文章來源：金融行業網綜合自中國基金報、全景財經、虎嗅網等
康美藥業這下算是真的栽了。
5月17日，證監會在例行發佈會上出重拳，宣佈了一個重磅消息，震驚市場的康美藥業“300億一夜消失”有了進一步的進展，證監會通報了康美藥業調查進展。
我們來看一下證監會的具體通報：
01
證監會：康美藥業確實涉嫌財務造假
證監會5月17日表示，2018年底證監會日常監管發現，康美藥業股份有限公司（簡稱康美藥業）財務報告真實性存疑，涉嫌虛假陳述等違法違規，我會當即立案調查。12月29日，康美藥業披露有關信息。
現已初步查明，康美藥業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假，涉嫌違反《證券法》第63條等相關規定。
一是使用虛假銀行單據虛增存款，
二是通過偽造業務憑證進行收入造假，
三是部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票。
近日，我會已對公司審計機構正中珠江會計師事務所涉嫌未勤勉盡責立案調查。有關案件進展情況，我會將及時向社會公佈。
這幾句話起碼釋放了三個重大信息：
一是，康美藥業的財報絕對是有問題，而不是老總此前接受媒體採訪所說的只是財務差錯不是財務造假；二是，有可能操縱股價，或許跟潮汕幫有關；三是，審了康美藥業十幾年財報的正中珠江會計師事務所也有問題。
這也就意味著，康美藥業財務造假這下算是真的實錘了。
02
康美藥業，300億元說沒就沒
我們來回顧一下這次的事件：
4月30日凌晨時分，康美藥業（600518）一口氣發佈了2018年報、2019年一季報、2018年度財報非標審計意見等20多份公告。
在20多份公告中，一份標題為《關於前期會計差錯更正的公告》赫然醒目，康美藥業通過自查後，決定對2017年財報進行重述：
其中，2017年財報中的貨幣資金多計299.44億元，營業收入多計88.98億元，營業成本多計76.62億元；
另外未分配利潤、經營性現金流等8項財務指標出現重大差錯：
一份公告更正了多達22個重要項目，幾乎將2017年的財報全盤推倒。經過調整後，康美藥業的2017年營收由265億元減至176億元；淨利潤由41億元減為21.5億元，調減幅度達48%。
而2018財報顯示，康美藥業2018年營收為193.56億元，淨利潤11.35億元。比上年同期下降 47.2%，業績下滑明顯。
然而這份不盡如人意的財報的依然不太“可信“，遭廣東正中珠江會計師事務所出具了保留意見的審計報告，主要問題可能在於以下3點：
①公司被證監會立案事件尚未有結論，對公司的影響尚不得而知；②88.79億的關聯方其他應收款的準確性、以及是否能收回，無法確定；③部分下屬公司4個億的在建工程核算不規範。
市場一片譁然，康美藥業的股價慘遭連續5個一字跌停，累計跌幅一度超45%。
03
千億市值的崩塌
康美藥業其實一直是A股市場的白馬股，這家成立於1997年，業務包括藥品生產、研發及藥品、醫療器械營銷，是一家大型醫藥企業。就在去年5月，其市值觸及最高點1283.36億元，業績報告也是相當好看，從2006年起便保持著淨利潤兩位數的高增長態勢，是當之無愧的A股醫藥類白馬股。
但2018年10月，就有媒體發文質疑康美藥業貨幣現金高、存貸比例雙高以及大股東股票質押等問題。隨後，康美藥業股價出現連續下跌——股價從10月9日的21.88元，最低跌到了11月30日的10.34元，短期內股價與市值腰斬，對於一向被市場熱捧的白馬股來說十分少見。
12月底，康美藥業因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。而根據《證券法》第193條規定，上市公司信披違法違規情形主要包括：
未按照規定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，具體情況如虛增利潤、未依法披露重大訴訟、未依法披露關聯關係和關聯交易、重大資產重組財務造假、欺詐發行等。
除了業績上埋的長期雷，更為棘手的是康美藥業陷入的“行賄門”。
2019年3月，中國裁判文書網發佈了“四川省閬中市市委原書記蔣建平受賄罪一審”的刑事判決書顯示，2010~2011年，蔣建平利用擔任閬中市市委副書記等職務便利，在招商引資廣東康美藥業股份有限公司過程中，非法收受該公司董事長兼總經理馬某（即康美藥業創始人，馬興田）所送現金20萬港元。馬某在證言中表示，行賄目的是公司在閬中投資，需要處理好關係，項目才能順利進行。
馬興田
據媒體的公開報道，這已經是康美藥業第五次捲入行賄事件了。在十五年的時間跨度中，康美藥業董事長馬興田曾分別向廣東省內的市領導、證監會監管發行部門和廣東省食藥監局的幹部行賄，所求事項除了與公司有關以外，還為自己參選人大代表謀求幫助。
2000年~2012年，李量利用擔任證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為康美藥業等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，收受賄賂摺合人民幣共計約694萬元。2004年~2011年，馬興田曾行賄揭陽市委原書記陳弘平，共計港幣500萬元。2000年~2014年，馬興田行賄廣東省委原常委、廣州市委原書記萬慶良，涉及金額港幣200萬元、人民幣60萬元。2014年~2015年，原任廣東省食品藥品監督管理局藥品安全生產監管處處長蔡明利用職務便利，為康美藥業謀取利益，先後3次收受康美藥業董事長及副總經理賄送的現金，共計港幣30萬元。
此次證監會已經公佈了調查報告，康美藥業恐難以逃過行政處罰。若根據最終處罰決定中認定的事實觸及了重大違法強制退市情形，康美藥業的股票將被推到退市懸崖邊緣。
04
28萬股民被埋！
從以往A股上市公司中的類似案例來看，最終由重大會計差錯導致信息披露違規而被行政處罰的企業有金亞科技（300028）、武漢凡谷（002194）、華銳風電（601558）......
上海明倫律師事務所王智斌律師認為，康美藥業最典型的可比企業還是金亞科技。
康美藥業的情況與金亞科技相比較，相同之處在於二者都是財務造假，並且二者都是在證監會立案調查之後進行了會計差錯更正；
區別之處在於，康美藥業財務造假的規模遠遠超過金亞科技，而且相比金亞科技，時間跨度更在證監會立案調查之前，除此之外康美藥業財務造假的問題屢屢被媒體質疑。
而金亞科技，現已被深交所啟動強制退市機制，更是於6月26日，因涉嫌欺詐發行被移送公安機關。
目前，證監會對康美藥業的立案調查工作尚未結束，重大會計差錯、退市風險將以證監會的調查結論為準。
但值得一提的是，2018年四季度，康美藥業的股東人數激增超100%，由三季度末的9.67萬戶增長至22萬戶。
2019年以來，其股東人數仍在增加，由22萬戶增長至28.38萬戶，意味著仍有6萬多的投資者在賭康美藥業的未來。
今日證監會的這份公告，猶如一道晴天霹靂，擊碎了康美藥業的未來、28萬戶股東們的幻想。
05
會計師事務所也難逃干係
除了康美藥業本身外，在這起財務造假事件中，壓力更大的是為康美出具審計意見的會計師事務所——廣東正中珠江會計師事務所。從2001年上市以來，一直是正中珠江為康美藥業的年報出具審計意見。
對於康美藥業發佈的2018年報，廣東正中珠江會計師事務所出具的是“保留意見”審計報告——意即，審計人員對於被審計單位年報的反映持有所保留的審計意見，主要原因有三點：
一是證監會立案調查影響：由於該立案調查尚未有結論性意見或決定，無法確定立案調查結果對康美藥業 2018 年度財務報表整體的影響程度；二是關聯資金往來：審計機構未能獲取充分、適當的審計證據，導致無法確定康美藥業在財務報表中對關聯方提供資金髮生額及餘額的準確性，以及對關聯方資金往來的可回收性作出合理估計。三是下屬子公司部分在建工程項目存在財務資料不完整。
但是，在出現重大“會計錯誤”的2017年年報中，正中珠江會計師事務所出具的是“標準無保留意見的審計報告”。下方還附帶著公司負責人、會計負責人們的聲明，稱保證年報中的財務報告真實、準確、完整。
值得一提的是，中正珠江遭證監會立案調查，已被實錘。無疑將波及19家正在闖關IPO的企業，其IPO財報的審計工作由中正珠江負責。
據上交所科披露信息獲知，正中珠江目前負責武漢科前生物股份有限公司、江蘇聯瑞新材料股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司3家科創板申報企業的審計工作。
在科創板上市發行審核規則中，證監會、上交所一再明確、強調：一定要壓嚴壓實中介機構的責任。規則明確：
發行人的保薦人或者簽字保薦代表人、證券服務機構因涉嫌違法違規且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查而尚未結案的，發行將中止。
意味著，上述3家企業的科創板發行審核將會被中止。