作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
（圖片來源：龍湖中報）
其中，物業發展分部上半年錄得營業額341.7億元，同比增長42.1%；交付物業總建築面積為283.7萬平方米；物業發展業務結算毛利率為29.5%。
合同銷售額方面，公司合同銷售額為1056.2億元，同比增長8.8%；銷售總面積為650.8萬平方米，同比增長3.5%；折算面積單價為16228元/平方米，同比增長5.1%。當中長三角及西部銷售額佔比最高，分別為352.1億元及275.6億元，佔總銷售額的33.3%及26.1%。
此外，截至6月30日統計期末，公司有已售出但未結算合同銷售額2470億元，有關面積1470萬平方米。
截至同日，公司有土地儲備7093萬平方米，權益面積為4,911萬平方米。其中，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區分別佔總土地儲備面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%。
上半年，公司新增土地儲備總建築面積為924萬平方米，權益面積為671萬平方米，平均權益收購成本為每平方米人民幣的7761元。
物業投資方面，公司投資業務產生不含稅租金收入25.8億元，同比增長39.2%。商場、冠寓（長租公寓）及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。
截至統計期末，龍湖集團已開業商場建築面積296萬平方米，出租率為98.0%。長租公寓冠寓開業數量為6萬餘間。
從龍湖集團物業發展和投資兩大主要業務的主要指標來看，其發展業務銷售情況、短期參考指標土地儲備及商業物業租賃業務經營情況均較為穩健。
融資難大環境下公司資金鍊狀況如何？
上半年，在控費方面，公司一般及行政開支佔合同銷售額的比例為2.1%，同比上升0.3%。而銷售開支佔合同銷售額比例則為1.1%，同比上升0.2%。公司披露，有關費用較大幅度的上升是為了配合業務高速發展需要。
龍湖大開大合的業務發展模式似乎與目前行業整體融資難的情況相悖。
因此，不妨特別留意一下公司現時的負債情況，看看龍湖在融資收緊的情況下是否存在著資金壓力。
據公司披露情況來看，截至統計期末，其淨負債率（負債淨額除以權益總額）為53.0%。若以資產負債率計算，則為74.7%。從近幾年該指標數值看，公司資產負債率正在逐年上升，但鑑於房地產行業的高槓杆性質，其資產負債率對比同行業其他公司其實並不算太高。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
（圖片來源：龍湖中報）
其中，物業發展分部上半年錄得營業額341.7億元，同比增長42.1%；交付物業總建築面積為283.7萬平方米；物業發展業務結算毛利率為29.5%。
合同銷售額方面，公司合同銷售額為1056.2億元，同比增長8.8%；銷售總面積為650.8萬平方米，同比增長3.5%；折算面積單價為16228元/平方米，同比增長5.1%。當中長三角及西部銷售額佔比最高，分別為352.1億元及275.6億元，佔總銷售額的33.3%及26.1%。
此外，截至6月30日統計期末，公司有已售出但未結算合同銷售額2470億元，有關面積1470萬平方米。
截至同日，公司有土地儲備7093萬平方米，權益面積為4,911萬平方米。其中，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區分別佔總土地儲備面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%。
上半年，公司新增土地儲備總建築面積為924萬平方米，權益面積為671萬平方米，平均權益收購成本為每平方米人民幣的7761元。
物業投資方面，公司投資業務產生不含稅租金收入25.8億元，同比增長39.2%。商場、冠寓（長租公寓）及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。
截至統計期末，龍湖集團已開業商場建築面積296萬平方米，出租率為98.0%。長租公寓冠寓開業數量為6萬餘間。
從龍湖集團物業發展和投資兩大主要業務的主要指標來看，其發展業務銷售情況、短期參考指標土地儲備及商業物業租賃業務經營情況均較為穩健。
融資難大環境下公司資金鍊狀況如何？
上半年，在控費方面，公司一般及行政開支佔合同銷售額的比例為2.1%，同比上升0.3%。而銷售開支佔合同銷售額比例則為1.1%，同比上升0.2%。公司披露，有關費用較大幅度的上升是為了配合業務高速發展需要。
龍湖大開大合的業務發展模式似乎與目前行業整體融資難的情況相悖。
因此，不妨特別留意一下公司現時的負債情況，看看龍湖在融資收緊的情況下是否存在著資金壓力。
據公司披露情況來看，截至統計期末，其淨負債率（負債淨額除以權益總額）為53.0%。若以資產負債率計算，則為74.7%。從近幾年該指標數值看，公司資產負債率正在逐年上升，但鑑於房地產行業的高槓杆性質，其資產負債率對比同行業其他公司其實並不算太高。
（圖片來源：同花順）
借貸方面，公司披露其截至期末有綜合借貸總額為1400.5億元，平均借貸成本為年利率4.56%；平均貸款年限5.69年。當中，一年到期的銀行及其他借款為137.56億元。另外，貿易應付款項及應付票據中須於一年內支付費用合計約為449.23億元。兩者合計，龍湖需要於一年內償還/支付費用總共為586.79億元。
而據公司披露，其截至報告期末的手頭現金為580.7億元。從現金和短期借款兩相比較看，龍湖資金鍊方面尚有一定壓力。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
（圖片來源：龍湖中報）
其中，物業發展分部上半年錄得營業額341.7億元，同比增長42.1%；交付物業總建築面積為283.7萬平方米；物業發展業務結算毛利率為29.5%。
合同銷售額方面，公司合同銷售額為1056.2億元，同比增長8.8%；銷售總面積為650.8萬平方米，同比增長3.5%；折算面積單價為16228元/平方米，同比增長5.1%。當中長三角及西部銷售額佔比最高，分別為352.1億元及275.6億元，佔總銷售額的33.3%及26.1%。
此外，截至6月30日統計期末，公司有已售出但未結算合同銷售額2470億元，有關面積1470萬平方米。
截至同日，公司有土地儲備7093萬平方米，權益面積為4,911萬平方米。其中，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區分別佔總土地儲備面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%。
上半年，公司新增土地儲備總建築面積為924萬平方米，權益面積為671萬平方米，平均權益收購成本為每平方米人民幣的7761元。
物業投資方面，公司投資業務產生不含稅租金收入25.8億元，同比增長39.2%。商場、冠寓（長租公寓）及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。
截至統計期末，龍湖集團已開業商場建築面積296萬平方米，出租率為98.0%。長租公寓冠寓開業數量為6萬餘間。
從龍湖集團物業發展和投資兩大主要業務的主要指標來看，其發展業務銷售情況、短期參考指標土地儲備及商業物業租賃業務經營情況均較為穩健。
融資難大環境下公司資金鍊狀況如何？
上半年，在控費方面，公司一般及行政開支佔合同銷售額的比例為2.1%，同比上升0.3%。而銷售開支佔合同銷售額比例則為1.1%，同比上升0.2%。公司披露，有關費用較大幅度的上升是為了配合業務高速發展需要。
龍湖大開大合的業務發展模式似乎與目前行業整體融資難的情況相悖。
因此，不妨特別留意一下公司現時的負債情況，看看龍湖在融資收緊的情況下是否存在著資金壓力。
據公司披露情況來看，截至統計期末，其淨負債率（負債淨額除以權益總額）為53.0%。若以資產負債率計算，則為74.7%。從近幾年該指標數值看，公司資產負債率正在逐年上升，但鑑於房地產行業的高槓杆性質，其資產負債率對比同行業其他公司其實並不算太高。
（圖片來源：同花順）
借貸方面，公司披露其截至期末有綜合借貸總額為1400.5億元，平均借貸成本為年利率4.56%；平均貸款年限5.69年。當中，一年到期的銀行及其他借款為137.56億元。另外，貿易應付款項及應付票據中須於一年內支付費用合計約為449.23億元。兩者合計，龍湖需要於一年內償還/支付費用總共為586.79億元。
而據公司披露，其截至報告期末的手頭現金為580.7億元。從現金和短期借款兩相比較看，龍湖資金鍊方面尚有一定壓力。
（圖片來源：龍湖中報）
或是由於資金鍊較為緊張的原因，龍湖集團在上半年及報告期後分別發行了22億元公司債券及20億元住房租賃專項公司債券。
但以上兩債券期限均是介乎五年至七年。因此，短期而言，可暫時消解公司的資金壓力。
目前而言，公司信用評級為BBB- （標準普爾）、Baa3（穆迪）、BBB（惠譽）、AAA（大公國際、中誠信證評、新世紀），標準普爾和穆迪展望為正面。
另外，鑑於近年來歸屬非控股股東權益同比增速要較公司歸母權益要快，如2017年末，龍湖集團股東權益為1061.79億元，同比增加310.64億元，其中非控股股東權益同比增長222.62億元，佔股東權益總增長值的71.66%——因此市場亦有懷疑聲音，指龍湖是在通過“明股實債”的方式，變相隱藏負債。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
（圖片來源：龍湖中報）
其中，物業發展分部上半年錄得營業額341.7億元，同比增長42.1%；交付物業總建築面積為283.7萬平方米；物業發展業務結算毛利率為29.5%。
合同銷售額方面，公司合同銷售額為1056.2億元，同比增長8.8%；銷售總面積為650.8萬平方米，同比增長3.5%；折算面積單價為16228元/平方米，同比增長5.1%。當中長三角及西部銷售額佔比最高，分別為352.1億元及275.6億元，佔總銷售額的33.3%及26.1%。
此外，截至6月30日統計期末，公司有已售出但未結算合同銷售額2470億元，有關面積1470萬平方米。
截至同日，公司有土地儲備7093萬平方米，權益面積為4,911萬平方米。其中，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區分別佔總土地儲備面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%。
上半年，公司新增土地儲備總建築面積為924萬平方米，權益面積為671萬平方米，平均權益收購成本為每平方米人民幣的7761元。
物業投資方面，公司投資業務產生不含稅租金收入25.8億元，同比增長39.2%。商場、冠寓（長租公寓）及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。
截至統計期末，龍湖集團已開業商場建築面積296萬平方米，出租率為98.0%。長租公寓冠寓開業數量為6萬餘間。
從龍湖集團物業發展和投資兩大主要業務的主要指標來看，其發展業務銷售情況、短期參考指標土地儲備及商業物業租賃業務經營情況均較為穩健。
融資難大環境下公司資金鍊狀況如何？
上半年，在控費方面，公司一般及行政開支佔合同銷售額的比例為2.1%，同比上升0.3%。而銷售開支佔合同銷售額比例則為1.1%，同比上升0.2%。公司披露，有關費用較大幅度的上升是為了配合業務高速發展需要。
龍湖大開大合的業務發展模式似乎與目前行業整體融資難的情況相悖。
因此，不妨特別留意一下公司現時的負債情況，看看龍湖在融資收緊的情況下是否存在著資金壓力。
據公司披露情況來看，截至統計期末，其淨負債率（負債淨額除以權益總額）為53.0%。若以資產負債率計算，則為74.7%。從近幾年該指標數值看，公司資產負債率正在逐年上升，但鑑於房地產行業的高槓杆性質，其資產負債率對比同行業其他公司其實並不算太高。
（圖片來源：同花順）
借貸方面，公司披露其截至期末有綜合借貸總額為1400.5億元，平均借貸成本為年利率4.56%；平均貸款年限5.69年。當中，一年到期的銀行及其他借款為137.56億元。另外，貿易應付款項及應付票據中須於一年內支付費用合計約為449.23億元。兩者合計，龍湖需要於一年內償還/支付費用總共為586.79億元。
而據公司披露，其截至報告期末的手頭現金為580.7億元。從現金和短期借款兩相比較看，龍湖資金鍊方面尚有一定壓力。
（圖片來源：龍湖中報）
或是由於資金鍊較為緊張的原因，龍湖集團在上半年及報告期後分別發行了22億元公司債券及20億元住房租賃專項公司債券。
但以上兩債券期限均是介乎五年至七年。因此，短期而言，可暫時消解公司的資金壓力。
目前而言，公司信用評級為BBB- （標準普爾）、Baa3（穆迪）、BBB（惠譽）、AAA（大公國際、中誠信證評、新世紀），標準普爾和穆迪展望為正面。
另外，鑑於近年來歸屬非控股股東權益同比增速要較公司歸母權益要快，如2017年末，龍湖集團股東權益為1061.79億元，同比增加310.64億元，其中非控股股東權益同比增長222.62億元，佔股東權益總增長值的71.66%——因此市場亦有懷疑聲音，指龍湖是在通過“明股實債”的方式，變相隱藏負債。
作者：格隆匯 史蒂芬老夢
今日中午，房地產物業投資開發商龍湖集團（00960.HK）公佈了集團中期業績報告。
報告顯示，集團上半年業績向好。其中，合併銷售額為1056.2億元（人民幣元，下同），同比增長8.8%；營業額385.7億元，同比增長42.2%；歸屬於股東溢利為63.1億元，同比增加16%；扣除少數股東權益、評估增值等影響後，集團核心溢利為47億元，同比增長26.0%；毛利為125.8億元，同比增長24.9%；毛利率為32.6%。
折算每股基本盈利為1.08元；若剔除評估增值影響後每股核心盈利為0.8元。另外，集團董事會決議宣派中期股息每股人民幣0.36元，派息率為33%，同比增長20%。
對應股價表現方面，今日早上開盤，龍湖股價一度下跌超4%。惟中午業績發佈後，公司股價跌幅出現收窄。至收盤，股價報27.95港元，跌1.24%。全年而論，公司股價年內最高點出現在7月19日，當日公司股價一度報32.15港元。之後股價維持下挫，年內最高點至今累計跌幅為10%。
（圖片來源：富途證券）
三大業務增長穩健
龍湖集團業務主要分為三大板塊：物業發展、物業投資及物業管理及相關服務。同比去年同期，龍湖集團三大業務板塊的收入及溢利均出現一定程度提升。
（圖片來源：龍湖中報）
其中，物業發展分部上半年錄得營業額341.7億元，同比增長42.1%；交付物業總建築面積為283.7萬平方米；物業發展業務結算毛利率為29.5%。
合同銷售額方面，公司合同銷售額為1056.2億元，同比增長8.8%；銷售總面積為650.8萬平方米，同比增長3.5%；折算面積單價為16228元/平方米，同比增長5.1%。當中長三角及西部銷售額佔比最高，分別為352.1億元及275.6億元，佔總銷售額的33.3%及26.1%。
此外，截至6月30日統計期末，公司有已售出但未結算合同銷售額2470億元，有關面積1470萬平方米。
截至同日，公司有土地儲備7093萬平方米，權益面積為4,911萬平方米。其中，環渤海地區、西部地區、長三角地區、華中地區、華南地區分別佔總土地儲備面積的31.8%、28.8%、21.5%、10.1%、7.7%。
上半年，公司新增土地儲備總建築面積為924萬平方米，權益面積為671萬平方米，平均權益收購成本為每平方米人民幣的7761元。
物業投資方面，公司投資業務產生不含稅租金收入25.8億元，同比增長39.2%。商場、冠寓（長租公寓）及其他收入分別為21.1億元、4.3億元及0.4億元。
截至統計期末，龍湖集團已開業商場建築面積296萬平方米，出租率為98.0%。長租公寓冠寓開業數量為6萬餘間。
從龍湖集團物業發展和投資兩大主要業務的主要指標來看，其發展業務銷售情況、短期參考指標土地儲備及商業物業租賃業務經營情況均較為穩健。
融資難大環境下公司資金鍊狀況如何？
上半年，在控費方面，公司一般及行政開支佔合同銷售額的比例為2.1%，同比上升0.3%。而銷售開支佔合同銷售額比例則為1.1%，同比上升0.2%。公司披露，有關費用較大幅度的上升是為了配合業務高速發展需要。
龍湖大開大合的業務發展模式似乎與目前行業整體融資難的情況相悖。
因此，不妨特別留意一下公司現時的負債情況，看看龍湖在融資收緊的情況下是否存在著資金壓力。
據公司披露情況來看，截至統計期末，其淨負債率（負債淨額除以權益總額）為53.0%。若以資產負債率計算，則為74.7%。從近幾年該指標數值看，公司資產負債率正在逐年上升，但鑑於房地產行業的高槓杆性質，其資產負債率對比同行業其他公司其實並不算太高。
（圖片來源：同花順）
借貸方面，公司披露其截至期末有綜合借貸總額為1400.5億元，平均借貸成本為年利率4.56%；平均貸款年限5.69年。當中，一年到期的銀行及其他借款為137.56億元。另外，貿易應付款項及應付票據中須於一年內支付費用合計約為449.23億元。兩者合計，龍湖需要於一年內償還/支付費用總共為586.79億元。
而據公司披露，其截至報告期末的手頭現金為580.7億元。從現金和短期借款兩相比較看，龍湖資金鍊方面尚有一定壓力。
（圖片來源：龍湖中報）
或是由於資金鍊較為緊張的原因，龍湖集團在上半年及報告期後分別發行了22億元公司債券及20億元住房租賃專項公司債券。
但以上兩債券期限均是介乎五年至七年。因此，短期而言，可暫時消解公司的資金壓力。
目前而言，公司信用評級為BBB- （標準普爾）、Baa3（穆迪）、BBB（惠譽）、AAA（大公國際、中誠信證評、新世紀），標準普爾和穆迪展望為正面。
另外，鑑於近年來歸屬非控股股東權益同比增速要較公司歸母權益要快，如2017年末，龍湖集團股東權益為1061.79億元，同比增加310.64億元，其中非控股股東權益同比增長222.62億元，佔股東權益總增長值的71.66%——因此市場亦有懷疑聲音，指龍湖是在通過“明股實債”的方式，變相隱藏負債。
（圖片來源：同花順）
一般而言，房企的少數股東權益主要來自於合作開發房產項目設立公司。這可能為公司“明股實債”的操作提供了條件。
但以上僅為市場的猜測，目前為止尚無任何直接證據證明龍湖集團存在房地產開發不當操作的問題。
但只從中報披露的情況來看，龍湖的資金鍊壓力風險，應該是的確有的。但鑑於龍湖各項主要業務業績比較理想，因此未來或能產生足夠的經營所得現金，抵消現時的短期債。
但鑑於目前國家層面嚴控房地產行業，因此在融資端和銷售端不確定的有關風險可能仍然存在，仍需警惕。