'投資者“漠不關心”，各大石油巨頭卻未放慢腳步：崩潰只是假象'

上週對美國頁岩行業來說是艱難的一週。

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最近發佈的一系列收益報告顯示，美國頁岩行業各大鑽井公司勘探開採活動停滯不前，利潤大幅下跌，但各石油巨頭又紛紛下注，未來發展仍撲朔迷離。

以Concho Resources為例，該公司儘管產量有所增加，但利潤卻下降了25%，單單上半年淨虧損7.92億，股價也下跌了22%。其鑽井平臺，由年初的33座，在第二季度降為26座，而如今卻只有18座。此外，該公司的“Dominator”高密度鑽井項目未取得預期效果，產量不盡人意。

值得一提的是，這可能不是某個單一企業所存在的問題，而是困擾著美國整個頁岩行業。

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分析師Liam Denning指出，Concho市值在2018年春季超過230億美元，之後又以76億美元的價格收購了RSP Permian Inc.，而如今市值卻跌至不到160億美元，這其中揭露的問題，發人深省。

Evercore分析師Stephen Richardson也指出，Concho業績不佳在美國頁岩氣行業是件大事，將產生持久的影響。

除Concho之外，另一家公司Whiting Petroleum季度虧損嚴重高超過預期，股價大跌38%，還將裁員1/3。數據顯示，7家頁岩氣開採商在今年第一季度流失15.8億美元，為去年同期的4倍。

在經濟頹靡的背景下，貿易局勢的不確定性極大地加劇了股票的下跌，引發能源行業拋售浪潮。以下是上週四各能源股的跌幅：

•Whiting Petroleum：-38％•Concho Resources：-22％•先鋒自然資源：-7.5％•EOG資源：-5.5％•德文能源：-6.8％•大陸資源：-7.8％•荷蘭皇家殼牌公司：-6.1％•雪佛龍：-2％•SM Energy：-9.0％

米勒塔巴克（Miller Tabak）首席市場策略師Matt Maley表示，即使是在石油價格下跌，股票看起來相對便宜的情況下也鮮有人買入：“現在很難稱之為逆勢機會，錢投進去很可能就回不來了。”

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彭博社指出，交易員的投機頭寸降至2013年3月以來最低水平，這表明投資者對原油和能源類股票“漠不關心”。

不過值得注意的是，雖然頁岩氣勘探和開發活動停滯不前，但各大石油巨頭卻未放慢腳步，紛紛在美國頁岩油上下注。埃克森美孚表示，受到二疊紀的推動，雖然利潤下降了21%，但其石油產量卻上升了7%。

可見，如今的美國頁岩行業面臨一個兩難境地。一方面，中小型鑽井企業正遭受重創，紛紛削減預算。另一方面，大型石油企業卻還在押注頁岩行業，用其它地方的盈利來彌補此處的虧損。

因此，總體來看，儘管美國頁岩氣鑽井公司普遍叫苦連天，但美國原油產量是否會因此減少仍有待觀察。