逆市投資把握新基遇 嘉實前沿科技滬港深潛伏“成長之王”

大洋彼岸的美股在科技股帶領下上演王者歸來，這一邊A股卻在遭遇“倒春寒”，新基金髮行市場陷入低迷。Wind數據顯示，從新基金招募計劃的發行時間來看，4月份開始發行的新基金平均募集期長達一個半月，創下2016年以來的新高，而新基金成立數則創下2016年2月以來的新低。

多位業內人士指出，新基金髮行情況是市場情緒的風向標，可以作為逆向投資的重要參考，在“好做不好發”的時點，常常是佈局權益類資產的良好時機。以嘉實基金為例，在市場低迷期推出的多隻權益類基金回報驚人，從嘉實成長、嘉實增長等老牌牛基，到嘉實環保低碳、嘉實智能汽車等行業新星，其中今年以來股基冠軍——嘉實滬港深精選股票型基金便成立於去年5月市場調整之際。WIND統計，截至今年4月28日，該基金自2016年5月27日成立以來淨值增長率已達40.8%，今年來以22.12%的淨值增長率在同類195只普通股票型基金中排名第1。

傳承嘉實滬港深3.0投研體系，把握科技股建倉良機，嘉實日前發行了第三隻滬港深主題基金——嘉實前沿科技滬港深股票基金(004450)，未來將由“科技股投資專家”張丹華親自掌舵。

滬港深三地配置捕捉“成長之王”

隨著滬港深互聯互通漸趨成熟，這隻基金將在A/H股兩市靈活配置，有利於囊括內地與香港兩地的優質標的，獲取長期穩定的回報。

張丹華表示，港股市場可以找到更多的市值更小的、起點更低的成長型標的。 港股是一個偏價值、偏週期的市場，港股的科技公司的起點市值明顯比A股中的科技公司小，成長週期也會很長，所以很難出現估值大幅波動的現象，對投資來說是個很好的選擇。今年香港市場的盈利和資金面均有改善，全年估值繼續提升，同時伴隨著國內互聯網產業層面快速整合和融資端的收緊，龍頭公司能夠吸引更多資源。

A股方面， 從歷史上看，A股中偏成長風格創業板指最近5年跑贏上證綜指，而前沿科技又整體跑贏創業板，堪稱“成長之王”。從投資時機看，A股科技股最近兩年持續下跌超60%，從時間和空間上看調整都比較充分。估值回落後投資安全性更高。2016年，傳媒、計算機跌幅位於所有行業中前兩位，電子、通信和醫藥生物板塊也處於跌幅靠前位置。估值方面，電子、計算機、醫藥生物、傳媒、通信等科技板塊已有兩年回落，與大盤估值差距明顯縮小，目前有企穩跡象，未來有較大發展空間。同時，美股科技股已率先啟動，納斯納克率先創歷史新高。

從全球互聯網到前沿科技，科技股投資專家再發車

對於普通投資者來說，科技股投資涉及諸多板塊，個股表現參差不齊，要想真正分享科技盛宴，極為考驗基金管理人投研實力。

清華工學博士出身的張丹華深諳科技股投資邏輯，他現任嘉實全球互聯網基金經理、嘉實研究部新興產業組組長，是嘉實滬港深3.0體系的核心成員，也是擁有全球化視角的科技股投資專家。在嘉實研究部期間，曾成功挖掘出多隻A股和港股市場上的牛股。Wind數據顯示，截至今年4月27日，張丹華管理的嘉實全球互聯網人民幣份額今年來以17.99%的淨值增長率，在同期成立的互聯網主題基金中收益率排名第一。

從嘉實全球互聯網2017年基金一季報可以看出，該基金在一季度時保持了相對穩定的倉位，結構上偏向代表長期方向且估值合理的品種，前瞻性把握了消費電子、蘋果產業鏈、OLED 等中觀機會;海外市場方面，比較好的把握了人工智能、在線直播、教育等領域的機會，同時綜合景氣和估值，增加了遊戲子行業以及香港市場整體的配置，因此取得了不俗的業績回報。

張丹華對全球科技行業及股價表現的觀察細緻入微。他介紹，2009年以來美國科技股漲幅表現分化極大，科技板塊整體可以跑贏標普500指數，但是其中舊科技板塊、過渡性科技板塊都跑輸大盤，只有新科技板塊才跑贏大盤。因此，科技投資一定要找到其中代表新的科技方向的公司，這也是嘉實前沿科技滬港深基金的設計初衷。嘉實前沿科技滬港深基金所投資的前沿科技投資領域包括電子、通信、傳媒、計算機和醫藥生物等板塊，借鑑全球科技股表現經驗，深度挖掘A股、港股中最具成長性的新科技股，尋找獲取超額收益機會。

張丹華認為，當前科技行業仍處於從智能手機驅動移動互聯網浪潮之後，尋找新的大規模新硬件平臺的過程中，智能汽車、VR、物聯網都是潛在的方向，其中人工智能將在本輪技術變革中扮演重要角色，在這個過程中，新的技術創新主要由底層硬件驅動，這將是投資的中期方向。據悉，出於對科技股前景的看好和自身投資能力的自信，張丹華和嘉實的部分高管將要用自有資金認購該基金。