截至到8月23日，*ST沈機已經“喜提”四個一字跌停板！其股價被死死釘在了4.32元，近20萬的封單顯示了資金出逃的堅定決心。
看這架勢，*ST沈機近期將很難阻止這種“跌跌不休”的勢頭。
01
披星戴帽，破產重組
8月18日晚，瀋陽機床公告稱，瀋陽市中級人民法院裁定受理債權人美庭線纜對公司的重整申請，並指定瀋陽機床股份有限公司清算組擔任瀋陽機床管理人。公司因被法院裁定受理破產重整，公司股票將被實施退市風險警示處理，簡稱變更為“*ST沈機”。
美庭線纜為瀋陽機床的一家供貨商。截至2019年5月，瀋陽機床拖欠美庭線纜貨款441萬元，美庭線纜幾次催收欠款都未獲支付。
441萬元債務，對總資產達186億元的上市公司而言並不算多。但對於瀋陽機床來說，這只是鉅額債務的冰山一角。
7月13日，瀋陽機床披露公告稱，因缺乏債務清償能力，公司控股股東瀋陽集團以及公司被美庭線纜告上了法院，並提出重整申請。
瀋陽中院認為，美庭線纜對瀋陽機床享有到期債權，依法可以作為申請瀋陽機床重整的主體。瀋陽機床系註冊成立的企業法人，具有重整能力，可以成為重整對象。若重整計劃未獲批，或未能得到執行，法院將有權裁定終止重整計劃的執行，並宣告公司破產。
一波未平，一波又起。7月25日，瀋陽機床公告稱，其四筆銀行借款出現了部分逾期狀況，這四筆銀行借款的出借方分別為中國銀行和盛京銀行，合同金額約為8.57億元。
甚至，瀋陽機床連利息都還不起了。上述銀行借款中，有三筆借款出現了利息逾期，合計金額約為6046萬元。
其實早在今年5月，深交所就曾向瀋陽機床發出問詢函，要求其說明截至目前的負債水平、有關債務償還安排等。
當時的瀋陽機床還振振有詞地表示，“一切都安好，別擔心”。結果，打臉來得太快，剛過了一個多月，瀋陽機床就開始接連不斷地爆出債務逾期問題。
02
連續7年虧損，市值蒸發超80%
作為國內機床行業龍頭企業，瀋陽機床可是曾經的“國之重器”。2011年，其營收達到96.11億元，規模上升至180億元，登頂世界第一。
但是進入2012年，瀋陽機床的業績突現頹勢，一下從此前的1億元左右的淨利潤規模驟降至0.23萬元。
到了2015年、2016年，瀋陽機床更是連年虧損，兩年累計鉅虧超20億元。
因2015年和2016年兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值，瀋陽機床於2017年5月3日起，曾被施行退市風險警示。
為了避免退市，瀋陽機床只得自救。通過債務豁免、出售過資產、推行過債轉股、等一系列操作，瀋陽機床最終得以“摘帽”。
不過，這才過了一年多時間，瀋陽機床於8月20日再度披星戴帽。
作為遼寧最大的國有上市公司之一，瀋陽機床這些年每每遭遇資金危機都能夠化險為夷，靠的就是政府補貼。
從2012年開始，瀋陽機床每年都能收到一筆上千萬元的財政補貼。2013年至2016年，政府每年給瀋陽機床的財政補貼分別為3382.08萬元、2944.38萬元、5267.08萬元和3339.11萬元。
如果將政府補貼等非經常性損益扣除，瀋陽機床扣非淨利潤已經連續7年為負。數據顯示，2012年至2018年瀋陽機床扣非淨利潤分別為-7.74億元、-10.74億元、-14.32億元、-6.79億元、-0.64億元、-0.77億元、-0.18億元。
經營活動產生的現金流量淨額也已經7連負，分別為-0.57億元、-11.23億元、-19.36億元、-28.61億元、-16.43億元、-13.44億元、-12.75億元。
即使進入2019年，瀋陽機床的經營狀況也並未見好轉，虧損仍在繼續。此前發佈的業績預告顯示，上半年，瀋陽機床歸母淨利潤預計虧損11億元至14.5億元。
2019年一季度，瀋陽機床的銷售毛利率首次為負（-13.80%），顯示其銷售收入已無法覆蓋營業成本；每股淨資產也首次為負（-0.67元），預示瀋陽機床已資不抵債。
在這種連年虧損的情況下，瀋陽機床股價下跌成為了必然。截至今天發稿止，其股價只有4.32元，公司市值較最高點蒸發了近300億元，跌幅超80％。
03
破產重組能救瀋陽機床？
對於公司遭遇的困境，瀋陽機床也給出了自己的解釋：“隨著中美貿易摩擦持續及汽車、消費電子等諸多重點下游行業景氣度顯著下降，機床市場開始新一輪下滑走勢，情勢進一步惡化。而且，機床行業企業競爭異常激烈，經營資金緊張，企業的持續經營受到重大挑戰。”
如此看來，瀋陽機床這是把鍋甩給了外部環境。
不管該誰背鍋，理論上瀋陽機床還是有機會翻身的。
首先，瀋陽機床有優質的i5數控機床，其技術水平和當年世界上最先進的德國相差不遠，這是瀋陽機床活下去的最後仰仗。
再者，破產重整並不意味著企業“倒閉”，而是以挽救債務人企業、保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標。也就是說，破產重組是給了瀋陽機床最後一條生路。
這一次，瀋陽機床能否置死地而後生？就看它自己的造化了。
截至到8月23日，*ST沈機已經“喜提”四個一字跌停板！其股價被死死釘在了4.32元，近20萬的封單顯示了資金出逃的堅定決心。
看這架勢，*ST沈機近期將很難阻止這種“跌跌不休”的勢頭。
01
披星戴帽，破產重組
8月18日晚，瀋陽機床公告稱，瀋陽市中級人民法院裁定受理債權人美庭線纜對公司的重整申請，並指定瀋陽機床股份有限公司清算組擔任瀋陽機床管理人。公司因被法院裁定受理破產重整，公司股票將被實施退市風險警示處理，簡稱變更為“*ST沈機”。
美庭線纜為瀋陽機床的一家供貨商。截至2019年5月，瀋陽機床拖欠美庭線纜貨款441萬元，美庭線纜幾次催收欠款都未獲支付。
441萬元債務，對總資產達186億元的上市公司而言並不算多。但對於瀋陽機床來說，這只是鉅額債務的冰山一角。
7月13日，瀋陽機床披露公告稱，因缺乏債務清償能力，公司控股股東瀋陽集團以及公司被美庭線纜告上了法院，並提出重整申請。
瀋陽中院認為，美庭線纜對瀋陽機床享有到期債權，依法可以作為申請瀋陽機床重整的主體。瀋陽機床系註冊成立的企業法人，具有重整能力，可以成為重整對象。若重整計劃未獲批，或未能得到執行，法院將有權裁定終止重整計劃的執行，並宣告公司破產。
一波未平，一波又起。7月25日，瀋陽機床公告稱，其四筆銀行借款出現了部分逾期狀況，這四筆銀行借款的出借方分別為中國銀行和盛京銀行，合同金額約為8.57億元。
甚至，瀋陽機床連利息都還不起了。上述銀行借款中，有三筆借款出現了利息逾期，合計金額約為6046萬元。
其實早在今年5月，深交所就曾向瀋陽機床發出問詢函，要求其說明截至目前的負債水平、有關債務償還安排等。
當時的瀋陽機床還振振有詞地表示，“一切都安好，別擔心”。結果，打臉來得太快，剛過了一個多月，瀋陽機床就開始接連不斷地爆出債務逾期問題。
02
連續7年虧損，市值蒸發超80%
作為國內機床行業龍頭企業，瀋陽機床可是曾經的“國之重器”。2011年，其營收達到96.11億元，規模上升至180億元，登頂世界第一。
但是進入2012年，瀋陽機床的業績突現頹勢，一下從此前的1億元左右的淨利潤規模驟降至0.23萬元。
到了2015年、2016年，瀋陽機床更是連年虧損，兩年累計鉅虧超20億元。
因2015年和2016年兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值，瀋陽機床於2017年5月3日起，曾被施行退市風險警示。
為了避免退市，瀋陽機床只得自救。通過債務豁免、出售過資產、推行過債轉股、等一系列操作，瀋陽機床最終得以“摘帽”。
不過，這才過了一年多時間，瀋陽機床於8月20日再度披星戴帽。
作為遼寧最大的國有上市公司之一，瀋陽機床這些年每每遭遇資金危機都能夠化險為夷，靠的就是政府補貼。
從2012年開始，瀋陽機床每年都能收到一筆上千萬元的財政補貼。2013年至2016年，政府每年給瀋陽機床的財政補貼分別為3382.08萬元、2944.38萬元、5267.08萬元和3339.11萬元。
如果將政府補貼等非經常性損益扣除，瀋陽機床扣非淨利潤已經連續7年為負。數據顯示，2012年至2018年瀋陽機床扣非淨利潤分別為-7.74億元、-10.74億元、-14.32億元、-6.79億元、-0.64億元、-0.77億元、-0.18億元。
經營活動產生的現金流量淨額也已經7連負，分別為-0.57億元、-11.23億元、-19.36億元、-28.61億元、-16.43億元、-13.44億元、-12.75億元。
即使進入2019年，瀋陽機床的經營狀況也並未見好轉，虧損仍在繼續。此前發佈的業績預告顯示，上半年，瀋陽機床歸母淨利潤預計虧損11億元至14.5億元。
2019年一季度，瀋陽機床的銷售毛利率首次為負（-13.80%），顯示其銷售收入已無法覆蓋營業成本；每股淨資產也首次為負（-0.67元），預示瀋陽機床已資不抵債。
在這種連年虧損的情況下，瀋陽機床股價下跌成為了必然。截至今天發稿止，其股價只有4.32元，公司市值較最高點蒸發了近300億元，跌幅超80％。
03
破產重組能救瀋陽機床？
對於公司遭遇的困境，瀋陽機床也給出了自己的解釋：“隨著中美貿易摩擦持續及汽車、消費電子等諸多重點下游行業景氣度顯著下降，機床市場開始新一輪下滑走勢，情勢進一步惡化。而且，機床行業企業競爭異常激烈，經營資金緊張，企業的持續經營受到重大挑戰。”
如此看來，瀋陽機床這是把鍋甩給了外部環境。
不管該誰背鍋，理論上瀋陽機床還是有機會翻身的。
首先，瀋陽機床有優質的i5數控機床，其技術水平和當年世界上最先進的德國相差不遠，這是瀋陽機床活下去的最後仰仗。
再者，破產重整並不意味著企業“倒閉”，而是以挽救債務人企業、保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標。也就是說，破產重組是給了瀋陽機床最後一條生路。
這一次，瀋陽機床能否置死地而後生？就看它自己的造化了。