'拉夏貝爾雷聲不斷股價創上市來新低 國泰君安曾建議“增持”'

中國網財經8月9日訊(記者 樑冀) 迴歸A股還不滿兩年的拉夏貝爾，業績鉅虧、大股東股權質押“爆雷”等消息將其推上了風口浪尖。隨之而來的是股價的跌跌不休，截至8月9日收盤，拉夏貝爾的股價僅為5.04元/股，與2017年10月的高位相比跌幅超過80%。而在8月6日，拉夏貝爾的股價更是創出上市以來新低。

值得注意的是，就在今年4月，多家券商發佈研報唱多拉夏貝爾，其中國泰君安給予其“增持”評級，並給出了11.55元/股的目標價。

8月6日晚間，拉夏貝爾發佈公告稱，公司控股股東、實控人邢加興累計質押的佔其持有公司股份總數的99.81%股權全部構成違約，該事項可能影響上市公司控制權的穩定。

除實控人高比例質押且發生違約外，拉夏貝爾第二大股東、實控人一致行動人上海合夏也瀕臨爆倉邊緣。相關公告顯示，上海合夏合計向中信證券質押3850萬股，質押率達到85.17%，質押股份佔公司總股本的7.03%，佔公司A股總股本的11.57%。不過，拉夏貝爾方面表示，上海合夏已向中信證券質押的股票進行補充質押，若後續出現質押股份平倉或違約風險，上海合夏擬通過籌措資金、追加保證金等相關措施防範平倉或違約風險。

基本面上，拉夏貝爾的利潤一直處於下滑狀態。拉夏貝爾近期發佈的半年報預告顯示，報告期內淨利潤約在-4.4億元至-5.4億元之間，同比下降約286.6%至329%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為-4.9億元至-5.9億元，同比下降約364.5%至418.5%。

拉夏貝爾表示，受國內大眾服飾零售市場持續低迷和公司優化線下渠道的影響，公司上半年應收同比減少超過20%；另外受外部融資環境變化的影響，公司報告期內持續歸還銀行借款，也對公司生產經營產生一定負面影響。

儘管拉夏貝爾業績與股價早現頹勢，但仍有券商為其“吶喊助威”。今年4月，國泰君安分析師郝帥發佈了題為“拐點臨近變革圖新，時尚龍頭整裝待發”的研報，稱拉夏貝爾有望通過大力改革，渠道品牌管理多重發力，大幅改善業績，並給出了“買入”評級和11.55元的目標價。

天風證券去年年中也曾發表研報，指拉夏貝爾具備高效供應鏈體系符合快時尚趨勢，看好多其品牌+全渠道+全直營戰略，並給出了“買入”評級和3-6個月20.8元的目標價。長城證券則在研報中表示，拉貝夏爾具有全渠道優勢，促進線上線下業務協同發展，並建立了佈局全國的全直營零售網絡，預測公司2018-2019年EPS分別為1.02元、1.15元，對應PE分別為15.2X、13.5X，維持“推薦”的投資評級。

(責任編輯：魏國旭)