今天（6月29日）早上9點，“世界區塊鏈大會•烏鎮”盛大開幕，本次峰會由國內資深的區塊鏈門戶媒體巴比特主辦，全球多家行業知名機構協辦。大會邀請到1000+高端代表出席、80+海內外大咖演講分享、50+重量級VC/PE投資人到場、50+金融機構、80+金融科技創新公司、100+合作媒體，巴比特提供全程60小時媒體直播報道。報道專題請關注：http://www.8btc.com/world-blockchain-conference
Consensys Ventures合夥人Kavita Gupta受邀參加本次大會，她的演講主題是《流動性加密貨幣時代的早期投資模型》。她從以太坊的起源談到了代幣經濟的起源，她認為目前代幣市場投機現象嚴重，代幣經濟的應用不應侷限於投機，而要更關注技術的進展。
以下為Kavita Gupta演講內容精編，由巴比特整理：
謝謝各位，從舊金山到這裡比較遠，我們非常高興代表ConsenSys來到這裡，見到這麼多從事區塊鏈的人們，很高興和大家聊一聊去中心化，還有區塊鏈的項目，中國的區塊鏈引起了全球的廣泛關注，非常感謝各位能夠邀請我們。
在我之前的演講者，講到了區塊鏈的一些益處，包括可追蹤性和包容性等等。我們的演講有一個共同點，就是都提到了全球各地不同的區塊鏈，跨界支付的透明度還有結算的方案，以及包容性為什麼如此重要，為什麼如此中立。在我講到對於這個技術解決方案的信仰之前，還是講一講亞洲作為區塊鏈領導者所做的一些事情，比如說ICO。我今天演講的主題就是《流動性加密貨幣時代的早期投資模型》。
在比特幣之後，以太坊被創造了出來。這項技術不僅僅是為了驅動跨境交易技術，同時想要更進一步通過智能合約搭建更多應用，包括身份驗證的解決方案、土地的登記確權等等。以太坊在上述領域都具備更強的追蹤性、更高的透明度。2014年1月份，以太坊項目正式對外公佈，到了2015年7月份，這一全球網絡正式上線。
大家可以看一下以太坊的價格變化。一開始是30美分，在去年12月份，它的價格達到了將近1500美元。這是以太坊投資曲線，這個加密貨幣本身並不是投機貨幣，其唯一的目標就是成為一種智能合約計價應用，這樣就不會出現無限的循環或者遭到黑客攻擊。到了2017年，我們就可以看到這個市場如何把計價貨幣直接打造成了投機貨幣。
上圖是通過代幣發行募集的資金總量，達到了數十億的資金，在短短的兩年半時間內就達到了這樣龐大的數字。我們已經看到很多代幣和ICO的發佈，一共有602個不同的項目，在兩年之內籌到140億美金，令人印象深刻。試想一下，一家全球性的公司有多大的規模？代幣市場兩年半融到的資金，已經超越了大型企業的業績。
然而，如此龐大的資金很容易引起公眾的關注，很多人都談到了其中存在的優缺點。很多人說這是旁氏騙局，很多人說要發白皮書，也有人籌到錢就跑路了。我們知道這樣的環境是沒有保障的，這些資金很可能被肆意消費。與此同時，依然有很多人正在不斷湧入這個行業。這是一個騙局嗎？還是說具有一定前景？我們要達到哪些標準才能接近這個未來呢？
很多人都有傳統股權市場的經驗。相比之下，在傳統股權市場，種子輪資金可能只有1000萬到1900萬美元，這個數字對於一家公司來說已經是相當高了。另外，在種子輪階段，一個團隊大約有10-15人，產品通常已經成型。如果能在市場上籌到這麼多資金，已經是非常多了。再說到A輪，一般需要9個月或者兩年才能完成，而且團隊必須展示出其潛力是越來越大的，這個階段大概能籌到2000-2500萬美元。
相比之下，通過銷售代幣，一個團隊很容易就能融到2千萬美元以上的資金。這樣的改變到底是從何而來呢？作為投資者來說怎樣才能實現常態化？怎麼把兩千萬的資金用到非常早期的白皮書階段，而不是放到已經有MVP（最小化可行產品）公司或者已經有產品的公司呢？他們現階段的估值只有1千萬，或者幾百萬，那麼為什麼不投給這些公司呢？
提到CryptoKitties這個公司，在座各位如果熟悉區塊鏈的話，可能都聽過這家公司。這是一個遊戲應用公司，去年發佈產品之後，可以說引起了狂熱，是目前以太坊最大的應用，同時也是最為成功的應用。什麼才是最為成功的應用？我們可以通過這個應用來分析其技術進展。
從這張圖我們可以看到它的應用峰值。2017年12月，CryptoKitties的日均用戶數量達到了1.3萬人，佔到了以太坊網絡的15%。到了今天，其日均用戶是300人。而舊金山遊戲公司KIXEYE，每天的日活達到了1.4萬人，但也僅僅募集到了2000萬美元。
相比之下Facebook的用戶已經過億，這麼多年運營下來，IPO是160億。不管是微信還是Facebook等信息類應用，在融資上都達到了到數十億、數百億美元。它們都是非常成功的產品，而且有非常成功的團隊，這一點已經得到了證明。他們的團隊人數可能達到了幾千人，而我們現在面臨的區塊鏈是不是僅僅是一個熱詞？這樣的熱詞是不是真的值得我們如此瘋狂？是不是真的能改變世界？還是說它只是一種常態？新技術的誕生，代幣的出現，我們是否應該選擇投資？（其實不然）我們應該更多關注技術以及產品的誕生。
如果說投機是市場中的主流，流動性究竟有多大呢？可以看一下這裡的數據，在IDEX上有2700個用戶，每人每天平均有8次交易。一天8次交易，有沒有得到金融系統允許呢？賣買代幣的行為肯定是投機，這是市場現狀，幾乎每個項目都能融到兩千多萬美元。
那麼有哪些問題阻礙了區塊鏈技術實現它兩年前的承諾呢？它們分別是延展性、礦工的中心化以及用戶體驗糟糕等問題。這些問題可以用什麼樣的技術來解決呢？Truffle為開發者提供更低門檻的訪問權；分片技術（Sharding）能夠解決擴展性問題；還有Casper（以太坊的PoS方案），用於解決礦工的中心化問題；還有很多人在做Web2.0，另外還有關鍵問題的管理。
我們沒有注意到技術層面的問題，目前依然專注於金融層面的投機。這裡我想說，創造一個代幣系統或者代幣經濟的意義不只在於投機。我們要把它（區塊鏈）作為一個技術，而不只是投機的產品，一定要專注於真正重要的點，這就是ConsenSys要做的事。
我們關注的重點不僅僅在於代幣。我們在意識到代幣是新的分佈式募資方式的同時，還要更進一步與市場對標，尋找代幣經濟的最好運營方式，思考如何用它更好更去支撐技術，因為技術是最關鍵的部分。ConsenSys Venturs在去年9月份正式成立，這是一支包含5千萬美元的投資基金，也有非常強大的技術產品，旨在發掘整個行業的潛力，讓區塊鏈得到長遠的發展。
在中國和亞洲開創代幣或者加密貨幣經濟的同時，一定要了解如何賦權創業者募集資金，募集資金的方式一定要是公開透明的，而不應該是過去硅谷傳統的做法。無論你是在智利、澳大利亞，還是世界各個角落，我們都能支持一些代幣或者加密貨幣以及非常棒的項目募集到資金。我們需要非常棒的創新，有責任感，不要有太多投機行為。
我想和大家強調一點，如果要創造一個很棒的產品，那麼這個產品要有一定的包容性，使其在相應經濟體當中實現更好的發展。
謝謝大家。
