佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
行業平均值毛利率及發行人毛利率情況（來源：公司招股書）
據公司招股書顯示，報告期內，2015年-2018年（1月-6月），行業毛利率平均值分別為22.78%、21.93%、21.69%、18.91%。而同期發行人的毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。不難看出，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
報告期受7次行政處罰 疑似家族企業監管機制不健全
公司招股書同時披露，最近報告期內發行人存在7次行政處罰、7次行政處理。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
行業平均值毛利率及發行人毛利率情況（來源：公司招股書）
據公司招股書顯示，報告期內，2015年-2018年（1月-6月），行業毛利率平均值分別為22.78%、21.93%、21.69%、18.91%。而同期發行人的毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。不難看出，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
報告期受7次行政處罰 疑似家族企業監管機制不健全
公司招股書同時披露，最近報告期內發行人存在7次行政處罰、7次行政處理。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
行業平均值毛利率及發行人毛利率情況（來源：公司招股書）
據公司招股書顯示，報告期內，2015年-2018年（1月-6月），行業毛利率平均值分別為22.78%、21.93%、21.69%、18.91%。而同期發行人的毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。不難看出，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
報告期受7次行政處罰 疑似家族企業監管機制不健全
公司招股書同時披露，最近報告期內發行人存在7次行政處罰、7次行政處理。
行政處罰情況（來源：公司招股書）
發現網記者分析公司招股書披露的數據得知，發行人七次行政處罰中，佳禾電聲因申報數量不符被深圳機場海關罰款最多，金額為 9.51 萬元，其次是佳禾香港因未按要求申領許可證被香港法院罰款 8,000 港幣及沒收貨物。此外，佳禾電聲因未及時更新信息被東莞海關罰款 0.3 萬元 ，瑋軒電子變更經營場所未及時向海關辦理變更手續被東莞海關罰款0.3萬元，佳禾智能因兩次丟失發票共計被罰款120元以及貝貝機器人因企業所得稅未按期進行申報逾期兩天被罰60元。
針對報告期內受到7次行政處罰，招股書表示均系因員工、工作疏忽所致，相關處罰已全部繳納了罰款，稱會進一步健全和完善報關相關工作以及對員工進出口業務的相關培訓。業內人士指出，對於佳禾智能這樣一家家族式企業來說，出現如此多次的工作疏忽，自然會引發市場對家族式企業內控管理風險的擔憂。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
行業平均值毛利率及發行人毛利率情況（來源：公司招股書）
據公司招股書顯示，報告期內，2015年-2018年（1月-6月），行業毛利率平均值分別為22.78%、21.93%、21.69%、18.91%。而同期發行人的毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。不難看出，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
報告期受7次行政處罰 疑似家族企業監管機制不健全
公司招股書同時披露，最近報告期內發行人存在7次行政處罰、7次行政處理。
行政處罰情況（來源：公司招股書）
發現網記者分析公司招股書披露的數據得知，發行人七次行政處罰中，佳禾電聲因申報數量不符被深圳機場海關罰款最多，金額為 9.51 萬元，其次是佳禾香港因未按要求申領許可證被香港法院罰款 8,000 港幣及沒收貨物。此外，佳禾電聲因未及時更新信息被東莞海關罰款 0.3 萬元 ，瑋軒電子變更經營場所未及時向海關辦理變更手續被東莞海關罰款0.3萬元，佳禾智能因兩次丟失發票共計被罰款120元以及貝貝機器人因企業所得稅未按期進行申報逾期兩天被罰60元。
針對報告期內受到7次行政處罰，招股書表示均系因員工、工作疏忽所致，相關處罰已全部繳納了罰款，稱會進一步健全和完善報關相關工作以及對員工進出口業務的相關培訓。業內人士指出，對於佳禾智能這樣一家家族式企業來說，出現如此多次的工作疏忽，自然會引發市場對家族式企業內控管理風險的擔憂。
招股書顯示，發行人的實際控制人為自然人嚴文華、嚴帆。其中，嚴文華與嚴帆為父子關係。嚴文華為佳禾智能董事長。
佳禾智能於8月29日上會通過，擬登陸創業板。但佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人曾被7次行政處罰、家族式控股企業監管機制疑似不健全等問題依然存在。這些問題是否會影響佳禾智能IPO仍需觀察。
公開資料顯示，佳禾智能科技股份有限公司（下稱“佳禾智能”）是一家從事電聲產品的設計研發、製造、銷售的國內電聲產品製造商。
8月29日，佳禾智能首發會順利通過了，但是，佳禾智能毛利率低於同行業可比公司毛利率平均值且逐年下滑、報告期內發行人存在7次行政處罰、家族式控股企業管理機制疑似不健全等問題仍然存在。
針對上述問題，發現網記者向佳禾智能致去採訪函請求釋疑，但遺憾的是，截至發稿，佳禾智能並不能給出合理解釋。
毛利率低於同行平均值 逐年呈下滑狀態
據公司招股書顯示，報告期內2015年-2018年（1月-6月），公司的主營業務毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。很明顯，主營業務毛利率呈逐年下滑狀態。
主營業務毛利率情況（來源：公司招股書）
發現網記者進一步分析公開數據得知，公司以耳機為核心產品，分為藍牙耳機以及有線耳機兩種。報告期內 ，2015年-2018年（1月-6月）藍牙耳機的毛利率分別為23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑狀態。有線耳機的毛利率分別為17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。2018年該產品的毛利率較2017年大幅提高，但公司並未說明原因。
耳機的毛利率情況（來源：公司招股書）
對於毛利率下滑問題，招股書稱主要是因為受電聲行業不斷創新和發展、電子消費不斷升級的影響，藍牙耳機和有線耳機均在外觀、材料、功能等方面迅速更新換代，隨著高端產品的訂單增加，材料成本佔比不斷提高，導致毛利率下降。2018 年上半年，藍牙耳機的毛利率進一步降低，主要是因為 2018年上半年美元呈貶值趨勢，外銷機型的單價有所降低，壓縮了毛利空間。
但發現網記者通過進一步分析數據，將發行人與同行業可比公司毛利率比較得知，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
行業平均值毛利率及發行人毛利率情況（來源：公司招股書）
據公司招股書顯示，報告期內，2015年-2018年（1月-6月），行業毛利率平均值分別為22.78%、21.93%、21.69%、18.91%。而同期發行人的毛利率分別為21.63%、20.93%、18.28%、16.00%。不難看出，發行人毛利率報告期內均低於同行業可比公司毛利率平均值。
報告期受7次行政處罰 疑似家族企業監管機制不健全
公司招股書同時披露，最近報告期內發行人存在7次行政處罰、7次行政處理。
行政處罰情況（來源：公司招股書）
發現網記者分析公司招股書披露的數據得知，發行人七次行政處罰中，佳禾電聲因申報數量不符被深圳機場海關罰款最多，金額為 9.51 萬元，其次是佳禾香港因未按要求申領許可證被香港法院罰款 8,000 港幣及沒收貨物。此外，佳禾電聲因未及時更新信息被東莞海關罰款 0.3 萬元 ，瑋軒電子變更經營場所未及時向海關辦理變更手續被東莞海關罰款0.3萬元，佳禾智能因兩次丟失發票共計被罰款120元以及貝貝機器人因企業所得稅未按期進行申報逾期兩天被罰60元。
針對報告期內受到7次行政處罰，招股書表示均系因員工、工作疏忽所致，相關處罰已全部繳納了罰款，稱會進一步健全和完善報關相關工作以及對員工進出口業務的相關培訓。業內人士指出，對於佳禾智能這樣一家家族式企業來說，出現如此多次的工作疏忽，自然會引發市場對家族式企業內控管理風險的擔憂。
招股書顯示，發行人的實際控制人為自然人嚴文華、嚴帆。其中，嚴文華與嚴帆為父子關係。嚴文華為佳禾智能董事長。
股東持股情況（來源：公司招股書）
招股書顯示，截至招股說明書籤署日，文富投資作為公司控股股東，持有公司6600萬股，持股比例為52.80%。嚴文華與嚴帆二人直接間接合計持有公司9300萬股股份，持股比例74.4%。
（發現網記者羅雪峰 劉蓓）