孫立鵬 中國現代國際關係研究院美國所副研究員
今年以來，特朗普屢屢揮舞關稅大棒，不僅中國、印度等新興市場成為主要受害者，歐盟、日本等美國昔日盟友也未能倖免。特朗普稱貿易關稅增加了美國財政收入，可以償還鉅額債務，幫助美國經濟。
如此神邏輯讓世界錯愕不已，貿易保護主義、經濟民粹主義讓美國誤入歧途，霸權日益衰落，根本無法實現“美國再次偉大”。
一、貿易保護主義正成為美國經濟的最大隱憂和風險。2018年美國經濟增長2.9%，與2015年持平成為金融危機後經濟增長最快的年份之一。2019年1季度美國經濟實現了3.2%的高增長，如果再延長3個月，美國這一輪經濟增長週期將超過克林頓時期的120個月，成為歷史之最。經濟增長與股市繁榮成為特朗普炫耀的資本，也成為發動貿易戰的最大“底氣”。但美國經濟“外強中乾”，高增長難以持續：
第一，稅改刺激作用明顯“退坡”。2018年1月，美國啟動里根總統以來的最大規模稅改，大幅刺激私人消費和投資，拉動經濟增長，但這種作用2019年明顯減弱，支撐美國經濟增長動力不足。2019年1季度，雖然經濟增長3.2%，但主要依靠庫存增加、進口減少等短期因素刺激，私人消費和非住宅類固定投資僅分別增長1.2%和2.7%，經濟“疲態”顯現。
第二，鉅額債務擠佔財政刺激空間。目前，美國聯邦債務總額已經高達22.9萬億美元。按當前速度發展，2030年美國僅債務的利息支付將要高達9800億美元，約佔當前聯邦財政支出的四分之一。長期以來，美國寅吃卯糧的行為，已經嚴重削弱推出財政刺激政策、應對潛在危機風險的空間。
第三，長期經濟增長動力明顯不足。根據美國國會預算辦公室（CBO）計算，1950年-2008年美國實際潛在GDP增長率為3.2%，但未來10年僅為1.9%。未來10年美國實際潛在全要素增長率僅為1.1%，經濟仍缺乏新一輪高增長的科技源動力。
由此可見，美國真實的經濟情況似乎並沒有像特朗普吹噓的那麼繁榮。2019年諸多國際機構紛紛下調美國經濟增長預期，其中重要原因之一就是特朗普發動貿易戰的“回火效應”或傷及美國經濟自身。
二、貿易保護或導致美聯儲陷入“兩難”。一方面，與中國等貿易伙伴大打“關稅戰”，將直接推高美國消費者負擔和私人企業的生產成本，加劇美國經濟的通脹壓力。目前，美國消費者科技協會、農業集團、製造商聯盟、零售商協會等組織已經表達了對特朗普貿易保護政策的強烈不滿。通脹預期顯著升溫，讓美聯儲放緩加息步伐、甚至採取降息刺激美國經濟的計劃遇阻。
另一方面，傷害美國實體經濟。據美國貿易伙伴關係諮詢公司預測，若美國對華價值2000億美元商品加徵25%關稅，將導致美國損失93.4萬個就業崗位，家庭平均收入減少767美元。如果美國對華剩餘產品加徵關稅，美國將失去210萬個就業崗位，家庭平均損失超過2000美元。特朗普已經在喊話美聯儲，為應對貿易摩擦潛在風險，美聯儲應該著手降息。
由此可見，特朗普的貿易保護政策，正在“玩火”，加劇美國經濟“滯漲”風險，或讓美聯儲遭遇前所未有的政策困境，陷入加息與降息的“兩難”。鮑威爾此時的心緒一定不會很好。
三、貿易保護更不是製造業迴流的靈丹妙藥。特朗普對外採取強硬貿易保護政策，對內大幅削減企業稅負，力求將資本和傳統制造業拉回到國內。據美國國會研究局統計，2017-2018年美國製造業增加值佔GDP的比重分別為11.2%和11.4%，低於2008年金融危機後11.7%的平均水平。過去兩年，無論是製造業產出還是產能利用率雖有所回升，但遠不能判斷美國製造業迴流已經出現。
通過貿易投資保護主義，“閉關鎖國”的做法無法實現製造業迴流。據美國商會統計，若中美貿易緊張持續升級，僅有19%的企業願意產業轉移，其中要轉移到新興亞洲、發達亞洲、歐洲、墨西哥和加拿大地區的分別佔了40%、11%、9%、10%，遷回美國本土的僅為17%。相反，以美國高科技為代表的許多跨國企業因為特朗普貿易保護政策，正在加快重塑、甚至增加海外產業佈局。
四、嚴重損害美國全球經濟主導力。自二戰後佈雷頓森林體系建立以來，美國憑藉超強實力，通過為全球提供公共產品，實現經濟制度霸權，並從中獲得了巨大好處和利益。但特朗普政府不願再承擔更多國際責任，卻要獨享全球利益，不顧發展中國家的經濟差別、一味強調“公平、對等”，毫無顧忌地退出了各種國際組織。
WTO正在因為美國對上訴機構法官任命的阻撓，陷入了空前的生存危機。同時，美國屢屢採取貿易霸凌手段迫使貿易伙伴讓步，正在引發各國的強烈不滿和報復。尤其是，美國利用美元和金融體系主導地位，肆意經濟制裁他國，正在嚴重透支美元國際信譽。世界各國對美國經濟金融體系的依賴源於信任，當美國信譽出現問題的時候，一切都會悄然改變。（責任編輯：唐華）
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