儘管外圍環境轉暖，但本週A股卻似乎不為所動，滬指在本週跌2.67%，周線呈“三連陰”走勢。
分析人士認為，對核心資產抱團鬆動的擔憂主導了短期市場走勢，市場陷入縮量震盪整理格局，但也無需過度擔憂。A股上市公司盈利趨勢有所增強，全球無風險收益率趨於下行，震盪調整或許帶來建倉機會。
核心資產板塊在本週一出現大跌，壓制了本週主要指數走勢。截至本週五收盤，上證指數報收於2930.55點，一週下跌80.51點，周跌幅2.67%；深證成指報收於9213.38點，一週下跌229.84點，周跌幅2.43%；創業板指數報收於1518.07點，一週下跌29.67點，周跌幅1.92%。
本週，金融股先抑後揚，基本收復週一大跌失地。招商銀行和平安銀行等個股本週一下跌均超過2%，但後半周走勢出現反轉，特別是本週五銀行股大漲，其中平安銀行大漲4.28%、招商銀行上漲1.26%。
保險股呈現同樣的走勢。中國人壽和新華保險本週一均下跌超過3%，但本週五中國人壽大漲5.03%和新華保險上漲3.09%，多隻保險股已收復本週一失地。
核心資產抱團投資是否會鬆動，已經成為市場關注的焦點之一。招商證券研報顯示，當機構持續加倉並對一個板塊持股接近30%時，可以視為“抱團”。如果從2017年一季度算正式開始抱團，目前已持續10個季度。從過去四次抱團歷史看，一輪趨勢一般可以持續13個季度甚至更長時間。所以，二季報和三季報較為關鍵，無論是食品飲料業績增速下行，還是信息科技或者金融業績突然上行，都可能使投資者放棄抱團消費和擁抱新的板塊。
核心資產抱團是否鬆動，這一討論依然在進行中。但是，本週金融股先抑後揚，目前已悄然收復失地，未來市場情緒波動是否對核心資產走勢繼續產生衝擊，依然需要觀察。
部分市場人士關注科創板正式開市對A股市場整體流動性的影響。廣發證券表示，市場對科創板抽流的擔憂存在一定認識誤區，市場震盪將提供“千金難買牛回頭”良機，建議利用市場調整，積極佈局“金融供給側慢牛”。雖然經濟增長面臨一定壓力，但投資者並不看淡上市公司盈利前景，本輪貼現率下行的驅動力更大，估值擴張或強於盈利探底。
太平洋證券表示，美聯儲降息將是大概率事件。對於國內權益市場而言，三季度市場上行的根本邏輯在於無風險收益率趨於下行，風險偏好抬升。所以，看好三季度市場表現，但三季度市場上升，並不會像一季度那樣猛烈，更會呈現緩慢上行趨勢。建議無懼風格切換，逢回調買入核心資產。
（文章來源：上海證券報）
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