大盤下跌，並不是熱點升跌造成的，而是市場留存資金導致。上次大盤下跌，與險資被清理有莫大關係。一個恆大系，就有相關個股近十個。寶能系同樣也有幾個被控股的上市公司。萬能險到處去舉牌被叫停後，龍頭開始下跌。包括萬科、深南玻等等。險資到處舉牌帶動了大量遊資去炒作相關板塊。險資舉牌資金有多少不要緊，關鍵是可以帶動每日巨量資金去炒作熱點。當時萬科行情高漲的時候，日成交高達104億。險資舉牌被叫停後，萬科從29元高位下跌，平臺中心是20元上下。因為險資這個最激進的資金失去，大盤也從3301點下跌到最低3044點。險資舉牌概念股也開始失去光環直至被市場慢慢忘記。
一、券商資管受到限制
這次市場向上，是由於一帶一路、混改和雄安概念引發。但這次行情的大資金換成券商、大基金和遊資。一帶一路、混改沒有國家級的資金運作，很難有一個像樣的行情。我們發現，當時救市的證金公司，在險資運作的時候就一直退出。如萬科在22元到25元之間，證金公司大量拋售。一帶一路、混改等題材，證金公司繼續減持。雄安概念突然出現，主力離不開大基金和券商，特別是沒封頂的券商資管。上週傳出券商資管全面叫停，涉及金額高達17萬億。雄安概念炒作，我們也看到各大券商運作的背影。這次大盤再次下跌，而且有趨勢出現破位，是因為雄安板塊下跌還是因為券商資管被叫停導致?我們分析，應該是資產資金受到限制導致。雄安板塊逆市炒作，只不過行情已經萎縮，只有幾個股繼續有行情。
滬指從4月14日開始下跌，到上週再度大幅下跌，雄安板塊有升有跌。從4月14日到上週五，雄安板塊有升幅的16個，其中冀東裝備有81.84%的升幅、漢鍾精機有60.26%的升幅、創業環保有41.32%的升幅。超過10%升幅的還有恆泰艾普、嘉寓股份、韓建河山、先河環保和棲霞建設。但這階段大部分雄安板塊下跌，有50家之多。其中跌幅最大的是*ST坊展，超過20%的跌幅還有龐大集團、河鋼股份、通合科技、榮盛發展等。下跌的有業績差的也有業績好點，表明板塊炒作還是以資金運作為主，哪家被資金看上的，就繼續有行情。冀東裝備逆市大升，不是業績好，而是最特別的逆反題材，就是大股東不斷減持。減持不跌反升，表明這個股份還有其他題材沒公告。雄安概念第二波的炒作，是地熱概念。漢鍾精機就是這樣的題材。有分析認為，《地熱能開發利用十三五規劃》提出2020年我國地熱能利用量達到7000萬噸標煤，河北省地熱資源豐富是重點開發領域;雄安新區定位於綠色生態宜居新城，地熱資源儲備豐富、開發利用全國領先。不過，雄安板塊炒作的既不是業績，也不是地產概念，而僅僅是題材而已。地熱炒作同樣也只是一個題材，目前還有跡象顯示國家開發地熱，哪些股馬上受益。所以，雄安板塊在大盤下跌的時候，也出現了較大的風險。
二、密切關注監管政策的動向
今年以來，受政策影響的板塊已經出現幾個，一是險資舉牌個股。二是高送轉個股。三就是所謂的忽悠式重組。險資舉牌被叫停後，萬科控股問題得到初步解決。中國恆大集團與深圳地鐵集團簽訂戰略合作框架協議，將其所持有萬科約佔萬科總股本的14.07%的表決權、提案權及參加股東大會的權利，不可撤銷地委託給深圳地鐵集團全權行使，期限一年。而寶能如何退出萬科，相信也最終有一個結果，就是寶能無法控股萬科。這樣一來，萬科被險資炒高的股價，自然也要回落到合理的股價。近期萬科已經跌破20元，回到18元附近。寶能控股的南玻更慘，已經跌破10元。高送轉個股也受到較大影響。4月8日，證監會主席劉士餘痛批“10送30” 高送轉方案全世界罕見，必須列入重點監管範圍。隨後A股高送轉概念個股集體大跌且板塊內近20股跌停。限制高送轉已經令大部分有高送轉的個股暫時不敢或以後也不敢推出高送轉。如果真的實施，我們相信一大批上市被推高的新股也受到較大的影響。因為這些股被推高，關鍵是有高送轉可能。對於一直炒作的市場重組，證監會要求及時亮相忽悠式重組。業績差的股開始不斷下跌。我們看到，四月以來，一批ST股跌幅驚人。例如跌幅最大的有*ST大控，有43.85%的跌幅。大家日後還有要注意證監會主席的講話，所涉及的個股要及時迴避。
三、選擇業績增長的個股
大家最關心的下一階段大盤和個股行情怎麼走。大盤這次下跌，原因很簡單，就是資金鍊再次受到打擊。券商資管是目前市場的一支非常重要的力量。券商資管是大基金運作不理想，自營對自身傷害較大的情況下繁榮發展的。可以說，沒有券商資管，國家隊少了一個主力。遊資炒作是盲目的，只是在國家隊的帶領下，才有目標和方向。證金資金退出、券商資管受到限制，遊資只能自我發揮，見到哪個炒哪個。這必然導致板塊炒作越來越萎縮。在高送轉板塊、重組板塊、險資板塊後，就是券商資管集中關注的個股。這裡不得不提醒，像貴州茅臺這樣的個股，沒有券商的資金，也很難推高。所以，貴州茅臺應該離場觀望。而高送轉目前在一些公司受到較大影響，不久將來，大量新股也會受到影響。高價的新股要小心了。無論市場怎麼變化，業績增長的個股永遠是炒作主題，在大盤很弱又有很多板塊受到影響的情況下，選擇業績增長的個股，已經很重要。