'科創板“解渴”在即：下一批新股已在路上，一年後解禁潮規模不小'

科創板正式運行第5日，根據前4個交易日的情況，可以發現，相比最開始的“狂熱”，市場已經逐漸理性。26日早間開盤，僅三隻股票上漲。

7月25日，科創板股票均未觸發臨時停盤機制，首批掛牌的25只股票中有23只飄紅，其中天準科技（688003.SH）以15.03%的漲幅榮登榜首。上漲超過10%的另外兩隻股票分別是天宜上佳（688033.SH）和容百科技（688005.SH）。

從7月25日的整體數據來看，平均換手率為45.88%。25只個股的成交總額達到292.18億元，較前一交易日的227.47億元放量64.71億元。

事實上，目前在二級市場上流動的股份僅是總股本的一部分，半年後，將有部分網下機構結束鎖定期，另外科創板企業董監高的股票禁售限制將在1年或3年後解除，也就是說，彼時將會有更多增量股票供給到市場上。

解禁規模知多少

公開披露顯示，25家科創板上市企業的實際控制人以及主要股東的鎖定期均在36個月，也就是3年。部分其他股東的鎖定期在12個月，鎖定期解除後，這些股份將可以通過二級市場進行買賣。

不過，鎖定期也有延長的可能性，如果科創板企業上市後6個月內股票連續20個交易日的收盤價（股票全天停牌的除外）均低於本次發行的發行價，或者上市後6個月期末（如該日不是交易日，則為該日後第一個交易日）收盤價低於本次發行的發行價，該科創板企業的控股股東或主要股東所持有的股份將在鎖定期限屆滿後自動延長6個月的鎖定期。

以中國通號（688009.SH）為例，通號集團為中國通號的控股股東，截至2018年12月31日，通號集團持有中國通號的66億股內資股股份，佔總股本的75.14%。

作為控股股東，通號集團承諾，自中國通號首次公開發行的A股股票在上海證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接 或間接持有的中國通號本次發行前已持有的內資股股份，也不由中國通號回購該部分股份。

另外，中國通號的內資股股東誠通集團、國機集團、中金佳成就所持中國通號股份鎖定事宜承諾稱，自中國通號首次公開發行的A股股票在上海證券交易所上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的中國通號本次發行上市前已持有的內資股股份，也不由中國通號回購該部分股份。

但是在通號集團所持有的股份鎖定期屆滿後，控股股東通號集團採取集中競價交易方式減持的，在任意連續90日內減持股份的總數不超過中國通號股份總數的1%，採取大宗交易方式減持的，在任意連續90日內減持股份的總數不超過中國通號股份總數的2%。

除了企業股東外，科創板企業的部分網下配售後機構也存在鎖定期。

今年6月，上交所科創板股票公開發行自律委根據相關工作規則召開了第3次工作會議。上交所科創板股票公開發行自律委建議通過搖號抽籤方式抽取六類中長線資金對象中10%的賬戶，中籤賬戶的管理人承諾中籤賬戶獲配股份鎖定，持有期限為自發行人股票上市之日起6個月。

以瀾起科技（688008.SH）為例，其共有1751家網下配售機構。其中，除了中信證券投資有限公司（瀾起科技保薦機構的子公司）的鎖定期為2年，其餘仍有146家機構的鎖定期在6個月或1年。

據第一財經記者不完全統計，6個月後142家機構將結束鎖定期，這142家機構共持有瀾起科技470萬股票，屆時可以在二級市場進行買賣交易。儘管持有瀾起科技股票的機構中僅有4家鎖定期為1年，但是這4家共持有3000萬餘股票數量，也就是說，1年後，瀾起科技的股票供給將增加3000萬股。

值得注意的是，在7月25日，瀾起科技的成交量為2462.69萬元，換手率達33.11%。

下一批何時來？

7月22日，科創板首批25家企業在上交所掛牌上市。此前，證監會副主席方星海在參加央視財經評論時表示，除了首批25家企業，已獲得證監會註冊的還有3家企業，後續隨著問詢、審核、註冊等科創板發審進度的開展，會有不斷的新的科創板企業上市，在這一預期下，相信投資者會做出理性的選擇。

一位頭部券商人士向第一次財經記者表示，根據他們的預計，下一批科創板企業將在8月底至9月初面世，且數量將達到30~40家。

科創板首批企業順利上市之後，交易所方面也正在為後續科創板企業註冊上市的工作緊密佈局。上交所3月中下旬宣佈開始接收科創板IPO申請文件，迄今僅4個月的時間就已有149家企業遞交了材料。

截至目前，深圳微芯生物科技股份有限公司、晶晨半導體（上海）股份有限公司以及上海柏楚電子科技股份有限公司3家企業已註冊生效，其中，後兩家公司將在7月29日進行網上、網下申購。如果沒有意外，這3家企業將被納入下一批的名單中。

晶晨股份本次發行價為38.5元/股，市盈率為56.02 倍（按2018年扣非前歸母淨利潤除以發行後總股本計算，下同），對應市值為158.28億元；柏楚電子發行價為68.58元/股，市盈率為50.19 倍，對應市值為68.58 億元，而科創板首批25只股票中，發行價最高的為樂鑫科技（62.6元/股），這意味著，柏楚電子成為目前發行定價最高的科創板個股。

近日，上交所發佈了新一輪科創板上市委的會議公告。7月31日，將有北京海天瑞聲科技股份有限公司，申聯生物醫藥（上海）股份有限公司，賽諾醫療科學技術股份有限公司3家企業接受上市委審議。

目前處於提交註冊狀態的企業還有7家企業，還有1家企業通過了上市委審核。沒有意外情況的話，這8家企業也將在下一批面世。

另外，科創板目前顯示已受理的有8家企業，101家已接受上交所問詢。

方星海在接受採訪時還表示，要用長期的眼光看待科創板，近期主要是把制度建設好，確保首批、下一批企業符合上市要求，信息披露符合高標準，不能在上市不久就出現財務造假的情況。

就在不久前，諾康達、和艦芯片以及木瓜移動3家企業紛紛撤回科創板申請。

有市場人士認為，在科創板首批之後科創板的審核可能出現收緊，應該會有一批企業被問詢到主動撤材料或者交易所會加大現場檢查力度，“一些原來在證監會被否的IPO項目，也來報科創板，會給市場留下不太好的印象。另外，科創板符合條件的開戶人數只有300多萬戶，如果上市公司質量不好，流動性未來是監管層最大的擔憂。”

（實習生李曉萌對此文亦有貢獻）