廣州廣電計量檢測股份有限公司（證券簡稱：廣電計量，證券代碼：832462.OC）是一家以計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務為主營業務的新三板掛牌公司。從2017年9月21日向證監會報送IPO申報材料起，到公司2019年9月12日上會，廣電計量已經在申請深交所中小板上市的排隊過程中，等候了近兩年。
從招股書披露的經營業績來看，從2015年到2017年的三年報告期內，廣電計量的營業收入分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，期間年化複合增長率達到40.13%。同期，公司的淨利潤分別為4198.61萬元、6537.17萬元和1.03億元，期間年化複合增長率更是高達56.71%，公司經營業績的成長性看似良好。
可是，確認成長性良好的前提，必須是報告期內廣電計量給出的財務數據準確、可靠。在這方面，公司恰恰顯得有些欠缺。經過研究，我們發現，報告期內，主要供應商上海安譜實驗科技股份有限公司（證券簡稱：安譜實驗，證券代碼：832021.OC）公佈的銷售額與公司披露的相應採購額之間，差異非常明顯，無法合理解釋。
此外，公司各期末應收賬款餘額佔當期營收之比節節攀升，逾期回款佔比明顯上漲，回款能力著實堪憂。我們還發現，報告期內，廣電計量披露的多項品牌榮譽，沒有在以往的公開信息中披露，其榮譽真實性還需要確認。
主要供應商的相應客戶群裡竟沒有廣電計量
從2015年到2017年，新三板掛牌公司安譜實驗始終名列廣電計量的前十大原材料供應商。可是，2016年，廣電計量向安譜實驗採購的金額與安譜實驗披露的銷售收入差異非常明顯，無法合理解釋。更有甚之，2017年，以廣電計量披露的採購額為準，安譜實驗披露的銷售金額與之接近的主要客戶中，竟然沒有廣電計量！真令人匪夷所思。
據招股書披露，2016年度，安譜實驗名列廣電計量第二大供應商。當期廣電計量向安譜實驗的採購金額為104.99萬元，佔當期公司全部原材料採購金額之比為3.72%。
廣州廣電計量檢測股份有限公司（證券簡稱：廣電計量，證券代碼：832462.OC）是一家以計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務為主營業務的新三板掛牌公司。從2017年9月21日向證監會報送IPO申報材料起，到公司2019年9月12日上會，廣電計量已經在申請深交所中小板上市的排隊過程中，等候了近兩年。
從招股書披露的經營業績來看，從2015年到2017年的三年報告期內，廣電計量的營業收入分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，期間年化複合增長率達到40.13%。同期，公司的淨利潤分別為4198.61萬元、6537.17萬元和1.03億元，期間年化複合增長率更是高達56.71%，公司經營業績的成長性看似良好。
可是，確認成長性良好的前提，必須是報告期內廣電計量給出的財務數據準確、可靠。在這方面，公司恰恰顯得有些欠缺。經過研究，我們發現，報告期內，主要供應商上海安譜實驗科技股份有限公司（證券簡稱：安譜實驗，證券代碼：832021.OC）公佈的銷售額與公司披露的相應採購額之間，差異非常明顯，無法合理解釋。
此外，公司各期末應收賬款餘額佔當期營收之比節節攀升，逾期回款佔比明顯上漲，回款能力著實堪憂。我們還發現，報告期內，廣電計量披露的多項品牌榮譽，沒有在以往的公開信息中披露，其榮譽真實性還需要確認。
主要供應商的相應客戶群裡竟沒有廣電計量
從2015年到2017年，新三板掛牌公司安譜實驗始終名列廣電計量的前十大原材料供應商。可是，2016年，廣電計量向安譜實驗採購的金額與安譜實驗披露的銷售收入差異非常明顯，無法合理解釋。更有甚之，2017年，以廣電計量披露的採購額為準，安譜實驗披露的銷售金額與之接近的主要客戶中，竟然沒有廣電計量！真令人匪夷所思。
據招股書披露，2016年度，安譜實驗名列廣電計量第二大供應商。當期廣電計量向安譜實驗的採購金額為104.99萬元，佔當期公司全部原材料採購金額之比為3.72%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2016年年報披露，當期安譜實驗的前五大客戶並未實名披露，但是從安譜實驗對各主要客戶的銷售金額來看，與上述廣電計量披露的採購金額最接近的是第四名主要客戶，當期安譜實驗向該客戶的銷售金額為135.20萬元，佔當期銷售總額之比為0.49%。
廣州廣電計量檢測股份有限公司（證券簡稱：廣電計量，證券代碼：832462.OC）是一家以計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務為主營業務的新三板掛牌公司。從2017年9月21日向證監會報送IPO申報材料起，到公司2019年9月12日上會，廣電計量已經在申請深交所中小板上市的排隊過程中，等候了近兩年。
從招股書披露的經營業績來看，從2015年到2017年的三年報告期內，廣電計量的營業收入分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，期間年化複合增長率達到40.13%。同期，公司的淨利潤分別為4198.61萬元、6537.17萬元和1.03億元，期間年化複合增長率更是高達56.71%，公司經營業績的成長性看似良好。
可是，確認成長性良好的前提，必須是報告期內廣電計量給出的財務數據準確、可靠。在這方面，公司恰恰顯得有些欠缺。經過研究，我們發現，報告期內，主要供應商上海安譜實驗科技股份有限公司（證券簡稱：安譜實驗，證券代碼：832021.OC）公佈的銷售額與公司披露的相應採購額之間，差異非常明顯，無法合理解釋。
此外，公司各期末應收賬款餘額佔當期營收之比節節攀升，逾期回款佔比明顯上漲，回款能力著實堪憂。我們還發現，報告期內，廣電計量披露的多項品牌榮譽，沒有在以往的公開信息中披露，其榮譽真實性還需要確認。
主要供應商的相應客戶群裡竟沒有廣電計量
從2015年到2017年，新三板掛牌公司安譜實驗始終名列廣電計量的前十大原材料供應商。可是，2016年，廣電計量向安譜實驗採購的金額與安譜實驗披露的銷售收入差異非常明顯，無法合理解釋。更有甚之，2017年，以廣電計量披露的採購額為準，安譜實驗披露的銷售金額與之接近的主要客戶中，竟然沒有廣電計量！真令人匪夷所思。
據招股書披露，2016年度，安譜實驗名列廣電計量第二大供應商。當期廣電計量向安譜實驗的採購金額為104.99萬元，佔當期公司全部原材料採購金額之比為3.72%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2016年年報披露，當期安譜實驗的前五大客戶並未實名披露，但是從安譜實驗對各主要客戶的銷售金額來看，與上述廣電計量披露的採購金額最接近的是第四名主要客戶，當期安譜實驗向該客戶的銷售金額為135.20萬元，佔當期銷售總額之比為0.49%。
數據來源：安譜實驗2016年年報
兩相比較，2016年度，安譜實驗的銷售金額比廣電計量對安譜實驗的採購金額高了28.77%。遠高於現行最高的增值稅稅率17%，無法以是否含稅來合理解釋。
可令人驚詫莫名的是，2017年度，安譜實驗實名披露主要客戶之後，廣電計量竟然不在安譜實驗的主要客戶之列。
據招股書披露，2017年度，安譜實驗是廣電計量的第一大供應商，當期廣電計量從安譜實驗採購的金額為370.74萬元，佔當期公司原材料採購總金額之比為7.71%。
廣州廣電計量檢測股份有限公司（證券簡稱：廣電計量，證券代碼：832462.OC）是一家以計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務為主營業務的新三板掛牌公司。從2017年9月21日向證監會報送IPO申報材料起，到公司2019年9月12日上會，廣電計量已經在申請深交所中小板上市的排隊過程中，等候了近兩年。
從招股書披露的經營業績來看，從2015年到2017年的三年報告期內，廣電計量的營業收入分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，期間年化複合增長率達到40.13%。同期，公司的淨利潤分別為4198.61萬元、6537.17萬元和1.03億元，期間年化複合增長率更是高達56.71%，公司經營業績的成長性看似良好。
可是，確認成長性良好的前提，必須是報告期內廣電計量給出的財務數據準確、可靠。在這方面，公司恰恰顯得有些欠缺。經過研究，我們發現，報告期內，主要供應商上海安譜實驗科技股份有限公司（證券簡稱：安譜實驗，證券代碼：832021.OC）公佈的銷售額與公司披露的相應採購額之間，差異非常明顯，無法合理解釋。
此外，公司各期末應收賬款餘額佔當期營收之比節節攀升，逾期回款佔比明顯上漲，回款能力著實堪憂。我們還發現，報告期內，廣電計量披露的多項品牌榮譽，沒有在以往的公開信息中披露，其榮譽真實性還需要確認。
主要供應商的相應客戶群裡竟沒有廣電計量
從2015年到2017年，新三板掛牌公司安譜實驗始終名列廣電計量的前十大原材料供應商。可是，2016年，廣電計量向安譜實驗採購的金額與安譜實驗披露的銷售收入差異非常明顯，無法合理解釋。更有甚之，2017年，以廣電計量披露的採購額為準，安譜實驗披露的銷售金額與之接近的主要客戶中，竟然沒有廣電計量！真令人匪夷所思。
據招股書披露，2016年度，安譜實驗名列廣電計量第二大供應商。當期廣電計量向安譜實驗的採購金額為104.99萬元，佔當期公司全部原材料採購金額之比為3.72%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2016年年報披露，當期安譜實驗的前五大客戶並未實名披露，但是從安譜實驗對各主要客戶的銷售金額來看，與上述廣電計量披露的採購金額最接近的是第四名主要客戶，當期安譜實驗向該客戶的銷售金額為135.20萬元，佔當期銷售總額之比為0.49%。
數據來源：安譜實驗2016年年報
兩相比較，2016年度，安譜實驗的銷售金額比廣電計量對安譜實驗的採購金額高了28.77%。遠高於現行最高的增值稅稅率17%，無法以是否含稅來合理解釋。
可令人驚詫莫名的是，2017年度，安譜實驗實名披露主要客戶之後，廣電計量竟然不在安譜實驗的主要客戶之列。
據招股書披露，2017年度，安譜實驗是廣電計量的第一大供應商，當期廣電計量從安譜實驗採購的金額為370.74萬元，佔當期公司原材料採購總金額之比為7.71%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2017年年報披露，當期安譜實驗實名披露了其前五大客戶。其中，安譜實驗披露的銷售金額與廣電計量相關採購金額最接近的，當屬安譜實驗向第三大客戶廣東省疾病預防控制中心的307.90萬元銷售額，佔當期安譜實驗銷售總金額的0.83%。
廣州廣電計量檢測股份有限公司（證券簡稱：廣電計量，證券代碼：832462.OC）是一家以計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務為主營業務的新三板掛牌公司。從2017年9月21日向證監會報送IPO申報材料起，到公司2019年9月12日上會，廣電計量已經在申請深交所中小板上市的排隊過程中，等候了近兩年。
從招股書披露的經營業績來看，從2015年到2017年的三年報告期內，廣電計量的營業收入分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，期間年化複合增長率達到40.13%。同期，公司的淨利潤分別為4198.61萬元、6537.17萬元和1.03億元，期間年化複合增長率更是高達56.71%，公司經營業績的成長性看似良好。
可是，確認成長性良好的前提，必須是報告期內廣電計量給出的財務數據準確、可靠。在這方面，公司恰恰顯得有些欠缺。經過研究，我們發現，報告期內，主要供應商上海安譜實驗科技股份有限公司（證券簡稱：安譜實驗，證券代碼：832021.OC）公佈的銷售額與公司披露的相應採購額之間，差異非常明顯，無法合理解釋。
此外，公司各期末應收賬款餘額佔當期營收之比節節攀升，逾期回款佔比明顯上漲，回款能力著實堪憂。我們還發現，報告期內，廣電計量披露的多項品牌榮譽，沒有在以往的公開信息中披露，其榮譽真實性還需要確認。
主要供應商的相應客戶群裡竟沒有廣電計量
從2015年到2017年，新三板掛牌公司安譜實驗始終名列廣電計量的前十大原材料供應商。可是，2016年，廣電計量向安譜實驗採購的金額與安譜實驗披露的銷售收入差異非常明顯，無法合理解釋。更有甚之，2017年，以廣電計量披露的採購額為準，安譜實驗披露的銷售金額與之接近的主要客戶中，竟然沒有廣電計量！真令人匪夷所思。
據招股書披露，2016年度，安譜實驗名列廣電計量第二大供應商。當期廣電計量向安譜實驗的採購金額為104.99萬元，佔當期公司全部原材料採購金額之比為3.72%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2016年年報披露，當期安譜實驗的前五大客戶並未實名披露，但是從安譜實驗對各主要客戶的銷售金額來看，與上述廣電計量披露的採購金額最接近的是第四名主要客戶，當期安譜實驗向該客戶的銷售金額為135.20萬元，佔當期銷售總額之比為0.49%。
數據來源：安譜實驗2016年年報
兩相比較，2016年度，安譜實驗的銷售金額比廣電計量對安譜實驗的採購金額高了28.77%。遠高於現行最高的增值稅稅率17%，無法以是否含稅來合理解釋。
可令人驚詫莫名的是，2017年度，安譜實驗實名披露主要客戶之後，廣電計量竟然不在安譜實驗的主要客戶之列。
據招股書披露，2017年度，安譜實驗是廣電計量的第一大供應商，當期廣電計量從安譜實驗採購的金額為370.74萬元，佔當期公司原材料採購總金額之比為7.71%。
數據來源：廣電計量招股書
另據安譜實驗2017年年報披露，當期安譜實驗實名披露了其前五大客戶。其中，安譜實驗披露的銷售金額與廣電計量相關採購金額最接近的，當屬安譜實驗向第三大客戶廣東省疾病預防控制中心的307.90萬元銷售額，佔當期安譜實驗銷售總金額的0.83%。
數據來源：安譜實驗2017年年報
當期其他四家主要客戶分別為華測檢測認證集團股份有限公司（以下簡稱：華測檢測）、通標標準技術服務有限公司、北京壇墨質檢科技有限公司和北京吉天儀器有限公司（以下簡稱：吉天儀器）。其中，2017年度，安譜實驗第一大客戶華測檢測的銷售金額為1091.23萬元，銷售佔比為2.93%；第五大客戶吉天儀器的銷售金額為286.14萬元，銷售佔比為0.77%。五家主要客戶中並不包含廣電計量！
那麼問題來了，2017年度，廣電計量不在安譜實驗的前五大客戶名單中，是否是由於採購額與銷售額之間存在含稅差異，從而導致廣電計量在安譜實驗的客戶名單中排名落後於前五呢？
以廣電計量2017年對安譜實驗的採購金額370.74萬元為準，分別添加和扣除17%，以簡單計算其在安譜實驗賬上銷售額可能的大致範圍。通過簡單計算可得，上述涉及廣電計量可能的銷售額範圍大約為307.71萬元到433.77萬元，完全包括在上述安譜實驗2017年前五大客戶的銷售金額範圍之內。
既然廣電計量2017年的採購金額無論含稅與否，都在安譜實驗前五大客戶銷售金額的範圍之內，那麼為什麼廣電計量沒有名列在安譜實驗2017年前五大客戶之中呢？更有甚之，由於2016年安譜實驗並未實名披露其前五大客戶，因此廣電計量是否實際名列於當時安譜實驗的主要客戶名單中，也還同樣是個未知數。
到底是廣電計量供應商數據有問題，還是安譜實驗的主要客戶披露存在遺漏，就需要公司給出合理詳盡的解釋。
應收賬款問題大，多個客戶期末應收賬款高於當期營收
報告期內，廣電計量在應收賬款的回款能力方面或許有點“壓力山大”。
據招股書披露，廣電計量報告期各期末的應收賬款餘額分別為1.21億元、2.03億元和3.19億元，當期營收分別為4.13億元、5.65億元和8.11億元，那麼各期末應收賬款餘額佔當期營收之比分別為27.33%、33.44%和36.61%，持續顯著上漲，累計漲幅達9.28個百分點。應收賬款餘額佔營收之比的顯著上漲，從一定程度上來看，可能與公司回款能力的下滑有關。
鑑於廣電計量的業務及客戶極其分散，100%全面統計回款情況或有困難，按招股書給出的分析思路，對報告期內應收賬款餘額的回款佔比分析，僅以佔比80%的主要部分進行展開。
據招股書披露，截至報告期各期末，廣電計量應收賬款餘額佔比80%的可統計回款部分金額分別為9669.60萬元、1.63億元和2.55億元，其中尚在還款期內的應收賬款餘額分別為8110.91萬元、1.37億元和1.92億元，佔可統計的80%應收賬款餘額之比分別為83.88%、83.97%和75.45%，而已經逾期的應收賬款餘額分別為1558.69萬元、2607.19萬元和6262.15萬元，佔可統計的80%應收賬款餘額之比分別為16.12%、16.03%和24.55%，截至2017年末，逾期應收賬款餘額佔比同比大漲8.52個百分點，漲幅非常明顯。
換個角度來看，截至2018年3月31日，廣電計量上述80%可統計應收賬款餘額中的期後回款金額分別為9055.52萬元、1.36億元和7040.89萬元，期後回款比例分別為93.65%、83.43%和27.60%，回款比例按年度持續顯著下滑。即使因為2017年為報告期最後一個完整年度，當期末的應收賬款餘額回款時間不充裕，因此不參與比較。但是2016年和2015年的80%可統計應收賬款餘額，直到報告期後第一季度末的回款佔比依然不太高，特別是2016年的回款佔比僅剛超過80%，與大多數擬上市公司報告期第二年的應收賬款回款佔比接近100%相比，廣電計量的回款能力困境，或由此可見一斑。
值得關注的是，報告期內，廣電計量向多家新增主要客戶的當期銷售收入竟然都顯著低於期末的應收賬款餘額，這一比較罕見的財務情況，更是令人對公司的應收賬款回款能力，捏了一把汗。
據招股書披露，2015年度，中國科學院上海微系統與信息技術研究所（以下簡稱：中科院微系統所）成為廣電計量的新增主要客戶。當期廣電計量向中科院微系統所確認的銷售收入為369.62萬元，截至2015年12月31日，中科院微系統所的應收賬款餘額為391.80，應收賬款餘額明顯高於銷售收入。
另據招股書披露，2017年度，瀋陽環境科學研究院（以下簡稱：瀋陽環境院）和空軍北京軍械修理廠（以下簡稱：北京軍械廠）雙雙成為當期廣電計量的新增主要客戶。當期廣電計量向瀋陽環境院和北京軍械廠分別確認了188.68萬元和131.94萬元的銷售收入，截至2017年12月31日，瀋陽環境院和北京軍械廠的應收賬款餘額分別為200.00萬元和139.86萬元，期末應收賬款餘額也都明顯高於當期銷售收入。
若干公司所獲榮譽，公開信息中找不到
據招股書披露，“近年來，廣電計量被評為廣東省著名商標，獲評國家火炬計劃重點高新技術企業、國家中小企業公共服務示範平臺、中國計量測試學會第六屆計量誠信建設優秀單位、廣東省戰略性新興產業骨幹企業、廣東省優秀企業、廣州市優秀企業等品牌榮譽……”從商標到企業，共有7項榮譽。
可是，我們對照了廣電計量自2015年5月13日在新三板市場掛牌轉讓時披露的公開轉讓說明書，以及此後的2015年、2016年和2017年年報，結果發現，截至三年報告期末的2017年12月31日，在上述7項榮譽中，國家中小企業公共服務示範平臺、中國計量測試學會第六屆計量誠信建設優秀單位和廣州市優秀企業等三項企業榮譽，從未在上述四項公開信息文件中涉及。那麼公司在招股書中披露的這三項企業榮譽的真實性，可就不得不打個折扣了。
那會不會是由於公開披露的信息文件篇幅有限，不能一一詳細說明呢？
於是我們進入了廣電計量官方網站，一一翻看了廣電計量的所有企業榮譽。
根據廣電計量官網提供的企業榮譽信息，公司在2016年被評為“2015年度廣州優秀企業”， 在2012年11月經工信部批准成為“國家中小企業公共服務示範平臺”，可是關於公司被評為“中國計量測試學會第六屆計量誠信建設優秀單位”的榮譽，卻依然無從查找，折舊需要公司對此給出解釋。
值得一提的是，與2012年獲得的“國家中小企業公共服務示範平臺”相似，廣電計量得到的是“2013年度廣東省優秀企業”，而“國家火炬計劃重點高新技術企業”榮譽則是2013年10月由科技部頒發，都是報告期之前的陳年往事了，是否符合招股書中披露的“近年來……”的前提，還值得商榷。