

一些經濟學家甚至將這些債務視為對美國後代的負擔，他們認為這將降低未來美國人的生活水平。GoldTelegraph的分析師德魯斯（Alex Deluce）就曾表示，目前的債務水平已經到了多數債務永遠得不到償還的程度，這一代人肯定還不清了。

這讓人想起了日本的情況。日本債務佔GDP的比例大約為234%，為了不被利息壓垮，日本只能一直將其利率維持在超低水平，這種情況被經濟學家成為"經濟黑洞"。而如果美國不控制其債務水平，那麼很可能會成為下一個日本。

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