'三大礦山利潤242億美元是中國六大鋼企總利潤5倍，鐵礦石怎麼玩？'

7月26日，進口62%粉礦到岸價價格為114.83美元/噸， 環比每噸上升2.42美元，升幅為2.15%，當月平均價格為115.87美元/噸；現貨貿易價格為948.22元/噸，環比每噸上升13.09 元，升幅為1.4%，當月平均價格為946.71元/噸。

在進口礦價格回落之際，國產礦漲勢不停。

7月26日，國產62%鐵精礦價格為808.81元/噸，環比持平；當月平均價格為767.77元/噸；國產65%鐵精礦價格為903.98元/噸，環比持平，當月平均價格為860.99元/噸。

值得注意的是，7月19日，全國主要港口鐵礦石庫存為11682.09萬噸，環比增268.58萬噸，結束了連續4個月的下跌態勢，7月26日，全國主要港口鐵礦石庫存11642，環比基本持平

目前，巴西國家礦業局允許淡水河谷公司恢復Vargem Grande鐵礦區幹選生產，同時，淡水河谷S11D（全球最大鐵礦石項目）成功達產，淡水河谷依然渡過危機。

2019年下半年，必和必拓鐵礦石產銷量大概率有所提升。一是下半年乾季更有利於礦區開採與陸上運輸；二是下半年西南印度熱帶氣旋季已經結束，西澳海運遭遇惡劣天氣概率降低，利於海運。這從近年來，自然年半年度必和必拓產銷量對比情況得以印證，近4年必和必拓鐵礦石產量、發運量下半年平均佔比均為51%，略高於上半年。

後續來看，下半年鐵礦石的供給增加會很快，但第三季度鋼企需求可能會略微下跌，鐵礦石價格很有可能會震盪下跌。

如果下半年鐵礦石供應量能夠大幅回升的話，鋼企的利潤將會在第三四季度逐步好轉，作為全球最大的鋼鐵生產國，國內鋼企利潤有望回升。

2019年全球500強財務指標已經發布，全球鐵礦石三大巨頭必和必拓、力拓、淡水河谷紛紛上榜。作為全球鋼鐵第一大國，中國6家鋼鐵企業進入世界500強，其中，寶武集團、河鋼集團分別以663億美元和509億美元的營業收入力壓三大鐵礦巨頭。

2019全球500強三大礦山主要財務指標

對比利潤，三大礦山總計利潤為242億美元，是中國六家鋼企總利潤的5倍之多；平均銷售利潤率19.7%，中國鋼企僅為1.9%，為中國鋼企的10倍之多；三大礦山負債率為50.77%，比中國鋼企低22.53個百分點；人均營收為85萬美元，是中國鋼企的1.8倍。

分企業來看，利潤最高的企業是力拓集團，其2018年利潤高達136.4億美元，利潤率高達33.7%；三大礦山負債維持在50%上下，而國內鋼企負債率較高，寶武集團負債率最低，也高達64.7%；沙鋼集團人均營收116萬美元，超過力拓和淡水河谷，僅次於必和必拓的169萬美元的人均營收，值得讚譽。

如果在營收上不相上下的話，那在利潤方面，中國鋼企慘敗。這也從一方面折射出，整個鋼鐵產業鏈利潤牢牢被上游三大礦山掌握的事實。

需要指出的是：這僅僅是2018年的數據，2019年以來鐵礦石價格漲幅超過鋼價近100個百分點，相信2019年礦業相對於鋼鐵業的盈利會更加畸形。