收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
目前我們的十年國債收益率在3.2%附近，並很可能繼續下行，這為一輪行情孕育了有機的土壤。
孕育行情的土壤有了，為什麼科技股會是這輪行情的主線？原因有二：
1、 相比於高高在上的茅臺，科技陣營的原有預期很低。
這兩年A股市場變得異常極端，一邊是資金抱團扎堆消費白馬，以低估值著稱的傢伙們市盈率紛紛逼近50倍，五糧液市淨率已經逼近10年來的最高點。
收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
目前我們的十年國債收益率在3.2%附近，並很可能繼續下行，這為一輪行情孕育了有機的土壤。
孕育行情的土壤有了，為什麼科技股會是這輪行情的主線？原因有二：
1、 相比於高高在上的茅臺，科技陣營的原有預期很低。
這兩年A股市場變得異常極端，一邊是資金抱團扎堆消費白馬，以低估值著稱的傢伙們市盈率紛紛逼近50倍，五糧液市淨率已經逼近10年來的最高點。
而一些優質的科技股卻不斷的創出新低，以科技成長股扎堆的中證500為例，即便是最近開始上漲，也仍處於歷史分位的10%，可以理解為估值處於歷史底部區間。
收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
目前我們的十年國債收益率在3.2%附近，並很可能繼續下行，這為一輪行情孕育了有機的土壤。
孕育行情的土壤有了，為什麼科技股會是這輪行情的主線？原因有二：
1、 相比於高高在上的茅臺，科技陣營的原有預期很低。
這兩年A股市場變得異常極端，一邊是資金抱團扎堆消費白馬，以低估值著稱的傢伙們市盈率紛紛逼近50倍，五糧液市淨率已經逼近10年來的最高點。
而一些優質的科技股卻不斷的創出新低，以科技成長股扎堆的中證500為例，即便是最近開始上漲，也仍處於歷史分位的10%，可以理解為估值處於歷史底部區間。
如果未來真的有一波行情，已在天上的消費白馬股的上漲潛力與那些趴在地下的科技成長股相比，那個更大？每個人都有自己的答案。
佛說看山是山、看水是水。如果身處市場的我們能夠依佛法如實觀照，看摩登女郎是摩登女郎，看紅顏知己是紅顏知己。便會清楚的發現機會在何處。
2、 種種跡象表明，科技週期已經到來。
什麼是科技週期？人類及科學和技術文明的發展不是平穩向前的，而是存在著很強的週期性，伴隨著新的理論發展，誕生了新的技術，技術產業化催生出新的產業，新的產業帶動經濟不斷向前發展。
收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
目前我們的十年國債收益率在3.2%附近，並很可能繼續下行，這為一輪行情孕育了有機的土壤。
孕育行情的土壤有了，為什麼科技股會是這輪行情的主線？原因有二：
1、 相比於高高在上的茅臺，科技陣營的原有預期很低。
這兩年A股市場變得異常極端，一邊是資金抱團扎堆消費白馬，以低估值著稱的傢伙們市盈率紛紛逼近50倍，五糧液市淨率已經逼近10年來的最高點。
而一些優質的科技股卻不斷的創出新低，以科技成長股扎堆的中證500為例，即便是最近開始上漲，也仍處於歷史分位的10%，可以理解為估值處於歷史底部區間。
如果未來真的有一波行情，已在天上的消費白馬股的上漲潛力與那些趴在地下的科技成長股相比，那個更大？每個人都有自己的答案。
佛說看山是山、看水是水。如果身處市場的我們能夠依佛法如實觀照，看摩登女郎是摩登女郎，看紅顏知己是紅顏知己。便會清楚的發現機會在何處。
2、 種種跡象表明，科技週期已經到來。
什麼是科技週期？人類及科學和技術文明的發展不是平穩向前的，而是存在著很強的週期性，伴隨著新的理論發展，誕生了新的技術，技術產業化催生出新的產業，新的產業帶動經濟不斷向前發展。
眼下我們正處在1990年開啟的互聯網時代，怎樣直觀的觀察科技週期？最好的方式便是觀察半導體的銷量。因為信息時代任何科技終端的底層都是半導體，當技術進步經濟發展時，人們會使用更多半導體，這便有了半導體週期。
眼下我們很可能進入了本輪半導體下行週期的底部，伴隨著5G引領新一輪創新週期的到來，半導體週期很可能會開啟新一輪大的上行週期，也可以看作為第四次信息技術浪潮。
如果說半導體週期很難理解，相比較而言通信設備週期會更通俗易懂。2000年來我們先後經歷了2G-3G-4G的三個週期，每個週期以基站建設爆發為標誌，持續時間大約5年。
收盤後，股友們關上了筆記本，紛紛踏上了回家路。但我知道，雖然視線離開了盤面，但股友們的心卻從不離開，尤其在科技股集體大漲短暫休整時，每個人都在思考一件事，期盼的科技牛市到底還有嗎？
今天就跟詳細聊聊本輪科技牛的起因，以及會持續多久，一切還要從大的背景說起——利率下行。正如大家看到的新聞一樣，19年以來美國不再加息，反而開啟了降息週期。我們中國也一樣，前段時間的降準轟動一時。
看起來降息週期下行的根源在於經濟不好，經濟不好大家首先想到股市不會好，但歷史卻不是這樣演繹的。過去20年，每當經濟下行我們處於降息週期中時，往往股市的表現會很好，令人印象最深的便是2015年的“水牛行情”。
當經濟下行，企業盈利下行到一定程度，甚至負增長時，利率一定會擊破3.5%，而3.5%則是金融環境寬鬆與緊縮的分水嶺。歷史數據表明，當10年期國債收益率處於3.5%以下時，大牛市往往會應運而生；當10年期國債收益率在3.5%以上時，股票市場的表現往往很差。
目前我們的十年國債收益率在3.2%附近，並很可能繼續下行，這為一輪行情孕育了有機的土壤。
孕育行情的土壤有了，為什麼科技股會是這輪行情的主線？原因有二：
1、 相比於高高在上的茅臺，科技陣營的原有預期很低。
這兩年A股市場變得異常極端，一邊是資金抱團扎堆消費白馬，以低估值著稱的傢伙們市盈率紛紛逼近50倍，五糧液市淨率已經逼近10年來的最高點。
而一些優質的科技股卻不斷的創出新低，以科技成長股扎堆的中證500為例，即便是最近開始上漲，也仍處於歷史分位的10%，可以理解為估值處於歷史底部區間。
如果未來真的有一波行情，已在天上的消費白馬股的上漲潛力與那些趴在地下的科技成長股相比，那個更大？每個人都有自己的答案。
佛說看山是山、看水是水。如果身處市場的我們能夠依佛法如實觀照，看摩登女郎是摩登女郎，看紅顏知己是紅顏知己。便會清楚的發現機會在何處。
2、 種種跡象表明，科技週期已經到來。
什麼是科技週期？人類及科學和技術文明的發展不是平穩向前的，而是存在著很強的週期性，伴隨著新的理論發展，誕生了新的技術，技術產業化催生出新的產業，新的產業帶動經濟不斷向前發展。
眼下我們正處在1990年開啟的互聯網時代，怎樣直觀的觀察科技週期？最好的方式便是觀察半導體的銷量。因為信息時代任何科技終端的底層都是半導體，當技術進步經濟發展時，人們會使用更多半導體，這便有了半導體週期。
眼下我們很可能進入了本輪半導體下行週期的底部，伴隨著5G引領新一輪創新週期的到來，半導體週期很可能會開啟新一輪大的上行週期，也可以看作為第四次信息技術浪潮。
如果說半導體週期很難理解，相比較而言通信設備週期會更通俗易懂。2000年來我們先後經歷了2G-3G-4G的三個週期，每個週期以基站建設爆發為標誌，持續時間大約5年。
當前5G牌照已經發放，在新一輪科技週期很顯然剛剛開啟，對應的科技股浪潮也僅是個開始。
誠然眼下頭部科技股的漲幅已經不小，5G領域的PCB龍頭滬電股份1年多的時間翻了6倍，看起來很驚人。不過回頭想想茅臺，在茅臺500元的時候我們感覺貴，可茅臺今天漲到了1000元。
我這個比喻不是說未來滬電股份還會翻倍，而是提醒大家放開心中的枷鎖。無論是半導體週期，還是5G建設週期都告訴我們，科技週期剛剛開啟。
剛剛披露的中報中已經能看到端倪，5G基建股紛紛預喜，隨後股價開始了拉昇。不過科技股並非只有5G基建股，伴隨著5G建設的開啟，下游應用領域仍會大放異彩。
炒股不是賭博，更像是拼搏。炒股不是靠運氣，而是靠意志，有毅力才可以最後贏。其實任何職業也都是這樣，想成功，做得好，達到專業級別，都需要1萬個小時的積累，需要長期的沉澱。
當然，投資是一個孤獨的旅程，孤獨的戰鬥，更多的時候需要把握內在自我。尼采說過一句話------“人生最困難的就是認識自己，如果能認識自我的話，哪怕隨後可以死去”。把握自我的事情首先要認識自我，然後才能悟到、做到。
這實際上是很難的，炒股的人都應該有非常深刻的體會。炒股從對抗性來講很像拳擊、戰爭，而從操作層面來說，非常像畫家作畫，需要用敏感神經去體驗玄妙哲學。這個交易過程、分析過程，包括對市場生態的理解和把握，很考驗人的邏輯推理。所以從認知層面來說，就需要很全面的哲學思想。
時代大潮，浩浩蕩蕩，不可逆轉。這一輪股市上行必然伴隨著科技股的崛起。那時候我們可能不再羨慕別人手裡的茅臺，因為自己手中的科技成長股正是別人羨慕的對象。
最後，軍長提前祝股友們中秋快樂，闔家團圓，節後回來手裡的股票全部大漲，漲停！
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