擬更名“冰輪環境技術股份有限公司”,積極拓展節能環保
公司近期公告擬更名為“冰輪環境技術股份有限公司”。公司更名體現了冷熱同步發展、積極拓展節能環保產業的發展戰略。
2017年1季度扣非淨利大幅增長707%
公司一季度經營狀況持續向好,收入利潤增長持續加速,1季度實現收入6.65 億元,同比增長17.45%,歸母淨利潤8832 萬元,同比增長2090%,扣非淨利2355 萬元,同比增長707%。非經常性損益主要為煙臺荏原股權處置收益1.03 億,扣稅後6000 萬。
2016年扣非後歸母淨利潤同比大增134%;每10股轉增5股
公司2016年實現收入30.23億元,同比增長5.36%,實現歸母淨利潤3.01億元,同比下降2.17%,扣非後歸母淨利潤2.08億元,同比大增134%,EPS為0.69元。利潤分配預案為:每10股派發現金紅利0.50元(含稅),送紅股0股(含稅),以資本公積金向全體股東每10股轉增5股。上市公司三費收入佔比20.8%,同比下降1.67pct,產品毛利率19.80%,同比增長0.67pct。
地熱供暖或將在“雄安新區”推廣,頓漢布什有望充分受益
雄縣地熱供暖能力達到450萬平方米,覆蓋率超過95%。日前,河北省領導表示,中國石化在雄安新區發展“地熱+”的規劃,省委省政府全力支持。地熱有望從雄縣推廣到“雄安新區”。頓漢布什位列國內地熱熱泵第一梯隊,未來有望充分受益“雄安新區”地熱供暖。
國務院印發《加快發展冷鏈物流意見》,促進製冷設備發展
2017年4月,國務院辦公廳印發《關於加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》提出:構建現代冷鏈物流體系,健全冷鏈物流標準化設施設備,逐步構建覆蓋全國主要產地和消費地的冷鏈物流基礎設施網絡。製冷設備作為冷鏈物流基礎設施網絡的基礎,有望獲得持續發展。
母公司:優化管理、降本增效,費用率大幅下降
公司貫徹“降本增效、優化結構”戰略主題,創新商業模式,持續推進內部資源整合,擴大提單式生產範圍,積極推進精益生產。2016年煙臺冰輪母公司實現收入10.64億元,同比增長2.3%,三費合計2.17億元,同比下降13.2%,三費收入佔比20.4%,同比下降4pct,降本增效效果顯著。
預計2017 年業績有望持續快速增長;未來有望受益國企改革
我們判斷公司冷鏈設備將持續穩定增長,中央空調板塊將保持快速增長勢頭,節能環保與超低溫技術未來有望進入發展快車道,未來有望受益國企改革。預計公司2017-2019年淨利潤為3.4億元、4.2億元、5.0億元,扣非業績複合增長率30%左右;EPS分別為0.79/0.97/1.14元,PE為21/17/15倍。
風險提示:冷鏈景氣度下滑,制熱節能環保業務發展低於預期,中央空調業務發展低於預期。