'外資加速流入背景下,3000點是反彈起點還是終點?'

投資 金融 經濟 證券投資基金 郭施亮 2019-09-15
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外資加速流入背景下,3000點是反彈起點還是終點?


A股市場要走出去,並在國際大舞臺中形成一定的影響力與話語權,就離不開金融市場的加速開放。從這些年來的舉措來看,國內金融市場的開放步伐明顯提速,就在近日,QFII和RQFII投資額度限制的取消,也意味著國內金融市場的開放節奏進一步加快,這也為外資加速流入A股市場創造出積極的條件。

外資加速流入,將會為A股市場帶來源源不斷的新增流動性補充。不過,與外資准入門檻放寬、投資渠道拓寬等因素相比,外資資金可能更關注A股市場的投資吸引力以及持續賺錢效應。歸根到底,作為投資經驗更足,對風險對衝策略更熟悉的外資資金來說,它們更注重逐利的需求。簡而言之,即外資加速進入A股市場,還是為了實現資產增值與利潤擴大化。

時至目前,外資佔據A股流通市值規模比例並不低,甚至有趕超公募基金的趨勢。不過,站在當前的市場環境分析,3000點屬於過去十年A股的核心價值運行中樞區域,而從近幾年的市場表現來看,也基本上圍繞著3000點展開寬幅震盪,對套利資金而言,更是習慣於3000點下方低吸,3000點上方高拋,並由此實現投資利潤的增收。

在滬市處於3000點附近區域,卻取消了QFII和RQFII投資額度的限制,這從某種程度上意味著3000點的投資價值已經得到了市場的認可。但是,若與之前2733點乃至2440點相比,如今滬市3000點的位置卻顯得並不算特別便宜,資金大舉進場的意願也略有下降。

或者,站在長期的角度出發,滬市3000點的位置屬於低風險區域,隨著上市公司盈利能力的持續改善,未來股票市場的核心價值運行中樞也會隨之增長,若未來市場的核心價值中樞達到4000點左右,那麼如今的3000點就會顯得比較便宜,可投資的價值較高。

除此以外,還可能存在一種情況,即當市場形成實質性的賺錢效應,投資信心與投資活力得到了實質性的激活,那麼此時此刻市場資金並不會過多介意市場所處的指數點位位置,反而不顧風險加速進場,如同之前槓桿牛市那樣,多數資金都希望藉此撈一把。

不過,從理性的角度思考,滬市3000點之上,將會逐漸步入密集籌碼峰區,市場震盪構築新平臺也是在所難免。甚至,市場還不排除存在回踩近期跳空缺口的需求,但對於當前的市場環境,2700點至2800點區域基本上屬於低風險區域,也稱得上投資安全區。至於3200點上方區域,則可能定義為部分資金的獲利了結區域,而如今的市場正處於寬幅震盪的階段,向上與向下的空間還是相對有限。

在當前的市場環境下,滬市3000點附近難免存在多空分歧的問題,但在股市反覆震盪之後,終究還是會有方向性突破的選擇。站在外資的角度思考,只要國內經濟環境保持良好發展的態勢,上市公司的盈利能力保持持續改善的狀態,那麼外資投資A股的需求仍然較高,國內優質資產對外資資金的投資吸引力仍然較強。

當市場步入3000點之後,隨即進入3000點至3500點的密集籌碼峰區位置。其中,3200點至3500點的拋售壓力非常沉重,而在過去十年時間內,市場在此區域位置震盪停留的時間較長,即使市場具有較強的上攻意願,也不會輕易衝破這一籌碼峰區區域。或許,在3000點之上,投資者仍需要保持適度的理性與清醒,在樂觀之中也需要留有些許的謹慎。

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