新能源電池熱門概念+中期華麗業績，有色行業巨頭洛陽鉬業（03993）正值強勢上漲的興起之處，於2017年9月12日突遇強大賣壓，以致當日股價從高位迅速跌落，市場上逐漸出現了擔憂的聲音。
行情來源：富途證券
受益於近日“傳統能源汽車停售時間表”將啟動事件的刺激，新能源汽車概念股的風頭可謂是一時無二，作為供應新能源電池重要原材料鈷的行業龍頭洛陽鉬業，更是站在了風口正中央。
同時亮眼的還有公司於8月28日公佈的華麗業績：營收規模同比大幅增長近416%，扣非經常性損益的股東應占利潤同比增長215%，股東應占利潤同比增長63%，經營現金流增長5.5倍有餘。
可以看到的是，洛陽鉬業股價自8月底再次蓄力上衝，然而在9月12日的時候，公司股價延續前一日大漲8.3%的勢頭繼續上衝，早盤衝漲至5.18%的高點後迅速回落，最低跌至-3.3%，好在收盤時拉回至0.21%的漲幅，當日成交量達到2.09億股，成交額達到10.23億港元。
高位處衝高回落形成的放量陰險，和當日出現的高額淨流出資金，使得市場出現了一些動搖的聲音。
智通財經APP瞭解到，洛陽鉬業這樣的情況，在鋰電池板塊企業中大面積出現了。
洛陽鉬業情況並非個例，AH兩地市場大面積發生
股價衝高被打落現象並非個例，港股A股兩地市場都在發生。智通財經APP翻看行情數據時發現，同為鈷相關受益股的金川國際（02362），在9月12日同樣出現了放量的衝高回落。但是，從事新能源汽車整車製造和充電樁生產的公司走勢依然強勁，如比亞迪（01211）、五龍電動車（00729）等企業上衝勢頭並未受到影響。
而在A股板塊，鋰電池概念板塊整體呈衝高回落之勢，其中，創新股份（002812）以跌停報收，華友鈷業（603799）、贛鋒鋰業（002460）、天齊鋰業（002466）和當升科技（300073）等個股跌幅超過5%。
到了9月13日，前一日衝高回落的股票並未出現繼續下跌的情況，反而都有一定程度的上漲，洛陽鉬業繼續大漲5.58%，創出了股價歷史新高，但1.16億股的成交量較前一日的2.09億股有所減少。
此前衝高回落之後至今都未有任何負面消息出現，只能看到的是機構資金大量流出，這樣的話，洛陽鉬業的這一異常走勢只能歸因於機構的操作，但是如此統一的背後仍讓人有所憂慮，因此，有必要重新審視一遍公司的基本面。
行情來源：富途證券
基本面並未出現問題，各金屬前景都較為樂觀
洛陽鉬業主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的採選、冶煉、深加工、貿易、科研等，擁有鉬採礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈條。公司業績看點主要集中在鉬、鎢、銅以及最具增長的鈷等金屬，雖然各類金屬價格都有上漲，但未來形勢仍有不同。
鉬價雖有回升，但長期難言樂觀。鉬價回升經營業績改善。2017年上半年，受全球經濟向好和中國鋼鐵行業回暖的影響，國際和國內鉬價均出現上漲。但資料顯示，上半年全球鉬供給量275.32百萬磅，消費量267.76百萬磅，整體供需依然過剩。
同時，鋼鐵去產能持續進行對鉬行業影響較大。鉬的下游是鋼鐵行業，需求波動與鋼鐵產量密切相關。受到鋼鐵價格反彈的影響，2017年上半年中國和全球的粗鋼產量均增速均由負轉正，帶動了鉬需求的回升。但鋼從長期看，中國鋼鐵行業將在“十三五”期間減少產能1億-1.5億噸，進而影響鉬的需求。因此，鉬行業前景難言樂觀。
產量增速不及需求，鎢價格有上行基礎。由於日本、荷蘭以及美國的海外企業需求復甦明顯，2017年年初以來鎢的出口量大增，海關數據顯示，2017年1-7月份，中國累計出口鎢產品1.75萬噸，同比增長45.6%，7月依舊維持3000噸的單月高位，其中向日本、荷蘭以及美國出口的鎢精礦量漲幅最大。
但是，佔全球鎢產量80%的中國，迎來了力度空前的環保政策。在經歷2016年的鎢消費和2萬噸的國家收儲後，鎢的庫存量已經不太高，再疊加環保力度加強，導致鎢精礦產量增速不及消費與出口增速，市場上庫存進一步降低，預計全年維持一個短缺的狀態。
因此，鎢的價格將有基礎繼續上行。
供需仍有缺口，銅價上漲有支撐。受供給側改革和環保限產政策影響，疊加全球主要銅礦罷工等因素，全年礦產銅產量預計有1.5%-2%的負增長。而銅的消費需求整體平穩，總體上看全球礦產銅可能會出現 20-30 萬噸的短缺。
受下游需求增加，現貨緊張等因素影響，鈷價保持堅挺。新能源汽車銷量增長可觀，鈷作為主要電池原料，下半年價格有望攀升。
供需趨緊，推動鈷價大漲，金屬鈷仍是公司業績增長主要動力。隨著鋰電新能源動力電池以及3C產品，對鈷需求的拉動，鈷市場供需基本面進一步改善。
數據顯示，2017年上半年我國鈷消費量約2.5萬噸，同比增長13.6%，其中電池材料消費量約2.33萬噸，同比增加22%，鈷市場庫存快速消耗，從2016年供給過剩向2017年供應偏緊切換。
從需求端來看，各大車企繼續加速新能源汽車佈局，寶馬、奔馳、福特等車企今年以來累計發佈超過20款新車型，隨著特斯拉Model3的量產交付，今年下半年新能源汽車產銷量有望進一步快速增長，同時3C產品仍能保持穩定增長，繼續拉動鈷需求的快速增長。
從供給端來看，鈷因銅、鎳伴生的天然屬性，供給被動，銅鎳價格以及新項目的投產建設進度將會影響未來鈷的潛在供應。從目前銅、鎳礦企業建設進度來看，供給增量極其有限。需求繼續快速增長，供給受限，鈷供需有望進一步偏緊，鈷價有望持續上漲。
綜上來看，公司的基本面並未出現什麼大問題，但是機構資金的集體行為，可能會導致公司股價會產生一定波動，同時還需重點關注新能源汽車的政策動向，總而言之，小心駛得萬年船。（文/江鬆華）
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