作為中國起步較晚的行業之一，中國聚氨酯泡沫穩定劑行業早期由於生產技術水平較低、配套原料工業薄弱、研發人才不足等原因，一直處於被跨國企業壟斷的局面。憑藉以美思德為代表的一批中國企業的崛起，整個市場佈局已發生重大改變
文 |《投資時報》記者 孟楠
寶劍鋒從磨礪出，梅花香自苦寒來。
創建於2000年的江蘇美思德化學股份有限公司（下稱：美思德 ，603041.SH），成立之初便意識到藉助資本市場的巨大力量。逐漸發展壯大的美思德已於3月30日順利登陸上海證券交易所主板市場。
據公開資料顯示，美思德此次公開發行股票2500萬股，扣除發行成本後共計募資26,947.35萬元，用於年產1.6萬噸聚氨酯泡沫穩定劑項目、有機硅表面活性劑研究中心建設項目和營銷與服務網絡建設項目。
作為國家級經濟開發區—南京經濟開發區今年第一個登陸主板的公司，美思德主要從事聚氨酯泡沫穩定劑系列產品的研發、生產與銷售，是國內技術領先的聚氨酯泡沫穩定劑專業生產企業之一，在提供聚氨酯泡沫穩定劑產品的同時也為客戶提供專業化、個性化的技術服務和支持，部分產品如硬泡勻泡劑在關鍵技術指標上已達到國際先進水平，逐漸替代進口產品成為市場主流。
研發能力和技術水平齊頭並進
據悉，美思德擁有一支由資深專家及經驗豐富專業技術隊伍構成的科研力量，由此不僅帶動了研發能力的持續提高，而且保證了創新性的持續發展。通過持續的研發投入，美思德掌握了與聚氨酯泡沫穩定劑產品相關的分子結構設計、化學合成和配方組合等核心技術，獲得了13項發明專利，並且先後承擔了3項國家火炬計劃項目。
2014年至2016年（下稱“報告期內”）美思德資產質量良好，週轉效率較高，償債壓力小，整體財務狀況良好。同時營業收入與淨利潤較為穩定，盈利能力較強，現金流充沛。2016年7月，其主要產品“聚氨酯硬泡用高成核泡沫穩定劑M-88”“聚氨酯軟泡用高透氣率泡沫穩定劑M-66”被江蘇省科學技術廳認定為高新技術產品。
目前，美思德產品已實現了專業化和系列化，勻泡劑產品型號達到近百種，能夠滿足國內外各類客戶的需求。該公司先後開發出適用於冷藏保溫、建築節能、熱水器、傢俱、汽車等聚氨酯泡沫塑料體系下的全系列聚氨酯泡沫穩定劑產品，形成硬泡勻泡劑、軟泡勻泡劑、高回彈勻泡劑三大系列，並在高、中、低端均有產品佈局。
隨著上市後募集資金的到位，新建成的研發中心將使科研水平在軟件、硬件方面整體步入新臺階，達到行業領先水平，並具備國際先進水準。項目建成後，美思德將繼續以聚氨酯泡沫穩定劑及其相關領域的先進技術作為自主研發方向，研究重點將聚焦於公司現有主要產品聚氨酯泡沫穩定劑的性能提升和應用領域拓展方面，主要內容包含適應聚氨酯泡沫行業低碳、節能、環保、安全的發展趨勢，開發新一代綠色環保型聚氨酯泡沫穩定劑，適應聚氨酯泡沫穩定劑市場的個性化需求，開發系列化、差異化新品種。
市場佔有率逐年走高 國內外市場同時拓寬
為滿足不同行業、客戶對勻泡劑性能的差異化需求，美思德以“產品+服務”的商務模式為客戶提供技術支持，在銷售的同時為客戶提供差異化的技術方案。因此，在國內勻泡劑市場，其不僅被客戶視為產品供應商，更被認定為行業技術問題解決專家和客戶服務專家。
基於對下游需求的深刻理解，美思德的產品已實現了專業化和系列化，勻泡劑產品型號達到了近百種，形成了硬泡勻泡劑、軟泡勻泡劑、高回彈勻泡劑三大系列，並在高、中、低端均有產品佈局，成為行業內在產品品種、銷售規模、專業化程度等方面均位居前列的勻泡劑供應商。
截至目前，在硬泡勻泡劑領域，美思德已經建立了領先的行業地位，打破了跨國企業對國內市場的壟斷，並已成為市場上的主流產品。截至2016年年底，美思德的軟泡勻泡劑系列產品銷量達到2067.14噸，同比增長了14.71%。未來隨著美思德對軟泡勻泡劑市場的進一步開拓，該產品的市場佔有率將會得到進一步的提高。
同時，該公司產品開始銷往海外。報告期內，在海外市場，美思德出口銷售收入的年均複合增長率為8.03%，出口收入佔比分別為34.31%、34.35%、41.51%。目前，美思德業已與跨國企業同臺競技，產品已出口至歐洲、中東、東南亞、北美和南美等地區。
美思德亦擁有一批優質的客戶資源，並且與之建立了長期良好的合作關係。這些客戶資源包含世界知名的跨國企業，如空氣化工、陶氏化學、德國巴斯夫、拜耳、亨斯邁、科威特國際石油等，及國內著名的上市公司，如紅寶麗等。憑藉與跨國公司長期合作積累起來的豐富經驗，美思德不斷拓寬海外銷售渠道，與眾多海外客戶建立了長期合作關係，形成了自身廣泛、穩定的海外銷售渠道。
此次A股上市後，美思德將藉此契機，在鞏固行業現有市場地位的基礎上，進一步優化產品結構和技術結構，通過產品創新、市場推廣、產能擴大以及品牌提升等方式，不斷鞏固和發展在聚氨酯泡沫穩定劑行業的領先地位，力爭在未來三年內實現銷售收入年均增長15%以上的目標。
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