百家券商最新經紀業務龍虎榜出爐，佣金率也來大曝光！當下經紀業務比拼的是這些

券商搶佔經紀業務市場份額的爭戰，一直是愈演愈烈之勢。一邊是份額的賣力搶佔，一邊則是沒有最低只有更低的佣金率！如何看待不少券商以低傭策略對市場份額的搶佔？

我們從百家券商及上市券商更為全面的數據來做詳盡統計。我們不僅關注市場份額與收入的排名；更關注佣金率，關注市場份額與佣金收入的偏差；同時也關注兩融業務收入與份額等重要指標。

“追求虛名者，是忽悠和攪局者，追求收入者，才叫務實。”一位大型券商資深經紀業務負責人如此評價，“當下經紀業務排名，更能說明真正實力的，是包括佣金收入、兩融業務收入份額及理財產品收益（含保證金息差）份額這些指標的排名。”

先來一季度滬深兩市的一組核心數據：

一是投資者數的變化：開年首季，證券市場新增投資者數量為480.53萬，較去年同期小幅增加，投資者總數量突破1.2億人。

二是成交數據：據證監會公佈的最新統計數據，今年一季度滬深兩市股票累計成交26.26萬億元，滬市股票成交11.91萬億元，同比減少6.6%。

三是滬深兩市總市值53.96萬億元，滬市總市值30.45萬億元，較年初增加7.0%。

再來看看一季度兩市股基交易總額的券商前三名：

1、華泰證券以41076.93億元位居首位，是唯一一家股基成交量超過4萬億元的券商，市場佔有率7.493%；

2、中信證券以30547.58億元排名第二，市佔率是5.69%；

3、國泰君安證券25378.15億元排名第三，市佔率是4.63%。

若按照證券行業2016年的經紀業務平均佣金率萬分之四來計算，券商首季佣金收入約105億元。

與去年末相比，今年一季度平安證券、西藏東方財富證券、東北證券、華安證券、第一創業證券、九州證券、瑞銀證券及華寶證券等券商滬深兩市的股基交易量市場份額增加，行業排名上升。

幾家歡喜幾家愁，開年首季，中國銀河證券、方正證券、中國中投證券、華西證券、湘財證券、國都證券、中航證券等券商滬深兩市股基交易量市場份額較去年末有所下降，行業排名下滑。

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百家券商股基龍虎榜：前15家份額超五成

回暖之下是券商搶奪經紀業務市場份額的競爭日漸白熱化。

券商中國記者所獲得的今年一季度券商滬深兩市股票基金交易總額數據顯示，行業排名前十五的券商股基交易量總市場份額約55%；與去年末相比較，排名前十的券商中，國泰君安證券自第4位升至第3位，與銀河證券對調座次。

從兩市股基成交金額總量看，華泰證券以41076.93億元位居各大券商首位，是唯一超過4萬億元的券商，但市場份額較去年末略有下降，為 7.493%；中信證券和國泰君安證券以30547.58億元和25378.15億元緊隨其後，市佔率分別是5.69%、4.63%。

一季度兩市股基成交金額超過1萬億元的券商共有17家。與去年末相比，今年一季度平安證券、西藏東方財富證券、東北證券、華安證券、第一創業證券、九州證券、瑞銀證券及華寶證券等券商滬深兩市的股基交易量市場份額增加，行業排名上升。

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上市券商平均佣金率誰最低

券商搶佔經紀業務市場份額的過程中，行業監管的基調已從行政指導走向市場化定價，仍然面臨著“低傭”競爭的挑戰。

據券商中國統計，截至4月16日，已有21家A股上市券商發佈2016年年報，受交易量萎縮和佣金費率下降等因素影響，9家上市券商經紀業務收入同比下降逾五成。

隨著互聯網金融以及部分激進券商的衝擊，行業整體佣金費率也進一步下降。據統計，2013年至2016年，證券行業平均佣金率水平逐年下降，分別為0.079%、0.067%、0.05%及 0.041%。

以上市券商為例，從2016年“代理買賣證券業務手續費及佣金淨收入”指標來看，共7家A股上市券商去年全年代理買賣證券業務收入超過50億元。中信證券位居行業第一，達95.41億元，去年全年股基交易總額14.49萬億元，平均佣金費率萬分之6.6；

而股基交易量市場份額第一的華泰證券，全年代理買賣證券業務收入68.24億元，平均佣金費率僅萬分之3.4。

從21家A股上市券商2016年平均佣金率看，共有華泰證券、興業證券、東方證券三家券商降至萬分之四以下。中信證券、國泰君安證券及太平洋證券去年全年平均佣金費率水平超過萬分之六，位於行業前列。

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平均佣金率不代表實際佣金水平

值得注意的是，平均佣金率並不能代表券商的實際佣金水平，自國金證券首推“萬二開戶”以來，券商傳統經紀業務的佣金費率降低和模式創新就此起彼伏。

比如，東方財富證券試推佣金按筆計算而不與交易量掛鉤、中山證券試推零佣金計劃（試推一天後叫停，目前對外的佣金報價為萬分之二點五）、第一創業證券計劃對經紀人萬分之一點五以上業績100%返傭並提供在線日清日結、九州證券推出萬分之一點五以上全返的創新經紀人模式。

華南地區一家券商營業部負責人向券商中國記者表示，券業萬分之二點五到萬分之三的佣金率是成本線，當前佣金率水平已經接近券商的成本線，繼續下降空間有限，“佣金率繼續下滑對投資者來說意義不大，資金量小的投資者省不了多少錢，而資金量大的投資者更願意選擇佣金率較高，但能夠提供一些特色服務的券商。”

事實上，一些互聯網上開戶的佣金成本更低，“萬一也能打平手！”有經紀業務人士認為。

如何抓住互聯網紅利，無疑是多家券商的發力重點。

以華泰證券為例，2016年年報顯示，華泰證券移動終端“漲樂財富通”下載量1535.98萬；日均活躍用戶數235.16萬；自“漲樂財富通”上線以來，累計下載量2637.68萬。

去年全年，華泰證券超過八成客戶通過移動終端進行交易。數據顯示，去年全年“漲樂財富通”移動終端客戶開戶數185.89萬，佔公司全部開戶數的91.18%；華泰證券81.92%的交易客戶通過“漲樂財富通”進行交易。

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兩融業務誰最強

過去的一年，信用交易業務市場經營環境日益嚴峻，滬深兩市融資融券餘額增長乏力。去年末，市場融資融券業務餘額 9391.51 億元，較年初減少 19.92%。

券商中國根據年報梳理髮現，截至2016年末，太平洋證券、第一創業證券、東吳證券、東方證券、國金證券等券商兩融業務餘額規模同比減少超兩成。

從2016年末券商兩融業務餘額規模看，中信證券以626.76億元位居行業首位，市場份額6.67%；緊隨其後的是國泰君安證券，兩融業務市場餘額577.35億元，市場份額6.15%。

華泰證券位列第三，去年末融資融券業務餘額人民幣 551.43 億元，市場份額為 5.87%。

21家A股上市券商中，共7家券商兩融業務市場份額超過百分之五，依次是中信證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發證券、中國銀河、招商證券。這7家券商兩融業務總市場份額超過四成。

多家券商融資融券利息收入出現下降。如廣發證券，2016年實現融資融券利息收入 41.89 億元，同比減少 44.13%；興業證券去年全年實現融資融券利息收入9.48億元，較上年下降39.07%；國金證券去年融資融券利息收入4.98億元，同比下降近兩成。

不過，從細分的信用交易業務看，券商股票質押業務去年行情大好。去年末，滬深兩市股票質押式回購交易業務餘額12840.1億元。

比如東吳證券，去年利用行情低迷、市場估值低、股票質押業務安全係數較高的市場環境，大力發展股票質押業務，股票質押業務呈現逆勢增長態勢，擺脫單純依靠融資融券業務的發展模式，全年信用交易業務總規模 359.01 億元，同比增長 20.19%，股票質押業務餘額 超過兩融，達271.25 億元，約定購回式業務餘額 1.26 億元。

如東方證券，去年末股票質押式回購交易業務規模為 348.6 億元，淨增約 106 億元，同比增長 43.5%；國海證券去年股票質押式回購業務利息收30647.38萬元，同比增長 256.58%；第一創業證券去年股票質押式回購業務待回購初始交易金額 298.98 億元，較 2015 年末增加52.23%。

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部分上市券商經紀業務成績單

華泰證券：

2016年，華泰證券經紀及財富管理業務實現營業收入101.98億元，同比減少 43.30%；營業成本46.79億元，同比減少 20.15%；毛利率 54.12%，同比減少 13.30 個百分點。

經紀業務股票基金交易量市場佔有率連續3年穩居行業第1位，連續4年保持增長，2016 年達到 8.85%；移動金融服務終端——漲樂財富通月度活躍用戶數一直位居券商App首位。

未來繼續推動傳統零售經紀業務向財富管理業務轉型。一方面挖掘客戶需求，線上和線下聯動，實現更深入的分層差異化服務；另一方面借鑑國外先進經驗，優化服務流程和技術平臺， 提升為客戶進行資產配置和投資管理的核心能力。

中信證券：

2016年，代理股票基金交易總額人民幣14.92萬億元，市場份額5.72%，排名維持第二；代理買賣手續費淨收入市場份額5.31%，較2015年增長4%，排名提升三位至市場第二。託管客戶資產維持市場第一，流通市值的市場份額上升17%。公司及中信證券（山東）共代銷金融產品人民幣2424億元。

國泰君安證券：

2016 年，全年新增客戶數200餘萬戶；2016 年末，手機終端君弘APP用戶突破 1200 萬。

2016年，本集團股票基金交易量市場份額5.09%，排名行業第3位；本公司代理買賣證券業務淨收入（含席位租賃）排名行業第1位。

2016年末，君弘財富俱樂部會員數達62.50萬，君弘一戶通開戶數突破460 萬；2016年，本公司日均代銷金融產品保有規模 960.61億元，同比增長27.99%；本公司代理銷售金融產品淨收入排名行業第1位。

持續推進期權業務，開立期權資金賬戶1.5萬個；初步完成“君弘精益”零售客戶服務體系方案，第一期客戶標籤化平臺已經在分支機構試點；推進投資顧問業務制度建設。

互聯網金融方面，公司整合推出並持續完善君弘 APP、富易、君弘金融商城及微理財平臺。

銀河證券：

截至2016年末，銀河證券擁有經紀業務客戶 877 萬戶，較 2015 年增長 126 萬戶，增幅 16.78%；2016年，中國銀河經紀業務實現營業收入99.51 億元，較 2015 年下降 52.23%，主要由於 2016 年 A 股市場股基交易量大幅下滑及佣金率下跌引起。

銀河證券2016年完成新設營業部30 家，截至2016年末，銀河證券營業部數量增至360 家，保持行業第1。

根據中國證券業協會未審計數據，2016年銀河證券代理買賣證券業務淨收入單體券商口徑行業排名第 2，市場份額 5.36%；客戶託管證券總市值人民幣 2.51 萬億，市場份額 7.42%，行業排名第 2；客戶賬戶餘額人民幣 633.79 億元，市場份額 4.86%，行業排名第 2。

海通證券：

2016年，海通證券經紀業務手續費淨收入53.14億元，同比（125.86億元）減少72.72億元，減幅57.78%，主要是二級市場交易較不活躍，成交量同比減少

2016年，海通證券股票基金交易金額市場佔比4.47%，行業排名第六，略有下滑。2016年新增客戶數196萬戶。

截至2016年12月31日，海通證券在中國境內擁有332家證券及期貨營業部（其中證券營業部290家，期貨營業部42家），遍佈30個省、直轄市和自治區；在亞洲、歐洲、北美洲、南美洲等14個國家和地區設有分行或子公司。

截至2016年12月31日，海通證券在境內外擁有超過980萬名客戶。

廣發證券：

廣發證券經紀業務手續費淨收入2016年為53.81億元， 同比2015年137.21億元，減少83.40億元， 減幅60.78%，主要原因是經紀業務客戶股基交易量的減少。

2016 年廣發證券股票基金成交量11.83 萬億，行業排名第5 位，較2015 年下降1 位（數據來源：公司統計，2017）。廣發證券全年實現代理買賣證券業務淨收入44.06 億元，同比減少63.99%。

廣發證券建設並完成貝塔牛機器人投顧系統、積分商城服務體系、金股棒投顧業務新模式、投顧管理平臺以及資產配置平臺等五大項目，著力有效推進了公司向財富管理方向的轉型發展；

在互聯網金融方面，報告期末，廣發證券手機證券用戶數近1000 萬，微信平臺的關注用戶數近300 萬，金鑰匙系統服務客戶超過230 萬，報告期易淘金電商平臺的金融產品銷售和轉讓金額達724 億元；另外，2016 年公司還上線微信H5 頁面系統，以實現各種互聯網金融平臺功能的融合。

在代銷金融產品業務領域，報告期公司實現代銷金融產品業務手續費及佣金淨收入為1.58億元，同比減少56.66%。

申萬宏源：

2016年，申萬宏源證券代理買賣業務淨收入行業排名第5（合併）；報告期末公司託管客戶資產2.28萬億元，市場份額達到 6.50%。報告期末公司股票質押和約定購回業務規模達到 66.68 億元，較上年末大幅增長450.62%。

從收入結構上看，經紀業務手續費淨收入是申萬宏源收入的主要來源，收入佔比 40.06%，同比下降 11.39 個百分點。

招商證券：

2016年招商證券加大傳統通道業務的新客戶拓展和營銷推廣，全年新開戶達到178萬戶；2016年股基交易量市場份額3.88%；港股通交易市場份額為9.14%，同比增長24.18%，行業排名第3名。

2016年末，財富管理計劃累計客戶數達到244萬戶，同比增長29.22%。金融產品配置保持較高規模，全年共向客戶配置金融產品1027億元。

招商證券推出了符合客戶需求的產品及創新型產品：（1）引入歷史業績穩健的量化投資策略、CTA策略私募基金，推出MOM、FOF類產品分散投資風險，推出業內首款創新型黃金掛鉤結構化產品，發行了掛鉤原油等“招金牛”系列產品；為高淨值客戶提供定增類產品的定製服務，向資產量低的中小客戶推廣基金定投業務；（2）開發上線移動營銷服務平臺APP，上線MOT（Moment Of Truth）關鍵時刻管理系統，提升服務效率。

東方證券：

2016年，東方證券代理買賣證券交易額139767億元,市場佔有率1.85%,行業排名第16位；其中股基交易量35,481億元，市場佔有率1.26%，行業排名第21位（根據Wind統計）。

截至報告期末，通過互聯網及手機移動終端進行交易的客戶數佔公司股票及基金經紀客戶的94%，線上開戶數分別佔同期全部開戶數的88%。報告期內，通過互聯網和手機平臺的股票及基金經紀交易額佔當期公司股票及基金經紀交易總額的87%。

興業證券：

2016年，興業證券代理買賣股票、基金、債券交易總金額達到151735.13億元，市場份額2.04%，位居第15位，其中股票基金交易總金額36,546.30億元，市場份額1.32%，位居行業第19位。2016年，母公司實現代理買賣證券業務收入11.92億元，較去年下降65.33%。

2016年末母公司全年實現代理金融產品銷售收入1.38億元，較去年下降40.84%。

長江證券：

2016年，長江證券母公司代理股票交易額50057.72億元，市場份額1.96%，行業排名第16

公司經紀業務市場份額連續三年增長，2016 年實現股票基金交易額5.06 萬億元，市場份額1.82%，排名第16 位，同比增長0.11 個百分點，增幅在前20 名券商中排名第3 位；產品銷售992 億元，同比增長110%；股票期權業務開戶市佔再創新高，累計開戶市場份額4.74%，排名行業第10 位。

通過圍繞公司自有平臺、各大安卓應用市場、蘋果應用商店、搜索引擎渠道等進行證券開戶引流，報告期內累計引流客戶數量超過26 萬戶。

國金證券：

2016年度，國金證券經紀業務股票、基金、債券交易總金額達到36863.97億元，比上年同期減少41.86%，其中股票基金交易總金額36568.18億元，比上年同期減少41.60%。

2016年國金證券經紀業務實現營業收入17.43億元，較上年同期減少48.80%；2016年代理股票交易量市場份額1.32%，高於2015年的1.17%。

國金證券經紀業務通過互聯網金融產品“佣金寶”將市佔率提升並穩定在一定的份額之上，同時積極佈局線下業務，提升服務水平，逐步形成線下服務多樣性與線上服務標準化的經紀業務模式。

零售業務在轉型的基礎上，持續加強增值服務推廣。實施客戶分級管理，按核心和非核心客戶實施分層服務，通過豐富“投顧寶”產品線，努力做好分級服務產品的落地。加強諮詢產品生產及創新力度，根據市場變化，及時推出相關主題報告。加強投資顧問團隊建設，通過人力資源招聘、培訓資源的整合，建立投資顧問培養體系。

通過組建理財、合作業務團隊，在區域機構市場和高淨值客戶群服務方面進行探索實踐，發揮證券分支機構區域化、本地化的渠道和客戶資源優勢，整合公司資管、投行、研究等服務平臺的產品及專業服務，為區域的機構和高淨值客戶提供綜合金融服務，並取得了一定的效果。

東吳證券：

2016年，東吳證券經紀及財富管理業務實現營業收入16.45億元，同比下降45.63%。

2016年，東吳證券經紀業務客戶數量增長14.02萬戶，市場佔有率從1.047%上升為1.169%。全年代理買賣業務成交量（A股+基金）32,351億，同比下降43%。

東吳證券分公司轉型取得成效，充分依託地緣優勢，開展綜合金融業務。持續推動IB、個股期權、港股通等業務發展，其中深港通業務順利上線並正常運行。獲批新設營業部29家，完成20家營業部的籌建工作，9家營業部的遷址工作，東吳證券目前擁有16家分公司，130營業部(含籌建)。

利用東吳秀財交易平臺各項功能，為客戶提供開戶、二次業務辦理、資訊服務推送、理財產品推介等各類增值服務，增加客戶黏度，提高服務效率。

華安證券：

華安證券發佈“徽贏”手機客戶端，推進網點功能升級，全年新設8家分公司，加速構建“以分公司為經營主體，營業部為銷售終端”的業務執行體系；推進服務模式升級，優化CRM系統，推進客戶服務中心由被叫服務向主動服務、由通道服務向全能服務轉型。

根據中國證券業協會數據統計，華安證券代理買賣證券業務淨收入（含席位租賃）行業排名第28位，投資諮詢業務淨收入行業排名第29位。根據wind數據統計，報告期內公司代理股票基金交易市場佔有率0.729%，較上年0.685%的水平進一步提升。

國海證券：

2016年國海證券零售財富管理業務中非通道業務收入佔比達到28%，同比提升15個百分點。2016 年，國海證券零售財富管理業務實現營業收入8.9億元。

2016年，面對二級市場交投活躍度下降，市場競爭加劇的壓力，國海證券零售財富管理業務圍繞“建立智能化O2O財富管理生態體系”的戰略定位和年度經營目標，積極向財富管理和綜合金融服務轉型。一方面通過整合資源，多渠道增強客戶獲取能力，充分挖掘客戶綜合需求，推動業務規模持續增長；另一方面理順財富管理轉型推進路徑，在客戶服務、多元化業務創收、金融產品體系等重點戰略舉措推進上取得顯著突破。

第一創業證券：

通過機制創新激發分支機構的經營活力，分支機構數量穩健增長；通過“科技創新”加大以“財富通”、“債券通”、“期權通”、“量化通”等為核心的專業化交易工具建設，不斷提升客戶滿意度。不斷引入多樣化的金融產品，根據客戶不同風險偏好為其提供針對性的產品配置服務；逐步強化以“易富匯”為核心的服務平臺建設，為客戶提供及時的投資諮詢服務。

梳理客戶分類分級標準與服務產品體系，通過加強營銷服務隊伍專業能力、擴大投顧服務團隊規模和加強優質產品引入等措施，推動經紀業務向財富管理轉型的計劃。

根據Wind數據統計，2014-2016年第一創業證券代理買賣股票、基金交易金額行業排名第61、第53位、55位。

西南證券：

截至2016年12月31日，西南證券證券分支機構已達128家，客戶總數124.13萬戶，同比增長6%，交易市場份額0.80%，交易排名較2015年提升1位至31名。

信用交易業務方面，公司兩融業務年日均市場份額0.801%，年末份額0.82%，行業排名較2015年末上升1位至28位；股票質押市場份額由2015年末的0.601%提升至0.761%，市場份額較2015年提升5名至36位；股票期權業務市場份額由0.42%提升至0.46%，市場份額較2015年提升1位至31位。通過推出兩融及期權客戶體驗活動，積極開發增量客戶，股票期權業務收入同比增長93%，並實現所有營業部兩融業務上線工作。

公司經紀業務、投行業務、資管業務、自營業務收入佔公司總收入的比例分別為27.62%、33.59%、5.15%和23.82%。

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