2018年11月28日，中國銀行國際金融研究所在北京發佈《2019年經濟金融展望報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》回顧了2018年全球和中國經濟金融運行以及全球銀行業運行情況，展望了2019年經濟金融形勢以及全球銀行業發展趨勢。
全球復甦態勢轉折：分化與博弈
中國銀行國際金融研究所副所長 鍾紅
全球經濟金融形勢方面，《報告》認為，全球實體經濟復甦進入轉折點，下行壓力日益凸顯。美國經濟增長見頂、中美貿易摩擦升級和全球債務負擔上升是經濟運行潛在風險。加息成為貨幣政策“主旋律”，全球金融市場波動可能增加，部分“雙赤字”新興經濟體風險加劇。分區域來看，美國經濟擴張進入晚期，歐洲經濟復甦放緩，亞太地區總體穩健，“一帶一路”地區經濟發展機遇與挑戰並存，拉美、中東和非洲經濟有望在波動中逐漸恢復。當前多邊貿易體制受挫，WTO改革艱難推進，區域貿易協定迅速發展，國際貿易格局面臨重構。全球美元流動性逐漸收縮，美元指數走強，新興經濟體證券投資形勢逆轉，經濟增長面臨挑戰。
值得關注的是，報告認為，“隨著美聯儲貨幣政策繼續加息，短期利率不斷上行並引發10年/2年期國債利差倒掛。從過去40年的經驗來看，每次經濟衰退前都出現了這種倒掛。同時長期的低利率環境使得美國投資者風險偏好上升、股市估值偏高，金融市場脆弱性正在積累。國際清算銀行（BIS）就曾警告，美國下一場衰退可能是非典型的商業週期，可能與2001年和2008年情況類似，有金融週期崩盤所引發。”
此外，報告認為加息將成為主要經濟體貨幣政策“主旋律”，美聯儲方面，報告“預計2018年12月加息1次，2019年加息2-3次。”
謹防外部衝擊與“大調整”形成同頻共振
中國銀行國際金融研究所首席研究員 宗良
中國經濟金融形勢方面，《報告》認為， 2018年，受國內外環境出現重大變化的影響，中國經濟下行壓力增大，總體上呈現“三降兩穩”特徵，預計全年GDP增長6.6%左右。2019年，預計全年GDP增長在6.5%左右，中國經濟依然處在“大調整”關鍵時期，並未走上所謂的“新週期”，這個“大調整”過程可能還將延續3-5年。宏觀經濟政策要高度關注外部衝擊和“大調整”疊加形成同頻共振，導致經濟增長過快下滑。積極財政政策要切實聚焦減稅降費，可適當提高財政赤字率；貨幣政策要促進“寬貨幣”向“寬信用”轉化；監管政策要堅持大方向不變，也要控制好節奏，防止“處置風險的風險”；對“三去一降一補”政策的進展和成效“回頭看”，並適時作出調整。
《報告》回顧2018年，中國經濟砥礪前行，經受了諸多的挑戰，導致經濟減速的主因是“內因”而非“外因”。“在內需中，最大的下拉因素是投資尤其是基建投資。”而美國因素是影響2018年中國經濟的最大外部不確定性。
“針對2018年經濟運行中出現的新變化、新問題和新挑戰，相關方面已經採取一系列強有力的新舉措，這些政策的效果將逐步顯現，有利於2019年經濟平穩增長。”報告指出，宏觀政策開始調整和放鬆、基建投資回暖有望帶動投資增長企穩回升以及優化企業營商環境的力度還會加大是主要三點。
統籌兼顧，綜合平衡
應對新的不確定性
中國銀行國際金融研究所主管 王家強
全球銀行業發展形勢方面，《報告》認為，2018年全球經濟增長動能不足，金融風險有所上升，貨幣與監管環境趨嚴，全球銀行業發展繼續分化，需統籌兼顧，平衡好規模、結構、質量、效率、風險和市場表現等六個方面的關係，在新的不確定環境下保持可持續發展。展望2019年，全球銀行業發展環境壓力將加大，金融監管持續趨嚴，銀行業海外發展區域結構將優化，發達國家銀行業將明顯分化，發展中國家銀行業面臨新挑戰，中國銀行業規模將平穩增長，利潤增速穩中有升，深化改革進入加速期，數字普惠將大力發展，理財業務轉型出現新契機。
此次《報告》對2018年全球銀行業發展進行了比較分析引人關注。
美國拔得頭籌 中英並列第二
國別比較方面，全球銀行業課題組選取了中國、美國、歐盟、日本、英國等五個經濟體的銀行業作為比較對象，構建了總體規模、資產質量、風險抵補、經營效率、收入結構、業務結構等6個維度共10多個指標的評估體系。從蛛網圖形成的面積大小看，美國銀行業的經營運行最好，綜合評分達23分，位列五大經濟體第一位；中國和英國並列第二，綜合評分達到18分；歐盟位列第四名，綜合評分17.5分；日本銀行業的運行綜合表現偏弱，主要拖累因素是總體規模和經營效率較低。
G-SIBs比較
全球銀行業課題組構建了包含總體規模、資產質量、風險抵補、經營效率、財務結構和市場表現6個維度共20多個因素的指標體系，通過排序評分方式對29家全球系統性重要銀行（G-SIBs）經營表現進行了評估。
評估顯示，瑞士、美國、英國、加拿大、中國等國的G-SIBs綜合實力較強。其中中國G-SIBs總體規模單項指標領先，但收入多元化程度相對較低。從單個銀行來看，匯豐控股、瑞士銀行、摩根大通得益於穩健的規模增長、多元化的財務結構、突出的經營效率和積極的市場表現，綜合表現位列前三。
中國上市銀行比較
為了對 A股 28 家上市銀行整體經營情況進行比較分析，全球銀行業課題組構建了包含總體規模、資產質量、風險抵補、財務結構、經營效率和市場表現6個維度共32個因素的指標體系，通過排序評分方式對28家A股上市銀行經營表現進行評估。
通過蛛網面積可以看出，上市農商行和大型銀行的的經營表現較好。上市農商行的經營亮點體現在市場表現和風險抵補兩個維度。大型銀行的經營亮點體現在總體規模、資產質量和經營效率三個方面。上市股份制銀行的財務結構表現較好，城商行排名相對落後 。
單純從圖中來看，招商銀行、成都銀行、常熟農商行表現亮眼。
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