近期以來，世界經濟普遍呈放緩趨勢。目前已有美國等24個國家央行宣佈實行寬鬆的貨幣政策，進行不同幅度的降息。再加上全球多處貿易關係不和諧的影響，美國經濟增長數據等宏觀經濟數據不太樂觀，摩根大通對此進行了分析，進而得出比較悲觀的結論。

美國經濟衰退機率刷新週期高點

根據摩根大通分析宏觀指標數據後的看法，未來12個月內，美國乃至全球經濟陷入衰退的機率接近40%（短期和中期指標的平均值），刷新了週期高點。

由於美國的移民和貿易政策不友好，外來投資者金額超過20億美元的收購計劃被叫停。截至2019年3月底，過去的一年中，海外投資者在美國購入的住宅房產總值約779億美元，與上一年相比減少了36%，與兩年前相比跌幅接近50%。這使得美國的外來投資總額大降。

更糟糕的是，美國財政赤字嚴重，白宮不得不大規模舉債以維持財政支出。根據最新的數據顯示，美國已經欠債22.5億萬美元。日前白宮與國會達成協議，暫停兩年債務上限，以避免債務違約與發行新美債。

由於複雜的國際貿易形勢，昨日，3個月期、10年期的美債收益率倒掛程度一度加深到37個基點，為2007年以來最大倒掛幅度，10年期、30年期等長期美債的收益率跌至冰點。

而歷史每次出現美債收益率倒掛，都伴隨著美國經濟的衰退。這將很有可能使得美聯儲採取更為激進的降息行動——即使是"週期中段"的舉措也很可能達到100 - 125個基點。

目前，美國的國際收支依舊非常不平衡。儘管白宮推行了包括亂收費在內的旨在縮小貿易進出口赤字的"美國優先"政策，美國的商品貿易進出口赤字卻反而在2018年飆升至創紀錄高位！2018年美國總體進出口赤字激增12.5%，至2008年以來最高6210億美元。三菱日聯金融駐紐約的首席經濟學家Chris Rupkey表示，2019年這種趨勢也不可能好轉。

日前，儘管美聯儲宣佈降息25個基點，但是美元指數並沒有因此走弱，相反在週二強勢反彈。這就導致了美元價值增大，增加美元的購買力，更刺激了美國的進口；此外，美元價值上升，也使得，美國商品價格上漲，這對於美國商品的出口是不利的。

此外，白宮實行的1.5萬億美元的減稅政策也一定程度上刺激了美國消費者的購買力，美國的進口也因此大振，去年進口商品總規模上漲到創紀錄的2.6萬億美元。顯而易見，美國的進出口赤字反而持續加大，國際收支持續不平衡。

美國的宏觀數據不樂觀，白宮方面卻不以為意，一心只想以壓迫美聯儲大幅降息、威脅他國協議貿易等手段來提振短期的美國經濟，以應對即將到來的美國大選。

美國與歐盟簽下協議，增加美牛肉出口

為了爭取最近怨聲載道的農民的選票支持，白宮方面把目光投向了歐洲，通過簽署"牛肉協議"，白宮方面與歐盟達成了利益交換，緩和了雙方間的貿易緊張局勢。不過，有美媒報道，這項協議還需要通過歐洲議會的批准。

另外，白宮方面在籤協議當天稱，如果他沒有得到他想要的，他將只能對歐盟加徵汽車亂收費。

而據一位歐洲官員消息，到簽署協議的第七年，美國農民將獲得歐盟年度近80%的無激素牛肉配額，即3.5萬噸，而原配額約為40%。貿易額也將從1.5億美元增至4.2億美元。據統計數據，這僅僅佔2018年美國出口牛肉的2.6%。這樣看來，威脅得來的歐洲市場對美國農民來說也不過是杯水車薪。

美國過度利用"亂收費"等經濟手段，促進美國出口，這無疑是對市場經濟的一種破壞。不過，從美國的宏觀數據來看，美國出口依舊疲軟，美國經濟衰退概率更是刷新週期高點。這難道不是對"美國優先"的諷刺嗎？

由於美國最新經濟數據過於不樂觀，近期金融市場走勢波動較大，全球多種貿易關係不協調，以及全球需求持續疲軟，都很可能會造成市場負面情緒加重，經濟增長前景的下行風險加劇。據摩根大通的分析，全球經濟增速將很可能繼續降低，甚至低於此前對今年下半年的預期2.5%。

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