雄安牛股：一個月翻漲三倍！主力做T，大股東頻繁減持

今天，雄安新區漲1.46％，但在過去一個月，雄安新區階段漲幅已縮減至3.86％，大部分個股已重新跌回地平線。過去一個月，累計漲幅居前的個股為：冀東裝備上漲183.59％，先河環保漲129.90％，渤海股份漲92.84％等，這幾隻股票過去一個月均持續保持較高的換手率，今天他們的換手率分別為：37.81％、45.79％、34.87％。

其中，以冀東裝備表現最為搶眼，股價從一個月前的13.47，漲到現在的38.20，翻漲了將近三倍！可謂是雄安的第一牛股。那麼，究竟是什麼力量推動此股漲勢如此驚人呢？

1. 換手率高得驚人！誰在頻繁買賣呢？

如下圖，過去一個月，冀東裝備的兄弟公司金隅股份、冀東水泥交易活躍度都已下沉，但冀東裝備仍保持30％左右的高換手率，股價也持續創下歷史新高。

1）龍虎榜明細數據顯示，過去一個月，買入金額最大的五個營業部分別為：

首創證券有限責任公司廈門廈禾路證券營業部 16008萬元（接盤二股東）

中信證券股份有限公司上海淮海中路證券營業部15194萬元（頻繁做T）

招商證券股份有限公司深圳蛇口工業七路證券營業部14587萬元（頻繁做T）

華福證券有限責任公司上海遵義路證券營業部13768萬元（接盤二股東）

中信證券股份有限公司上海古北路證券營業部10059萬元（頻繁做T）。

需要留意的是，上面五家營業部中，首創證券廈禾路、華福證券遵義路這兩家接盤的是二股東的股份（後面第二部分會重點分析這兩家營業部的後續操作）

2）主力做“T字步”，神祕資金狂減持

如下圖1，過去一個月，登陸龍虎榜次數最多的營業部分別為，申萬宏源白山路營業部（6次）、招商證券深圳蛇口營業部（5次）、中信證券上海古北路營業部（4次）、中信證券上海淮海中路營業部（4次）。

從交易特徵看，過去一個月，有一股神祕資金通過申萬宏源白山路累計減持高達45854.39萬元（請注意，這裡不像是二股東、五股東的減持，大宗交易數據顯示，二股東、五股東減持的交易席位分別為：華融證券股份有限公司北京金融大街證券營業部、中國銀河證券股份有限公司石家莊紅旗大街證券營業部）。而後面三家頻繁買賣的營業部席位，做T操作的特徵相當明顯，大部分呈現“今天買、明天賣的特點，不像是持續看好冀東裝備這隻股票”。

與此同時，如圖2，冀東裝備換手率高得驚人，從4月17日開板至5月3日，累計換手率高達337.2％，即不到半個月的時間，這隻股票每股轉手了3次多；平均每天將近有1/3的股票被換手。這個換手率也遠超過兄弟公司金隅股份、冀東水泥。

圖1：主力做“T字步”，掩護神祕資金逃離？

圖2：冀東裝備換手率，遠高於兩家兄弟公司

3）股價翻漲3倍，主力資金卻通過頻繁買賣淨流出

經過頻繁買賣後，過去一個月，大額資金呈現淨流出狀態。龍虎榜數據顯示，冀東裝備過去一個月累計淨買入金額為-60078萬元，其中，淨買入金額最大的五個營業部分別為：

中信證券股份有限公司上海古北路證券營業部8413萬元

中泰證券股份有限公司深圳歡樂海岸證券營業部6138萬元

中信證券股份有限公司深圳分公司5972萬元

宏信證券有限責任公司深圳深南大道證券營業部3800萬元

中國銀河證券股份有限公司北京阜成路證券營業部3427萬元

過去一個月，大額資金淨流出最大的是，申萬宏源證券有限公司瀋陽白山路證券營業部45855.39萬元（這個是第2小點提到的持續減持的神祕資金交易席位），華融證券股份有限公司北京金融大街證券營業部29756.25萬元（這筆是二股東減持的交易席位）。

2. 二股東、五股東減持，接盤者第二個交易日就賣出

1）國資五股東清倉式減持

根據冀東裝備的公告，公司於 2017年4月14日接到公司股東唐山市城市建設投資集團有限公司的通知，城建投通過大宗交易方式於2017年4月11日、4月12日減持公司股份295.1萬股（成交價均為當天收盤價，成交金額總共為5942.13萬元），佔公司總股本比例為1.30％。

減持之前，城建投是公司的第五大股東，本次減持完成後，城建投不再持有公司股份。備註：唐山市城市建設投資有限公司是2003年7月由唐山市政府出資成立的。

需要注意的是，根據大宗交易、以及龍虎榜數據，城建投減持的股份，接盤者是通過中國中投證券有限責任公司廈門展鴻路證券營業部買入（如圖4），但第二個交易日就選擇了賣出。轉手賣出之後，該營業部最近一個月沒再登上龍虎榜。

2）國資二股東折價減持，持股比例大幅下降

根據公告，股東唐山國有資本運營有限公司分別於2017年4月24日和4月25日通過深圳證券交易所大宗交易系統減持公司股份5，500，000股和5，800，000股，合計佔公司總股本比例為4.98％。本次減持完成後，唐山國有資本運營有限公司持有公司股份14，848，422股，佔公司總股本的6.54％（如圖3，減持之前，根據一季報公告，唐山國有資本持股比例為11.52％，為冀東裝備的二股東）。從大宗交易來看，其轉讓價均較當日收盤價出現折價，反映唐山國有資本在高位減持的意願較為強烈。

其中，被質押的13，074，211股分別於4月25日、4月28日解除質押2，750，000股、2，900，000股，本次解除質押後，唐山國有資本運營有限公司持有的剩餘被質押股份7，424，211股，佔本公司股份總數的3.27％。對於4月28日解除質押的290萬股，唐山國資仍有可能隨時再度減持。

與五股東的接盤者類似，接盤二股東股份的是兩家營業部席位，也選擇了第二個交易日就賣出，並且，也是轉手賣出之後，該營業部最近一個月沒再登上龍虎榜。根據大宗交易、以及龍虎榜數據，這兩家轉手買賣的營業部席位分別為，首創證券有限責任公司廈門廈禾路證券營業部、華福證券有限責任公司上海遵義路證券營業部（如圖4）。

圖3：截止一季末，冀東裝備 機構持股情況

圖4：接盤二哥、五哥的神祕資金，第二個交易日就賣出，並且沒再上龍虎榜

3. 大股東積極減持套現，可持續增長存疑

冀東裝備為唐山市國資委所控制，公司業務主要由機械設備與備件製造、土建安裝、維修工程.電氣設備與備件製造等四部分構成，其中機械設備與備件是收入大頭，近兩年營收佔比超過一半。

值得注意的是，冀東裝備剛於4月7日摘帽。數據顯示，冀東裝備2016年淨利潤為2312.46萬元，成功“扭虧為盈”，完成保殼任務。其中，非經常性損益為9932.40萬元（政府補助1070.74萬元+非流動資產處置損益8850.06萬元）。這意味著，如果沒有非經常性損益，冀東裝備可能將被強制退市。

其中，非流動資產處置損益，也是在兄弟公司的幫助下實現的。2016年年報顯示，冀東裝備於2016年5月28日，將賬面價值7672.06萬元的盾石機械，以評估價1.67億元出售給冀東機械。冀東機械為冀東裝備的“兄弟”公司，受同一母公司直接控制。

峰迴路轉！ 4月20日晚，冀東裝備發佈2017年一季報，公司一季度營收為4.1億元，同比增長111.19％；淨利為247.9萬元，上年同期虧損2337.5萬。公司稱，營收增長主要原因是公司機械設備及備件業務同比增長幅度較大影響。

不過，在業績回升、憑藉雄安概念股價暴漲背後，二股東、五股東卻在不斷減持；另外，過去一個月，還有一股神祕資金通過申萬宏源白山路營業部累計減持高達45854.39萬元，這筆資金超過二哥、五哥累計減持的總額35678.13萬元。可見，這筆神祕資金也是來頭不小。

冀東裝備大股東之所以如此頻繁減持套現，或與公司的經營現狀有關。據冀東裝備年報統計，2009年至2016年，連續8年冀東裝備都未分紅。冀東裝備董祕辦人士表示，“之所以連續不分紅，主要是未分配利潤為負。”

風險提示:以上投資建議僅供參考，股市有風險，入市需謹慎！

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