'上半年利潤腰斬，卡夫亨氏暴跌近16%，巴菲特今年賬面浮虧超50億美元'
本文來自華爾街見聞（ID：wallstreetcn）作者祁月 杜玉，文中觀點不構成投資建議。
8月8日週四，世界第五大食品飲料巨頭卡夫亨氏（Kraft Heinz）財報顯示，上半年淨利潤同比近乎“腰斬”。
受此影響，卡夫亨氏股價最深跌15.6%，今年以來累跌近35%，伯克希爾今年已經因為卡夫亨氏股票跌價而賬面浮虧了至少50億美元。
01上半年利潤腰斬，出售子品牌還債
8月8日週四，卡夫亨氏在美股盤前發佈財報。
財報顯示，卡夫亨氏上半年歸屬公司股東的淨利潤為8.54億美元，去年同期為17.6億美元，跌幅高達51.4%；每股盈利跌至0.70美元，去年同期為1.43美元。剔除一次性損益等項目，公司上半年調整後每股盈利1.44美元，較去年同期的1.89美元跌約24%。
其中，二季度EPS為每股盈利0.37美元，利潤4.49億美元，較去年同期的0.62美元或7.54億美元下滑40%。排除資產價值減記後，每股盈利為0.78美元，略高於市場預期的0.75美元。季度營收為64.1億美元，較去年同期的66.9億美元下滑超4%，遜於市場預期的65.8億美元，
今年上半年，卡夫亨氏的淨銷售額同比下降約5%，至123.7億美元。第二季度調整後EBITDA為16億美元，上半年調整後EBITDA為30.3億美元。
剛上任40多天的新任CEO、全球最大釀酒商百威英博的前任市場營銷主管Miguel Patricio表示，卡夫亨氏在轉型期間將不再提供財報業績指引，未來焦點將從削減成本轉移至增加旗下知名品牌的價值。
他承認，卡夫亨氏必須推遲提交2019年前兩個季度的財報給監管機構，因為管理層發現了與“精確度”有關的“實質性弱點”。為了減輕債務負擔，今年的優先事項是出售個別旗下品牌。截至6月底，公司債務規模為298億美元，而週四時市值跌至不足335億美元。
02去年減記154億美元商譽，今年上半年再減記12億美元
最新財報中，卡夫亨氏在今年上半年再度減記了12.2億美元價值的資產，並警告存在進一步減記的風險。
由於部分員工採購行為不當和業務前景低迷，卡夫亨氏對美國冷藏食品業務和一些國際業務的商譽價值減記約7.44億美元，並在第二季度針對Velveeta、Cool Whip等六個品牌計入4.74億美元的無形資產減值。
2月下旬，卡夫亨氏發佈2018年財報顯示，受旗下資產卡夫公司等業務154億美元商譽減值的拖累，去年四季度歸屬普通股股東的淨收益為-126.08億美元，降幅達257.6%。去年10月，卡夫亨氏還因逾期披露數據而收到美國證券交易委員會SEC的傳票。
當時公司不僅削減了1/3的股息，還披露稱已收到SEC的傳票，要求配合調查是否存在內部採購操作失當行為。3月，SEC又要求公司交出一些涉及在處理商譽的資產公平價值配對及採購操作上的文件。
5月上旬，卡夫亨氏發佈公告稱，經過一系列內部調查後，公司需要重新發布2016和2017年的年報，以及2018年首三季的季報，以糾正部分員工採購過程不當行為所造成的財務錯誤。公司預計，此前三年的財務數據中少報了產品銷售的成本共計2.08億美元，同時將推遲發佈2019年一季報。
2015年攜手私募投資機構3G資本、促成卡夫與亨氏合併的“股神”巴菲特在5月初稱，卡夫亨氏與其審計機構普華永道存在爭議，導致後者沒有在卡夫亨氏的年報10-K表上簽字，因此伯克希爾哈撒韋公司沒有這家食品巨頭的財務數據。伯克希爾今年以來的業績都沒包括卡夫亨氏的收益。
當時有媒體評論稱，對於一家年銷售額為260億美元的公司來說，2.08億美元的財務調整或許算不了什麼，但員工的不當行為暴露出公司對內部運營和財務管理之薄弱，令人擔憂。
與財務有關的諸多負面消息曝光後，至少六家華爾街投行下調了公司評級。卡夫亨氏首席市場官Eduardo Luz在5月底離職，首席執行官Bernardo Hees隨後也離開公司。國際三大評級機構惠譽、穆迪和標普均將卡夫亨氏的債務評級設定在可投資級最低檔，與垃圾級一步之遙。
03股價暴跌至歷史最低，巴菲特今年投資損失50多億美元
不佳的財報發佈後，卡夫亨氏盤前股價跌幅擴大至超11%。週四美股開盤後最深跌15.6%，觸及上市以來歷史最低至26.05美元；最終收跌8.58%，報收28.22美元，接近5月1日所創的收盤紀錄最低27.65美元，今年以來累跌近35%。
"本文來自華爾街見聞（ID：wallstreetcn）作者祁月 杜玉，文中觀點不構成投資建議。
8月8日週四，世界第五大食品飲料巨頭卡夫亨氏（Kraft Heinz）財報顯示，上半年淨利潤同比近乎“腰斬”。
受此影響，卡夫亨氏股價最深跌15.6%，今年以來累跌近35%，伯克希爾今年已經因為卡夫亨氏股票跌價而賬面浮虧了至少50億美元。
01上半年利潤腰斬，出售子品牌還債
8月8日週四，卡夫亨氏在美股盤前發佈財報。
財報顯示，卡夫亨氏上半年歸屬公司股東的淨利潤為8.54億美元，去年同期為17.6億美元，跌幅高達51.4%；每股盈利跌至0.70美元，去年同期為1.43美元。剔除一次性損益等項目，公司上半年調整後每股盈利1.44美元，較去年同期的1.89美元跌約24%。
其中，二季度EPS為每股盈利0.37美元，利潤4.49億美元，較去年同期的0.62美元或7.54億美元下滑40%。排除資產價值減記後，每股盈利為0.78美元，略高於市場預期的0.75美元。季度營收為64.1億美元，較去年同期的66.9億美元下滑超4%，遜於市場預期的65.8億美元，
今年上半年，卡夫亨氏的淨銷售額同比下降約5%，至123.7億美元。第二季度調整後EBITDA為16億美元，上半年調整後EBITDA為30.3億美元。
剛上任40多天的新任CEO、全球最大釀酒商百威英博的前任市場營銷主管Miguel Patricio表示，卡夫亨氏在轉型期間將不再提供財報業績指引，未來焦點將從削減成本轉移至增加旗下知名品牌的價值。
他承認，卡夫亨氏必須推遲提交2019年前兩個季度的財報給監管機構，因為管理層發現了與“精確度”有關的“實質性弱點”。為了減輕債務負擔，今年的優先事項是出售個別旗下品牌。截至6月底，公司債務規模為298億美元，而週四時市值跌至不足335億美元。
02去年減記154億美元商譽，今年上半年再減記12億美元
最新財報中，卡夫亨氏在今年上半年再度減記了12.2億美元價值的資產，並警告存在進一步減記的風險。
由於部分員工採購行為不當和業務前景低迷，卡夫亨氏對美國冷藏食品業務和一些國際業務的商譽價值減記約7.44億美元，並在第二季度針對Velveeta、Cool Whip等六個品牌計入4.74億美元的無形資產減值。
2月下旬，卡夫亨氏發佈2018年財報顯示，受旗下資產卡夫公司等業務154億美元商譽減值的拖累，去年四季度歸屬普通股股東的淨收益為-126.08億美元，降幅達257.6%。去年10月，卡夫亨氏還因逾期披露數據而收到美國證券交易委員會SEC的傳票。
當時公司不僅削減了1/3的股息，還披露稱已收到SEC的傳票，要求配合調查是否存在內部採購操作失當行為。3月，SEC又要求公司交出一些涉及在處理商譽的資產公平價值配對及採購操作上的文件。
5月上旬，卡夫亨氏發佈公告稱，經過一系列內部調查後，公司需要重新發布2016和2017年的年報，以及2018年首三季的季報，以糾正部分員工採購過程不當行為所造成的財務錯誤。公司預計，此前三年的財務數據中少報了產品銷售的成本共計2.08億美元，同時將推遲發佈2019年一季報。
2015年攜手私募投資機構3G資本、促成卡夫與亨氏合併的“股神”巴菲特在5月初稱，卡夫亨氏與其審計機構普華永道存在爭議，導致後者沒有在卡夫亨氏的年報10-K表上簽字，因此伯克希爾哈撒韋公司沒有這家食品巨頭的財務數據。伯克希爾今年以來的業績都沒包括卡夫亨氏的收益。
當時有媒體評論稱，對於一家年銷售額為260億美元的公司來說，2.08億美元的財務調整或許算不了什麼，但員工的不當行為暴露出公司對內部運營和財務管理之薄弱，令人擔憂。
與財務有關的諸多負面消息曝光後，至少六家華爾街投行下調了公司評級。卡夫亨氏首席市場官Eduardo Luz在5月底離職，首席執行官Bernardo Hees隨後也離開公司。國際三大評級機構惠譽、穆迪和標普均將卡夫亨氏的債務評級設定在可投資級最低檔，與垃圾級一步之遙。
03股價暴跌至歷史最低，巴菲特今年投資損失50多億美元
不佳的財報發佈後，卡夫亨氏盤前股價跌幅擴大至超11%。週四美股開盤後最深跌15.6%，觸及上市以來歷史最低至26.05美元；最終收跌8.58%，報收28.22美元，接近5月1日所創的收盤紀錄最低27.65美元，今年以來累跌近35%。
卡夫亨氏正在遭遇自2015年合併以來的最大危機，公司最大股東之一伯克希爾哈撒韋似乎沒有對此喪失信心。三個月前，在伯克希爾54週年的股東大會上，巴菲特認為卡夫亨氏還是好公司：“卡夫亨氏掙的錢比卡夫和亨氏六七年沒合併的時候要多。” 他還稱，卡夫亨氏的管理層已改善了運營。
不過，伯克希爾今年已經因為卡夫亨氏股票跌價而賬面浮虧了至少50億美元。伯克希爾持有卡夫亨氏超過3.25億股，代表後者26.7%的股權，這一持股價值年初約為140億美元，目前接近87億美元，跌去近38%。
卡夫亨氏是伯克希爾投資組合的第六大持股。2月年報不佳時，卡夫亨氏一日大跌19.66%，曾給大股東巴菲特造成30多億美元的賬面損失。
全文完。
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