'歐元區經濟景氣指數創八年半新低！衰退風險上升，歐元年底前恐難突破1.12'

經濟歐洲德國商業銀行歐洲中央銀行英國原汁原味的德系SUV 銀行中國人民銀行金融荷蘭銀行荷蘭匯通網 2019-08-16

8月13日(週二)公佈的歐元區8月ZEW經濟景氣指數大幅不及前值，暗示歐元區經濟進入第三季度後依然疲軟，加重歐元的看空氣氛。實際上，疲弱的經濟增長前景已令不少機構下調歐元兌美元預期，包括德國商業銀行在內的投行預測，匯價年底前恐無法突破1.12。

數據顯示，進入第三季度後歐元區經濟依然疲軟

北京時間8月13日17：00公佈的數據顯示，歐元區8月ZEW經濟景氣指數下滑至-43.61，低於前值-20.3。德國8月ZEW經濟景氣指數跌至-44.1，不及-28的預期值和-24.5的前值，雙雙創下了2011年12月以來的最低水平，增強了市場愈發看空歐元的立場。

該數據的出爐還意味著，因為美國總統特朗普的關稅政策，德國陷入困境的製造業也遭到衝擊，其未來六個月的經濟前景最近迅速惡化，

ZEW主席瓦姆巴赫博士(Achim Wambach)指出，最近國際貿易緊張局勢升溫、競爭性貶值貨幣的風險、加上英國無協議脫歐可能性升高，給本已疲弱的歐元區經濟增長帶來了額外的壓力。這極有可能給德國出口和工業生產帶來進一步的壓力。

與此同時，在第三季度剛剛過去兩個月，衡量德國“當前形勢”的ZEW景氣指數也明顯惡化，8月份該指數下跌12.4點至13.5點。歐元區該數據也同樣糟糕，8月份當前指數下降3.9點至-14.5點。

萬神殿宏觀經濟(Pantheon Macroeconomics)歐元區首席經濟學家維斯特森(Claus Vistesen)表示，這是一個可怕的消息，類似於2008年金融危機和2011年末美國債務上限危機衝擊市場時達到的程度，投資者似乎預期會發生一些混亂局面，比如國際貿易緊張局勢升溫或者英國無協議脫歐，至少認為發生某些事故的可能性非常高。

在8月14日數據出爐前不到兩週的時候，歐盟統計局表示，歐元區第二季度GDP增速下降了一半，從0.4%降至0.2%。與此同時，外界普遍認為歐洲央行正準備將利率進一步下調至零以下，並重啟量化寬鬆計劃。

荷蘭國際的策略師克拉帕塔(Petr Krapata)稱，市場消化了2020年中期歐洲央行將利率下調至-0.70%的預期。歐洲央行9月份需要出色完成量化寬鬆政策，推動歐元兌美元下滑至1.10，且抵消美聯儲目前的鴿派預期。這在目前支持歐元兌美元，目前接近其短期公允價值。多數預測現在都暗示，2019年底歐元將交投於1.12或更低水平。

這是歐元區二季度GDP增速從0.4%下降到0.2%之後，德國二季度GDP數據尚未公佈前，該策略師給出的預測。北京時間8月14日14:00，德國將公佈二季度GDP增速，市場預計將收縮0.1%。8月13日公佈的德國ZEW景氣指數已經顯示，進入三季度後該國經濟依然疲弱。

機構紛紛下調歐元兌美元預期，年底前或交投於1.12以下

疲弱的經濟增長前景進一步削弱了歐元區本已不足的通脹率，並加大了歐洲央行的壓力，要求其在前景惡化的情況下兌現7月份的降息承諾。

蒙特利爾銀行資本市場下調了對歐元兌美元的預測，現在預計未來幾個月匯價將跌至1.08，且將成為2020年的平均水平。西太平洋銀行本週也下調了匯價預期。德國商業銀行此前一直是支持歐元的最樂觀的機構之一，但最近也將9月底歐元兌美元預期下調至1.10，年底下調至1.12。

荷蘭銀行的策略師博埃爾(Georgette Boele)表示：“目前，全球製造業正處於衰退之中，而這種局面的結束似乎遙遙無期。貿易衝突造成了不確定性，損害了商業信心，抑制了全球範圍內的企業資本支出。我們將2019年年底歐元兌美元的預期值維持在1.12不變，將2020年的預期值從1.20下調至1.15。”

匯通財經APP注意到，新華財經北京8月13日電，美國貿易代表辦公室表示，特朗普政府將推遲原定於下月開始對包括筆記本電腦和手機在內的某些中國產品徵收10%的關稅。但是，歐元兌美元僅是出現企穩跡象，並未出現大幅拉昇，由此可見歐元區整體疲軟的經濟狀況令投資者感到非常擔憂，匯價很可能如以上機構預測的那樣，年底前難以突破1.12。

歐元兌美元日線圖