多重因子驅動“功能飲料”市場,藍海依舊、紅利猶存:我國飲料行業近些年發展增速放緩,然而在消費升級的推動下,產業內部轉型升級效果較為明顯,細分行業仍然具備發展活力與空間。再加上健康理念引領、消費基礎穩固的疊加作用,其中功能性飲料行業受益明顯。功能飲料的發展態勢在經歷了前幾年20%以上增速後依舊錶現較為強勢,增長速度保持在10%以上,明顯高於其他板塊。根據Euromonitor數據,2016年我國功能飲料的銷售額為373.13億元,預計未來依舊保持10%左右的增速平穩發展,2021年市場份額可達到617.77億元。功能飲料市場藍海依舊、紅利猶存,未來增長空間可期。
功能飲料市場深化細分乃大勢所趨,未來將持續:在飲料營銷經歷產品、渠道、品牌等方式的多重混戰之後,目前各大企業的側重點又回到產品端和客戶端。主要是全面深入挖掘客戶需求,尤其是客戶的個性化和情感化需求。就功能飲料市場而言,目前消費者認可度相對較低,尚未形成消費者慣性,快消品屬性顯露無疑。消費者佔據著核心主導地位,消費需求實時影響著產品的研發與推出。就目前而言,消費升級持續推進,消費者多元需求催生出產品的多元可能性。功能飲料市場將持續深化細分,逐漸向下延展,向消費者端下沉。相關細分產品和創新飲品將持續推出、陸續問世,這是整個飲品行業的大勢所趨。
碳酸飲料“失勢”、功能飲料“受寵”下,產業鏈條受益明顯:整個飲品產業鏈中,相關產品偏好中,消費者對於高含糖量、高熱量飲料的偏好度持續走低,轉向追求功能性和運動能量型。功能飲料佔比正逐年提升,已經成為繼碳酸飲料、飲用水、果蔬汁、茶飲料之後的新一代飲料。在功能飲料市場蓬勃發展的同時,整個產業鏈條受益顯著。上游市場原料需求走高,相關功能原料在下游市場的應用逐步增加;功能飲品產業化推進,中下游產業鏈受益良多,中下游的生產商與經銷商,在整個大盤子中也可分得一杯羹。海外巨頭“怪物飲料”映射,健康需求提升是發展根據,“品牌+渠道+品類”價值鏈構建是關鍵:對標美、日兩國功能飲料市場和巨頭公司“怪物飲料”,健康需求的提升是支撐功能飲料持續增長的外因和根據,起著催化劑的作用,催生整個市場的巨量空間,保障市場後勁充足;公司構建的產業鏈和價值鏈是內因,是異軍突起和衝出重圍的關鍵。對於飲品市場而言,價值鏈即:出眾的品牌、多元的營銷渠道以及持續的新品推進,三者缺一不可。
定靶三板市場,受益產業鏈標的未來可期:借鑑美國、日本經驗,國內對於健康需求的提升催生出巨量的市場空間,國內運動功能飲料市場發展潛力巨大,內因條件已經具備;其中三板公司中也不乏價值鏈建立的企業,外因條件同樣充分。建議關注三板標的功能飲料原料公司以及受益於整個市場的功能飲料供應商,包括輝文生物(832402.OC)、金維製藥(838223.OC)、玉星生物(870526.OC)。
風險提示:市場競爭加劇風險、濫用功能飲料造成負面影響。