'手撕控股股東，官司纏身高管失聯？百年民企難翻身？'
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
手撕控股股東，官司纏身高管失聯
英達鋼結構也蠻鬱悶，巨資收了這麼個敗家兒子。
為了支付三年來累計近10億元的業績補償款，英達鋼結構質押了持有的斯太爾全部股份，同時動用了各種融資手段，但2016年對應的4.87億元業績補償款仍未能支付。
2017年12月5日，由於大股東的業績補償款遲遲未能到位，斯太爾收到證監會湖北監管局出具的《關於對斯太爾動力股份有限公司的監管關注函》；2017年12月15日，斯太爾向山東省高級人民法院提起訴訟，要求英達鋼結構履行業績對賭承諾。
兒子告爹，上市公司和控股股東對簿公堂撕逼。歸根到底，還是為錢。
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
手撕控股股東，官司纏身高管失聯
英達鋼結構也蠻鬱悶，巨資收了這麼個敗家兒子。
為了支付三年來累計近10億元的業績補償款，英達鋼結構質押了持有的斯太爾全部股份，同時動用了各種融資手段，但2016年對應的4.87億元業績補償款仍未能支付。
2017年12月5日，由於大股東的業績補償款遲遲未能到位，斯太爾收到證監會湖北監管局出具的《關於對斯太爾動力股份有限公司的監管關注函》；2017年12月15日，斯太爾向山東省高級人民法院提起訴訟，要求英達鋼結構履行業績對賭承諾。
兒子告爹，上市公司和控股股東對簿公堂撕逼。歸根到底，還是為錢。
圖片來自檀香：seven
當初的博盈投資通過定增收購奧地利斯太爾的核心技術，就是為了通過提升生產力來扭轉公司經營的不利局面。
要知道，博盈投資曾在2008年、2009年連續兩年虧損而被實行退市風險警示，2010年勉強盈利才避免被退市風險；但是在定增完成後，除了2016年實現小微盈利，其餘年度盡皆虧損。
奇怪的是，斯太爾在連續虧損、如此資金緊張的時期，居然還有投資理財的閒餘資金。
2018年5月25日，斯太爾發佈公告稱，公司於2016年7月投資1.3億購買的一年期信託計劃在期滿後未能收回全部本金及利息，已向湖北省高級人民法院提起訴訟。
既是原告又是被告，斯太爾可是過足了“訴訟癮”。
同年斯太爾投資江蘇中關村科技產業園項目，但籤協議之後並未履行投資承諾，2018年6月被告上法庭，要求返還技術許可費2億元；由於本次糾紛，斯太爾的16個銀行賬戶遭凍結，遭凍結資金合計1.88億元；如此規模資金受限，帶來了一連串連鎖反應：
2018年7月13日，斯太爾公告稱，7月11日公司由於拖欠江蘇江南農村商業銀行股份有限公司5800萬元貸款未能及時歸還，公司及下屬4家子公司已被起訴。
2019年4月，由於拖欠和合資產管理（上海）有限公司1660萬元借款未能歸還，公司及下屬子公司再度遭到起訴。
公司業務難有起色，官司纏身，資金無以為繼，管理層幹什麼呢？2018年初以來，斯太爾管理層動盪，公司總經理、副總經理、董事會祕書等相繼離職，上任一個月董事長失聯。
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
手撕控股股東，官司纏身高管失聯
英達鋼結構也蠻鬱悶，巨資收了這麼個敗家兒子。
為了支付三年來累計近10億元的業績補償款，英達鋼結構質押了持有的斯太爾全部股份，同時動用了各種融資手段，但2016年對應的4.87億元業績補償款仍未能支付。
2017年12月5日，由於大股東的業績補償款遲遲未能到位，斯太爾收到證監會湖北監管局出具的《關於對斯太爾動力股份有限公司的監管關注函》；2017年12月15日，斯太爾向山東省高級人民法院提起訴訟，要求英達鋼結構履行業績對賭承諾。
兒子告爹，上市公司和控股股東對簿公堂撕逼。歸根到底，還是為錢。
圖片來自檀香：seven
當初的博盈投資通過定增收購奧地利斯太爾的核心技術，就是為了通過提升生產力來扭轉公司經營的不利局面。
要知道，博盈投資曾在2008年、2009年連續兩年虧損而被實行退市風險警示，2010年勉強盈利才避免被退市風險；但是在定增完成後，除了2016年實現小微盈利，其餘年度盡皆虧損。
奇怪的是，斯太爾在連續虧損、如此資金緊張的時期，居然還有投資理財的閒餘資金。
2018年5月25日，斯太爾發佈公告稱，公司於2016年7月投資1.3億購買的一年期信託計劃在期滿後未能收回全部本金及利息，已向湖北省高級人民法院提起訴訟。
既是原告又是被告，斯太爾可是過足了“訴訟癮”。
同年斯太爾投資江蘇中關村科技產業園項目，但籤協議之後並未履行投資承諾，2018年6月被告上法庭，要求返還技術許可費2億元；由於本次糾紛，斯太爾的16個銀行賬戶遭凍結，遭凍結資金合計1.88億元；如此規模資金受限，帶來了一連串連鎖反應：
2018年7月13日，斯太爾公告稱，7月11日公司由於拖欠江蘇江南農村商業銀行股份有限公司5800萬元貸款未能及時歸還，公司及下屬4家子公司已被起訴。
2019年4月，由於拖欠和合資產管理（上海）有限公司1660萬元借款未能歸還，公司及下屬子公司再度遭到起訴。
公司業務難有起色，官司纏身，資金無以為繼，管理層幹什麼呢？2018年初以來，斯太爾管理層動盪，公司總經理、副總經理、董事會祕書等相繼離職，上任一個月董事長失聯。
又見保留意見，難以支持的漲幅
2018年，斯太爾的審計報告類型屬於“有保留意見”類型。
負責審計的利安達會計師事務所認為，斯太爾由於1.3億元信託投資款可能減值、孫公司奧地利斯太爾破產清算、中關村訴訟案件無法預測結果，審計事務所發表保留意見。
在這種情況下，斯太爾的財務狀況怎麼樣呢？
我們盤一下受限或類似不能使用的資產：
1.78億元的受限貨幣資金；單獨計提100%壞賬準備的應收賬款2997萬元；計提壞賬準備的其他應收款5546萬元；存貨跌價準備6905萬元；
再加上看上去數字很大，實際都是待抵扣進項增值稅和待攤費用的其他流動資產7311萬元；
上面提到的訴訟中、“消失”的信託投資款1.3億元；長期股權投資中由於孫公司破產清算而計提減值的5.24億元；
.........
Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
手撕控股股東，官司纏身高管失聯
英達鋼結構也蠻鬱悶，巨資收了這麼個敗家兒子。
為了支付三年來累計近10億元的業績補償款，英達鋼結構質押了持有的斯太爾全部股份，同時動用了各種融資手段，但2016年對應的4.87億元業績補償款仍未能支付。
2017年12月5日，由於大股東的業績補償款遲遲未能到位，斯太爾收到證監會湖北監管局出具的《關於對斯太爾動力股份有限公司的監管關注函》；2017年12月15日，斯太爾向山東省高級人民法院提起訴訟，要求英達鋼結構履行業績對賭承諾。
兒子告爹，上市公司和控股股東對簿公堂撕逼。歸根到底，還是為錢。
圖片來自檀香：seven
當初的博盈投資通過定增收購奧地利斯太爾的核心技術，就是為了通過提升生產力來扭轉公司經營的不利局面。
要知道，博盈投資曾在2008年、2009年連續兩年虧損而被實行退市風險警示，2010年勉強盈利才避免被退市風險；但是在定增完成後，除了2016年實現小微盈利，其餘年度盡皆虧損。
奇怪的是，斯太爾在連續虧損、如此資金緊張的時期，居然還有投資理財的閒餘資金。
2018年5月25日，斯太爾發佈公告稱，公司於2016年7月投資1.3億購買的一年期信託計劃在期滿後未能收回全部本金及利息，已向湖北省高級人民法院提起訴訟。
既是原告又是被告，斯太爾可是過足了“訴訟癮”。
同年斯太爾投資江蘇中關村科技產業園項目，但籤協議之後並未履行投資承諾，2018年6月被告上法庭，要求返還技術許可費2億元；由於本次糾紛，斯太爾的16個銀行賬戶遭凍結，遭凍結資金合計1.88億元；如此規模資金受限，帶來了一連串連鎖反應：
2018年7月13日，斯太爾公告稱，7月11日公司由於拖欠江蘇江南農村商業銀行股份有限公司5800萬元貸款未能及時歸還，公司及下屬4家子公司已被起訴。
2019年4月，由於拖欠和合資產管理（上海）有限公司1660萬元借款未能歸還，公司及下屬子公司再度遭到起訴。
公司業務難有起色，官司纏身，資金無以為繼，管理層幹什麼呢？2018年初以來，斯太爾管理層動盪，公司總經理、副總經理、董事會祕書等相繼離職，上任一個月董事長失聯。
又見保留意見，難以支持的漲幅
2018年，斯太爾的審計報告類型屬於“有保留意見”類型。
負責審計的利安達會計師事務所認為，斯太爾由於1.3億元信託投資款可能減值、孫公司奧地利斯太爾破產清算、中關村訴訟案件無法預測結果，審計事務所發表保留意見。
在這種情況下，斯太爾的財務狀況怎麼樣呢？
我們盤一下受限或類似不能使用的資產：
1.78億元的受限貨幣資金；單獨計提100%壞賬準備的應收賬款2997萬元；計提壞賬準備的其他應收款5546萬元；存貨跌價準備6905萬元；
再加上看上去數字很大，實際都是待抵扣進項增值稅和待攤費用的其他流動資產7311萬元；
上面提到的訴訟中、“消失”的信託投資款1.3億元；長期股權投資中由於孫公司破產清算而計提減值的5.24億元；
.........
圖片來自檀香：seven
這麼算下來，僅剩的7.98億淨資產中，除去已凍結的1.78億元貨幣資金，剩下的都是些難以短期變現的存貨和生產設備。
而單單短期負債，就有1.9億元。這種情況下，負債如何去還？
截止2019年8月26日，斯太爾的收盤價為1.5元，比起上一個交易日還略有漲幅。這種漲幅，不知道能支持多久。
正如這次流拍的股權，附帶著的那4.78億業績補償款。
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Berthe Morisot，In the Wheatfield at Gennevilliers
文/金融事業部
2019年8月16日，*ST斯太爾發表公告，其控股股東所持有的上市公司股份合計8959萬股在8月14日的司法拍賣中宣告流拍。
2015年6月15日，斯太爾股價為26.46元，那時堪稱一股難求。而本次拍賣的價格僅為5元/股，卻無人問津。
不僅僅是因為2019年8月16日它的收盤價僅為1.46元/股；更多的是因為誰拍了這筆上市公司11.61%的股份，就極可能要承擔4億多元的業績補償款。
一百五十年悠久歷史，業績靠對賭
斯太爾堪稱歷史悠久，150年的高齡足以壓倒市場上絕大多數公司。
不僅如此，它還有國外血統，非常洋氣。
這就是1864年創立於奧地利的世界知名重卡汽車生產商——斯太爾-戴姆勒-普赫集團。2001年，斯太爾-戴姆勒-普赫集團將旗下的王牌技術——連體機身發動機的資產剝離，隨即誕生了奧地利斯太爾，也就是斯太爾動力的前身。
斯太爾當年有多牛呢？1980年代，重汽集團花費10億多元引進了此集團的斯太爾91系列重型汽車整車製造技術，囊括了15個基本車型以及328種變型車，一口氣從軍民兩界同時彌補了當時中國汽車工業“缺重”的問題。
2013年年末，深交所上市公司湖北博盈投資股份有限公司通過非公開發行成功併購武漢梧桐，自此成為斯太爾動力的100%股東，獲得了奧地利斯太爾的高端柴油發動機先進技術，開始佈局以動力系統提供為主的產業格局；2014年，博盈投資更名“斯太爾”。
值得一提的是，在2013年末的併購中，來自山東東營的山東英達鋼結構有限公司出資達15億，自此成為上市公司斯太爾的第一大股東。
圖片來自檀香：seven
（大股東入股上市公司之際自然有豪言壯語，宣稱“斯太爾2014年至2016年實現淨利潤不低於2.3億元、3.4億元和6.1億元，否則將做出利潤補償，”補償的實際金額為“若每期實際扣除非經常性損益後淨利潤數未達到上述的淨利潤承諾數，英達鋼構承諾將按承諾利潤數與實際盈利之間的差額對博盈投資進行補償。”
斯太爾2014年的經營目標是10萬臺的產銷量，淨利潤2.3億元。而2014年實際實現的扣非淨利僅為7406萬元，差額1.55億元。而做出業績補償承諾的英達鋼結構也不含糊，於2015年8月10日、2015年8月11日、2015年8月14日分三次付清了業績承諾。
2015年，斯太爾的扣非淨利為-1056.93萬元，差額3.5億元。英達鋼結構分別於2016年5月30日、2016年6月30日以及2016年7月27日，付清當年度的業績補償承諾款。
一而再，再而三，2016年斯太爾雖然扭虧為盈，但盈利僅為1.24億元，英達鋼結構依然需要履行業績補償承諾。
這次情況不一樣了。
手撕控股股東，官司纏身高管失聯
英達鋼結構也蠻鬱悶，巨資收了這麼個敗家兒子。
為了支付三年來累計近10億元的業績補償款，英達鋼結構質押了持有的斯太爾全部股份，同時動用了各種融資手段，但2016年對應的4.87億元業績補償款仍未能支付。
2017年12月5日，由於大股東的業績補償款遲遲未能到位，斯太爾收到證監會湖北監管局出具的《關於對斯太爾動力股份有限公司的監管關注函》；2017年12月15日，斯太爾向山東省高級人民法院提起訴訟，要求英達鋼結構履行業績對賭承諾。
兒子告爹，上市公司和控股股東對簿公堂撕逼。歸根到底，還是為錢。
圖片來自檀香：seven
當初的博盈投資通過定增收購奧地利斯太爾的核心技術，就是為了通過提升生產力來扭轉公司經營的不利局面。
要知道，博盈投資曾在2008年、2009年連續兩年虧損而被實行退市風險警示，2010年勉強盈利才避免被退市風險；但是在定增完成後，除了2016年實現小微盈利，其餘年度盡皆虧損。
奇怪的是，斯太爾在連續虧損、如此資金緊張的時期，居然還有投資理財的閒餘資金。
2018年5月25日，斯太爾發佈公告稱，公司於2016年7月投資1.3億購買的一年期信託計劃在期滿後未能收回全部本金及利息，已向湖北省高級人民法院提起訴訟。
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