交易即挖礦，FCoin帶領交易所步入新時代

顛覆，在區塊鏈行業不是一個少見的詞彙。模式、機制上的創新帶來的顛覆性的革命近期就發生在基本上已經是處於寡頭壟斷時代的交易所行業。在FCoin橫空出世之前，數字貨幣交易所的頭部效應已經非常顯著，在全球數千家交易所中，主要的成交量都集中在排名靠前的幾家交易所中，可以說想要在交易所行業殺出一條血路，無疑是難以上青天的事情。然而，FCoin卻做到了。

FCoin由火幣前CTO張健發起創立，旨在打造一個“透明化、社區化”的交易所。透明化體現在哪裡呢？FCoin事實公開其資產及交易數據，用戶可通過公開途徑查詢驗證，這無疑極大的增加了用戶的信任感，解決了傳統交易所數據不公開容易導致造假等損害用戶利益情況發生的問題。當然後期能否完全做到透明化還有待時間去驗證。

雖然透明化是一個積極的舉措，但這並不是讓FCoin能快速橫掃整個幣圈持續處在風口浪尖的顛覆性模式。FCoin首創的“交易即挖礦”模式，猶如夏天的滾滾天雷，在幣圈的天空持續轟鳴，以至於沒有人能夠忽視他的存在。

那麼，“交易即挖礦”的模式是什麼一種運行機制呢？我們知道，當用戶在交易所進行一筆交易後，交易所都會根據用戶交易的金額收取一定比例的手續費，FCoin也不例外，但是FCoin在收取手續費之後，會向用戶返還相應數額的FT（FCoin Token）。用戶手上得到的FT，便是交易挖礦模式下產出的TOKEN。交易所收入的80%，都會分配給FT的持有者。

這樣的模式，本質上屬於類ICO，參與者以付出BTC、ETH等代幣為代價，換取FT，這與常規ICO募集BTC、ETH並無二致，但機制、模式上的創新使他快速成為了市場的焦點，並取得了空前的成功，這是通過一般的ICO難以實現的。

“交易即挖礦”的模式還有一個非常重要的優點。由於交易能獲得TOKEN獎勵，因此很多團隊開始了純為刷量進行的交易，這在無形之中為市場提供了充足的流動性，解決由於市場熊市，交投低迷導致的很多交易所存在的流動性不足問題。懂二級市場的人應該都知道，充沛的流動性對於一個交易品種至關重要。

從名字上我們便可以看出，FT是FCoin的平臺幣，通過交易生成的FT佔FT發行總量的51%，剩下的49%則分配給初創團隊、私募機構等。初創團隊、私募機構手中的49%初始時期處於鎖定狀態，但隨著交易挖礦的進行，他們手中的鎖定籌碼將以每日交易挖礦產出的FT量等額進行解禁。也就是說，如果一天交易挖礦產生一百萬枚FT，那麼手中的FT也會解禁一百萬枚。

我們可以看到，挖礦生成的FT佔總量並不算大，勉強超過50%，近一半籌碼在創始團隊及合作機構手上，並且每天都有大量的解禁，這對幣值構成了極大的壓力。我們從FT上線之後的走勢也可以看出一二，上線交易出現了一波大漲後，就開始了漫漫陰跌路，成交量也是逐步放大，這與市場上流通的FT劇增以及幣價前期漲幅巨大有關。

FT的發行總量為100億枚，目前幣價在￥2.5左右，總市值為250億元，過去24小時成交量為￥27.9億元。

我們來對比一下FT與幾大傳統交易所平臺幣幣值：

HT，總髮行量為5億枚，目前幣價為￥24左右，總市值為120億元，交易所過去24小時成交量為￥30.5億元。

BNB，總髮行量為2億枚，目前幣價為￥93.76元，總市值為187.5億元，交易所過去24小時成交量為￥80億元。

OKB，總髮行量為10億枚，目前幣價為￥25.8，總市值為258億元，交易所過去24小時成交量為￥63億元。

通過以上數據我們可以清晰的看出，如果簡單的從幣種市值與交易所過去24小時成交金額比值來看，FT的價格存在明顯的高估，畢竟以上四個交易所中成交量最高的幣安，其平臺幣的總市值也僅僅為187億元，遠低於FT目前的總市值。

但考慮到這個數據是目前FCoin成交量近期急劇下滑後的一個情況，如果按之前FCoin一家的成交量抵得過前六大交易所相加的數據來看，那麼目前這個幣價並不算貴，加之絕大部分籌碼目前都處於鎖定或者還為被挖出來的狀態，流通市值不高，享有更高的估值也是合理的。再加上FCoin作為行業的攪局者，他以創新的模式殺出重圍，其平臺幣也理應享有更高的估值。

因此，作者認為FT目前的價格仍具有一定的投資的價值，但前提是FCoin交易所能很好的解決近期成交量快速下滑的問題。如果成交量進一步下滑，對FCoin好不容易建立起來的新模式的先發優勢將形成致命打擊，傳統交易所或將重新佔領市場制高點。

風險因素

1. 交易所成交量持續下滑

2. 模式門檻低，效仿者眾多擠壓生存空間

3. 傳統巨頭跟進，快速佔領新市場

4. 鎖定籌碼解禁速度較快，且每天都有新增解禁，管理層套現慾望過於強烈，套現後推進公司進一步發展的動力或不足。