6.14 浙商早會紀要
宏觀，股指：
國際：
①脫歐談判日益臨近，特雷莎梅接近與北愛DUP達成“勤王”協議
如果進行二次選舉，英國可能陷入去年6月公投決定脫歐以來最嚴重的政治動盪，為避免這樣的情況發生，特雷莎梅正在逐步接近獲得DUP的支持。DUP在新議會擁有10個席次，或可支持特雷莎梅的保守黨少數政府。英國首相特雷莎梅接近與北愛爾蘭民主聯盟黨（DUP）達成協議以挽救其首相職位，同時證實英國脫歐談判將於下週開始。當前，越來越強烈的呼聲要求她在脫歐談判中軟化態度。
②美國生產者物價上月持穩，表明通脹在年初攀升後有所放緩
美國勞工部公佈，5月最終需求生產者物價指數（PPI）較前月持平，4月為上升0.5％。美國5月生產者物價持平，因能源成本創逾一年來最大月跌幅，表明通脹在年初攀升後有所放緩。不過服務成本不斷攀升，加之美元走強推高部分進口商品價格，使生產者物價受到支撐。美國公債週二走低，美元指數回落。美股上揚，道指盤中觸及紀錄高位，因銀行股受升息預期推動攀升。
③德國財長敦促歐洲央行及時退出當前政策，迴歸更正常軌道
德國財政部長朔伊布勒稱，歐洲央行（ECB）需要“及時地”退出當前貨幣政策，並警告稱非常低的利率已經在全球一些地方造成問題。並補充說，美聯儲已經開啟了這個進程，歐洲央行最近對溝通進行調整，這可以被視為也指向類似方向。
國內：
①雄安新區建設，環保治理先行
近日，河北省環保廳在安新縣召開了支持雄安新區生態環境保護建設工作對接會。會議強調，開展固體廢物和汙染物堆放點排查清理整治工作。會議指出，雄安新區中，雄縣制定了固廢和生活垃圾集中清理實施方案，開展了集中清理行動，全面清理了積存垃圾，並與北京環衛集團簽訂了長效保潔協議，現已開展工作。
②智能網聯汽車徵求意見稿發佈
工信部辦公廳、國家標準化管理委員會辦公室就《國家車聯網產業體系建設指南（智能網聯汽車）（2017年）》（徵求意見稿）徵求意見，旨在建設安全、高效、健康、智慧運行的未來汽車社會，建立跨行業、跨領域、適應我國技術和產業發展需要的智能網聯汽車標準體系。
③證金董事長聶慶平解密2015年股災：救市是唯一選擇
證金董事長聶慶平指出，針對2015年股災，採取綜合舉措救市是唯一選擇，證監會與有關部委針對限制股市期、現套利投機、限制高頻交易市場衝擊以及降槓桿等方面的配合，與證金公司入市形成合力，保障救市成功。
交易提示：監管影響減弱提振風險偏好，但市場缺乏可持續走強熱點支撐，期指震盪，注意分化影響。
國債期貨：
1.6月地方債已發行近3000億 發行節奏繼續加快
據中國債券信息網數據，昨日地方債3年、5年、7年、10年期招標區間分別為3.6-4.32％、3.6-4.32％、3.68-4.42％、3.63-4.36％。招標結果顯示，河北省7年期一般債券中標利率為4.05％，高於投標下限37BP；5年、7年、10年期專項債券中標利率分別為4.00％、4.08％、4.07％，分別高於投標下限40BP、40BP、44BP。陝西省3年、5年、7年、10年期一般債券中標利率分別為4.00％，4.05％、4.10％、4.10％，分別高於投標下限40BP、45BP、42BP、47BP；5年期專項債券中標利率為4.00％，高於投標下限40BP。5月以來，地方債發行節奏有所加快，在上述地方債發行完成後，今年以來各地已累計發行地方債1.64萬億元。
2. 離岸人民幣創下2個月來最長連跌 短端賣壓上升
北京時間13日彭博報道，離岸人民幣（6.7986， 0.0013， 0.02％）（CNH）兌美元在紐約交易尾盤擴大跌幅，達到6月來最低位。北京時間週二凌晨5點，CNH兌美元下跌0.13％，報6.7956元。駐倫敦交易員稱離岸交易量明顯低於最近日均水平。在岸人民幣（CNY）兌美元夜盤下跌0.03％，報6.7988元；北京時間週一16：30人民幣官方收盤價報6.7981元，較前一交易日近乎持平。週一在岸人民幣交易量較前一交易日增加29％，報241億美元。離岸與在岸人民幣的匯差收窄至30點左右。
交易提示：6月央行有意維持資金面平穩，同時金融監管聲調減弱，市場情緒改善，期債多單持有。僅供參考
有色金屬：
1、Grupo Mexico：環保新法規通過，將翻番祕魯的金屬冶煉產能。據外電6月13日消息，墨西哥集團（Grupo Mexico）祕魯總裁Pedro Pablo Kuczynski週二稱，對於冶煉廠和加工廠來說，環境標準是不現實的，但我們認為 新的標準下，墨西哥集團可令祕魯的冶煉產能增長一倍。
2、嘉能可捲入倉儲收據造假風波，引發商品市場信用擔憂。SMM6月13日訊，嘉能可旗下Access World捲入倫敦一 起金融交易損失的訴訟，該部門涉嫌偽造電解鎳庫存收據，並重新引發人們對商品倉儲欺詐的擔憂。
3、5月末日本三大港口鋁庫存環比增加6.2％。東京6月13日消息，貿易公司日本丸紅商事（Marubeni Corp）週二表 示，5月末日本三大主要港口鋁庫存為265，900噸，較4月增加6.2％。
4、倫敦時間6月13日16:00（北京時間6月14日00:00），LME三個月期銅收低1％，報每噸5，717美元。LME三個月期鋅收 低0.9％，報每噸2，473美元。三個月期鎳一度下挫逾1％，報每噸8，680美元。三個月期鋁收平，報每噸1，889美元。三個月期鉛收高0.2％，報每噸2，060美元。三個月期錫升1.8％，報每噸19，400美元。
交易提示：市場靜待美聯儲利率決議，短期料銅價維持震盪行情，不做多。鋅逢反彈拋空，鋁觀望。
貴金屬：
1、美國生產者物價上月持穩，表明通脹在年初攀升後有所放緩。美國勞工部公佈，5月最終需求生產者物價指數（PPI）較前月持平，4月為上升0.5％因能源成本創逾一年來最大月跌幅，表明通脹在年初攀升後有所放緩。不過服務成本不斷攀升，加之美元走強推高部分進口商品價格，使生產者物價受到支撐。
2、德國財長敦促歐洲央行及時退出當前政策，迴歸更正常軌道。德國財政部長朔伊布勒稱，歐洲央行（ECB）需要“及時地”退出當前貨幣政策，並警告稱非常低的利率已經在全球一些地方造成問題。 他補充說，美聯儲已經開啟了這個進程，歐洲央行最近對溝通進行調整，這可以被視為也指向類似方向。
3、白銀生產商生產成本增加，產量減少。2017年第一季度，多家大中型白銀生產商白銀生產的單位成本從2016年同期的9.2美元/盎司上升至10.1美元/盎司，升幅10.3％。營運現金流從2016年的4.87美元/盎司白銀升至4.25美元/盎司，今年一季度經營成本的上升使得每盎司白銀的銷售收入較去年減少。今年一季度白銀礦商總體產量為2100萬盎司，較去年同期減少120萬盎司。
4、紐約時間6月13日12:30（北京時間6月14日01:30），COMEX 8月期金收盤時縮減跌幅，小幅下跌30美分或0.02％，至每盎司1，268.60美元。7月白銀期貨下跌0.177美元，結算價報每盎司16.767美元。
交易提示：美聯儲議息會議中，國際金價1255-1270區間震盪，黃金暫觀望。
動力煤、焦煤、焦炭、鋼材：
1、據中國汽車工業協會統計分析，2017年5月，汽車產量比上月略有下降，銷量小幅增長；與上年同期相比，產量微增，銷量略降。1-5月，汽車產銷同比均呈小幅增長，增幅比1-4月繼續趨緩，其中商用車產銷依舊保持較快增長。5月，汽車生產208.68萬輛，環比下降2.42％，同比增長0.69％；銷售209.60萬輛，環比增長0.58％，同比下降0.09％。
2、本週開始進入6月中旬，公開市場面臨2100億元逆回購、2070億元中期借貸便利（MLF）和600億元3月期國庫現金定存到期。業內人士認為，在央行貨幣政策操作保持流動性“不鬆不緊的背景下，本週市場資金面將平穩度過。昨日，央行以利率招標方式開展400億元逆回購操作，完全對衝當日到期量。其中，7天、28天品種分別為100億元、300億元，中標利率均與前期持平，並暫停14天逆回購操作。
3、今日黑色系期貨市場大幅下挫，結束了連續一週的反彈走勢，現貨市場價格在早盤上漲後出現回調，市場成交也隨之低迷。雖然目前市場庫存壓力有限，但商家操作上仍以積極出貨為主，隨著新資源的持續注入，疊加梅雨季節的開始，後期供需壓力正在逐步加大。今日期市夜盤大概率繼續走低，市場心態面受損，預計短期市場價格多震盪偏弱。螺紋鋼方面，全國25個主要市場HRB400（20mm）螺紋鋼價格報3751元/噸，較上一交易日價格下跌1元/噸； 熱軋卷板方面，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3375元/噸，較上一交易日價格上漲3元/噸；中厚板方面，全國23個主要市場普20mm中板價格報3377元/噸，較上一交易日價格上漲2元/噸。最近一期報價具體如下：
4、13日鐵礦石普氏指數報54美元/幹噸，較上一交易日下跌1.25美元/幹噸。
5、13日秦皇島港Q5500動力煤570元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；秦皇島港口煤炭庫存為530萬噸，減0.5萬噸；秦皇島港口錨地船舶數為52艘，減2艘；秦皇島港至廣州港運費46.6元/噸，增4.9元/噸；六大電廠煤炭庫存可用天數為18.56天，增1.09天；六大電廠日均耗煤量62.43萬噸，減3.77萬噸。
6、13日螺紋鋼期貨1710收2935元/噸，較上一個交易日下跌98元/噸；熱軋卷板合約1710收3006元/噸，跌98元/噸；鐵礦石期貨1709收418.5元/噸，跌15.5元/噸；焦炭期貨合約1709收1436.5元/噸，跌16.5元/噸；焦煤期貨合約1709收954元/噸，跌12.5元/噸；動力煤期貨合約1709收562.6元/噸，漲3.2元/噸。
交易提示：期市快速大跌，但目前市場庫存壓力不大，熱卷10、螺紋10、鐵礦石09、焦煤09、焦炭09不宜追空，繼續觀望。
甲醇、LLDPE、PP、PTA：
1、紐約時間6月13日13:30（北京時間6月14日2:30），NYMEX 7月原油期貨收高0.38美元，報46.46美元。指標布蘭特原油結算價報48.72美元，上漲0.43美元。
2、石腦油日本421.3（1.3）美元/噸，乙烯CFR東北亞951（11）美元/噸，丙烯CFR中國832（7）美元/噸，PX CFR臺灣801（7）美元/噸。
3、甲醇現貨市場價格，江蘇地區低端報價2340元/噸，跌10元/噸；魯南地區低端報價2220元/噸，持穩；內蒙古地區低端報價2020元/噸，持穩。
4、L現貨價格，華北國產線性主流報9075元/噸，跌25元/噸；華東線性主流報9225元/噸，持穩；中石化報9525元/噸，漲25元/噸；華東低壓報價9650元/噸，持穩。
5、PP市場，華東拉絲主流報7675元/噸，跌125元/噸；寧波富德報7775元/噸，跌50元/噸；中石化報8225元/噸，跌25元/噸；低融共聚主流報8350元/噸，持穩
6、PTA現貨，華東PTA現貨送到價格報盤4775元/噸，漲37元/噸；華東聚酯切片主流報價6575元/噸。
7、甲醇主力期貨1709收2295元/噸，跌40元/噸；LLDPE主力期貨1709收8930元/噸，跌205元/噸；PP主力期貨1709收7688元/噸，跌239元/噸；PTA主力期貨1709收4860元/噸，漲32元/噸
交易提示：L09、PP09不建議做多；甲醇09暫觀望；TA709暫不追多。
原油
1：沙特7月供貨量預計下降
有報道說，沙特阿拉伯7月份對亞洲供應的原油將日均減少約30萬桶，減供量超過了6月份。同時，7月份沙特阿拉伯對美國原油供應量減少約35％。
沙特通知亞洲煉油商，6月份供給亞洲市場的原油數量將減少700萬桶，相當於日均減少23萬桶供應量，這是歐佩克主導的減產協議從1月1日開始實施以來，沙特阿拉伯首次削減向亞洲客戶出口的原油供應量。
沙特阿拉伯也大幅降低7月銷往美國和歐洲的原油供應量，並繼續削減銷往歐洲的原油供應量。據消息人士說，沙特阿拉在7月份銷往美國的原油供應量將減少約35％，銷往歐洲的原油數量也將減少11％左右。
2：OPEC月報顯示5月產量環比增加
有減產豁免權的利比亞和尼日利亞原油產量繼續增加，而伊拉克原油日產量也增加。5月份伊拉克原油日產量440萬桶，比4月份原油日產量增加了4.4萬桶。歐佩克祕書處從二手資料統計，沙特阿拉伯5月份原油日產量994萬桶，與4月份原油日產量基本持平。但是歐佩克自身提供的官方數據卻顯示，5月份沙特阿拉伯原油日產量988萬桶，比4月份日產量下降了6.62萬桶。
3：API原油庫存意外增加
美國石油學會數據顯示，截止6月9日當週，美國原油庫存增長280萬桶，汽油庫存增加180萬桶，餾分油庫存減少150萬桶，備受市場關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存減少80萬桶。
交易提示：:我們對於三季度好轉的觀點沒有改變。不過因為前期的發貨量沒有明顯減少，以及近期消費端表現出來的低迷，使得近期的基本面確實有些許惡化的跡象。今日晚間將要公佈EIA周度報告，如果此次報告仍然顯示庫存的增加，那麼油價將繼續大幅下挫。操作建議上，可觀望或者嘗試寬跨式期權。
橡膠：
1、國內15年天膠價格，上海12100（-200）。
2、外盤CIFRSS3報價收於1790（-30）美元/ 噸，馬來20號標膠報價收1480（-20）美元/噸。
3、泰國橡膠原料價格窄幅震盪，生膠片55.05，跌1.73；煙膠片57.00，漲0.35；膠水50.00；杯膠41.00。
4、中石化華東銷售公司丁二烯掛牌價不變，執行7300元/噸。上海金山12萬噸/年丁二烯裝置正常運行。鎮海煉化16.5萬噸/年丁二烯裝置正常開工。揚子石化丁二烯產能共22萬噸/年。產品主要自用和互供為主，少量外銷。
5、合成膠價，丁苯膠1502齊魯石化華東10800（+100），順丁膠BR9000齊魯石化華東10500（0）。
6、5月，國內挖掘機行業總計銷售挖掘機11283臺，同比增長105.65。
7、上期所天然橡膠期貨倉單報329950（+190）。
交易提示：東南亞主產區進入全面開割期短期供應不緊，原料收購價格寬幅止跌企穩，不過美金市場價格呈現震盪下行。國內雲南、海南產區進入開割，國內現貨短期貨源較為充足，全乳膠、合成膠價差順掛拉大，對於現貨價格支撐力度下降，關注後市庫存情況。當前國內輪胎廠開工率整體同比下降，輪胎廠成品庫存處於高位，下游工廠剛需預計尚可關注庫存節奏，預計輪胎廠開工率同比低位。短期供應暫無利多同時輪胎開工率下降，基本面有下行趨勢，期貨持倉持續增加，短期反彈12800短空。
豆類、油脂類：
1、私人預測機構Informa Economics週二公佈的數據顯示，美國大豆種植面積預計將降至8，936萬英畝，低於美國農業部3月種植意向報告中預估的8，948萬英畝。該機構預計，美國玉米種植面積將達到9，019萬英畝，農業部3月底預估為僅位於9，000萬英畝下方。 一些分析師此前預計大豆種植面積可能增加，因季初種植推遲促使農戶更多的不再種植玉米。美國農業部將於本月底公佈最新的種植意向預估。
2、美國全國油籽加工商協會（NOPA）即將發佈的5月大豆壓榨量數據預計將較去年同期水平低6％，因南美供應充裕之際，美國加工商放慢壓榨步伐。NOPA壓榨報告將於本週四發佈，基於六家分析機構的平均預測，數據料顯示美國5月大豆壓榨量為1.43192億蒲式耳。NOPA報告2016年4月美國大豆壓榨量為1.52280億蒲式耳。
3、馬來西亞棕櫚油局（MPOB）週二公佈的數據顯示，5月棕櫚油庫存較前月下降2.6％至156萬噸，為3月以來最低水準，也是2009年以來同月最低。5月棕櫚油產量較4月上升6.9％至165萬噸，創七個月最高。5月馬來西亞棕櫚油出口較4月增加17.3％至151萬噸，為九個月來最高。
4、船貨調查機構ITS週六公佈的數據顯示，馬來西亞6月1-10日棕櫚油產品出口環比增加5.8％，至366，994噸。馬來西亞5月1-10日棕櫚油產品出口量為346，920噸。船貨調查機構SGS週二公佈的數據顯示，馬來西亞6月1-10日棕櫚油產品出口量為367，165噸，較上月同期的359，355噸增長2.2％。
交易提示：USDA6月報告影響有限，市場供應充裕格局延續，美豆預計維持震盪，供應壓力將限制其反彈空間，上漲仍需實質天氣情況配合，另外注意關注匯率情況。國內方面，大豆到港龐大，豆粕庫存維持高位，脹庫停機油廠增多，開機率有所下降，有助於消化庫存壓力。整體來看，國內粕類基本面壓力猶存，基本面未出現實質改變前預計整體仍維持弱勢格局。美豆播種接近完成，後期生長期天氣仍是市場焦點，粕類可逢低尋找買入機會，配合天氣炒作滾動操作。馬棕5月供需數據基本符合市場預期，基本無亮點。後期仍將是預期與現實的博弈。預期產量逐漸恢復，而齋月後出口將回落，庫存大概率增加；而現實產量恢復仍不及預期，單產和出油率均低於15年，產地庫存壓力不大。國內方面，港口棕櫚油庫存小幅下降，約為55萬噸。前期拍賣的菜油依然有消化壓力。至於豆油，後期處於季節性增庫存週期。油脂暫觀望，菜豆油逢低做擴大。
白糖：
1、 據道瓊斯6月13日消息，巴西甘蔗行業協會Unica週二稱，5月下半月，巴西中南部甘蔗壓榨量同比下降。巴西中南部糖廠5月下半月壓榨甘蔗3，158.7萬噸，較去年同期下降2.8％，上半月壓榨量為3，846.1萬噸。巴西中南部地區5月下半月糖產量為175.4萬噸，同比增加4％並高於預期，但低於上半月的210.6萬噸，這主要是因為降雨量高於平均水平。市場人士原本預期5月下半月的降雨會對產量產生更大的影響。5月下半月，被分配於壓榨糖和乙醇的甘蔗數量分別佔47.45％和52.55％。
2、 ICE原糖期貨週二下跌，因全球最大的糖生產國--巴西產量高於預期。ICE 7月原糖合約收低0.23美分，或1.6％，報每磅13.79美分，接近去年2月以來近月合約的最低位。倫敦8月白糖期貨和原糖一起下跌，收低4.30美元，或1.05％，報每噸405.90美元，為去年3月來最低。
交易提示：原糖下跌。在95％的關稅下配額外進口糖出現利潤，後續進口管控措施需關注對量的控制，以及國儲和走私糖的情況。市場需求旺季關鍵期來臨，果葡糖漿開工率提升，或擠佔白糖需求，糖價需更為強勁的銷售支撐。主產區甘蔗的種植工作基本完成，目前甘蔗處於尤為重要的伸長期，關注後期天氣情況對其生長的影響。鄭糖震盪為主，仍需等待銷量支撐，暫時短線或觀望。
棉花：
1、2017年巴州地區種植總面積為338.84萬畝，同比去年增加了14萬畝，增幅為4.3％。農二師2016/2017年度的棉花已於4月中旬銷售完，銷售價格在15500-16000元/噸，當時的市場價為15300元/噸。受前期低溫影響，目前棉花生長髮育比去年晚一週，近幾日的冰雹對阿克蘇棉區影響較大。地方災害保險實行自願購買，覆蓋比例不高，而兵團二師實行強制保險，全部覆蓋。目前測算機採棉成本在2300-2400元/畝，手摘棉在1800-1900元／畝，種植成本有所下降。預計新疆總紗錠產能在1500萬錠左右，由於今年棉花原料供給充裕、政府補貼速度快，紡織企業效益很好。目前看來，新疆紡織產能仍在逐步擴張，疆內用需求有望增加。
2、ICE期棉週二收跌，稍早觸及1月底以來最低，因預期棉花豐收。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.62美分，或0.86％，報每磅71.82美分。ICE7月期棉跌0.9％，報每磅74.48美分，盤中也觸及逾四個月低位74.31美分。
交易提示：美棉小幅下跌。本週競拍底價繼續小幅下調，關注成交情況和疆棉資源佔比情況。現貨市場，內地棉價下滑，部分疆棉亦出現鬆動，此前預估的棉花結構化分級情況暫未明顯突出。新棉種植面積較2016年增加6.86％，關注天氣對棉苗生長的影響。下游紡企棉花、棉紗庫存壓力較大，織布廠紗線庫存水平較低，但胚布庫存較高，上下游的庫存結構使得下游需求的傳導性不佳，對價格支撐有限。鄭棉延續震盪，CF9-1反套波動較大，建議投資者輕倉滾動持有。
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