5月11日晚,澳優乳業發佈2017年第一季度業績公告,業績可謂喜人。根據財報數據顯示,2017年1—3月,公司銷售額為人民幣7.51億元,同比增長約30.3%;毛利約為人民幣3.04億元,同比增長約24%;實現歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣0.65億元,同比增長約22.5%。
除了澳優乳業,A股上市的幾家乳企一季報大都披露完成,整體看來,2017年收入增速較2016年將有明顯改善。
消費市場回暖 三四線城市貢獻大
其中,龍頭企業業績穩健,光明乳業實現營收54.66億,同比增長7.45%;營業利潤2.81億,同比增長19.26;淨利潤1.87億,同比增長58.39%。伊利股份在2017年一季度,總營收157.1億元,同比增長3.23%; 淨利潤17.3億元,同比增加11.58%,淨利潤率11%,淨利潤率基本達到歷史最佳水平。
根據方正證券研究報告指出,乳製品行業2017年第一季度收入同比增長5%,淨利潤同比增長10%。其中龍頭伊利股份佔據65%的收入規模,90%的淨利潤規模。由於輔料、包材和運輸等成本上升,行業促銷減少,伊利一季度收入增速6%-7%,環比有明顯提升。
但是,並不是所有公司都在盈利。貝因美一季度仍然虧損嚴重,總營收8.47億,同比下降6.58;營業利潤198.29萬,同比下降96.8%;淨利潤1092.36萬,同比下降81.81%。平安證券研報分析,因為國產嬰幼兒奶粉行業仍處於寒冬之中,註冊制將在2018年1月實行,未得到註冊許可的奶粉品牌不得銷售,下游渠道對於貨源選擇較為謹慎。
另外,從地域差別來看,區域型乳企盈利情況分化。其中三元股份和麥趣爾利潤大幅下降,而科迪乳業收入同比增長57%,利潤增長38.5%。
在乳業分析師宋亮看來,2017年的消費市場將有所回暖,三四線的消費情況貢獻比較大。宋亮對海外網表示,“宏觀經濟開始向好,其中三四線外出打工比例增大,總收入提升,帶來消費增長;其次性價比高的產品在三四線城市滲入;最後,常溫酸奶產品在三四線城市整體銷售情況還會整體向好,同時它也對其他高端液態奶產品起到了某種替代的意義。”
消費結構調整 酸奶或成各家競爭焦點
另外,除了總體營收,各個品類的銷售狀況也值得注意。平安證券研究報告指出,總體來看,常溫、低溫和奶粉等品類市佔率繼續提升。
其中,研究分析分析對酸奶市場較為看好。數據表明,2015年酸奶市場規模僅824億元,佔液態乳比重31%,預計到2020年,市場規模有望增至1906億元,佔液態乳比重 51%,是成長潛力最大的乳製品子品類,因此,研報預計酸奶是2017年乳業增長主要引擎。
其中,各大品牌的產品競爭力不容小覷。研究報告認為,光明的莫斯利安、蒙牛純甄和伊利的安慕希均為市場領先品牌,也是各乳企營收增長的主動力之一。光明2009年推出莫斯利安,2015年銷售額58.74億元,佔當年公司營收30.3%,伊利、蒙牛於13年推出安慕希、純甄,2016年安慕希實現超80億收入,同比增長107%,2017年一季度延續高增長勢頭,同比增速30%以上,2017年突破百億問題不大。純甄2016年實現收入60億元,預,2017年仍有雙位數增長。
平安證券研究報告指出,預計2017年乳品行業整體呈“銷量穩步增長、價格降幅收窄”態勢,收入增速較2016年將有明顯改善,毛利率雖受成本壓力,但促銷強度減弱、產品升級或使其整體穩定,銷售費用率得益競爭趨緩而維持低位,乳品企業盈利能力有望修復。
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