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近些年來，上市公司似乎愈發“慷慨”，以往堪稱超高送轉的“10轉10”已淪為起步價，“10轉30”也不再罕見。然而，一些上市公司大股東利用這個“遊戲”，玩轉高位減持。高潮散去後，給普通投資者留下一地雞毛。加強監管“高送轉”歪風再度被監管層重申。日前，中國證監會主席劉士餘表示，“10送30”的“高送轉”方案在全世界罕見，必須列入重點監管範圍。分析人士認為，隨著中國經濟轉型升級與資本市場地位的不斷提高，回饋股東、保護投資者，將成為資本市場監管及制度建設的重要發力點。
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“高送轉”需業績支撐
每年4月份，都是上市公司發佈上一年度年報及利潤分配預案的重要窗口期。每逢此時，送紅股或資本公積金轉增股本比例較高的“高送轉”企業便容易成為海內外關注的焦點。
事實上，2017年以來中國資本市場對“高送轉”現象的反應已經趨於理性，但仍有個別公司藉此製造炒作題材。與此同時，個別公司在經營業績下滑的背景下依然推出“高送轉”，引發了人們對上市公司在與投資者玩“數字遊戲”的質疑。
在中國上市公司協會會長王建宙看來，好的上市公司需要兼顧好投資者、消費、員工、社會責任等各方面關係，而創造好的經營業績則是根本。因此，上市公司要重視為投資者創造價值，任何時候都不要靠炒題材來創造價值。
“資本市場的健康發展離不開價值投資者與誠信經營的上市公司。‘高送轉’如果沒有業績支撐，就只會增加市場的投機性。長期下去，就容易導致理性的價值投資者離場。”國務院發展研究中心金融研究所研究員吳慶在接受記者採訪時表示。
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“立規矩”聚市場信心
在投資者保護方面，劉士餘明確表示，資本市場是講規矩、有紅線、有底線的，證監會將牢牢肩負起保護投資者，特別是中小投資者合法權益這副神聖重擔，出重拳治理市場亂象，讓犯規者付出沉重代價。
分析人士指出，長期以來中國資本市場中“上市融資”功能發揮得比較好，但在“為投資者帶來合理回報”這一功能上表現則不夠充分。因此，如何避免“回饋股東”成為“雞肋”，無疑將成為中國今後促進資本市場健康發展的重點。
“儘管‘上市公司回饋股東’本應順理成章，但具體落實起來卻並不簡單。監管層的表態無疑抓住了問題的關鍵。可以預見，今後監管層將就相關問題拿出一系列措施，最終實現標本兼治。”吳慶說。據《人民日報》
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