紅嶺創投兌付事宜又生變數。

7月22日，紅嶺創投計劃開啟對小額出借人的第三次優先一次性兌付。但兌付規則發生了變化——兌付比例將按照出借人資產收益權的七折進行兌付。

通告一出，投資人議論紛紛。有投資人直言：太狠了點。

記者依據投資人在紅嶺創投的帖文及對部分投資人的採訪初步統計，不同意打折兌付的投資人佔多數，同意打折兌付的佔少數。記者也試圖通過紅嶺創投董事長周世平了解打折兌付的原因及按七折兌付的依據，但截至發稿，其未作迴應。

在業內人士看來，紅嶺創投擬對小額出借人打折兌付既是試探也是無奈之舉，“預示著在後續的兌付過程中，難度可能會比預想的要大”。

擬七折兌付

依據紅嶺創投發佈的兌付通知，此次兌付的是累計充值與資產收益權在100元到1.2萬元之間且在2019年4月8日之前不存在借款逾期的小額投資人，符合上述兌付範圍的總人數共498人，總兌付金額共332萬餘元，計劃於2019年7月22日開始兌付。

與以往不同的是，此次特別指出將按照出借人資產收益權的七折進行兌付。若出借人接受上述兌付條件，可於2019年7月21日24點前，前往“我的賬戶-資產收益權賬戶-申請優先兌付”。

此外，紅嶺創投在通知中也註明：在規定時間內未前往“我的賬戶-資產收益權賬戶-申請優先兌付”進行同意兌付申請的出借人將不參與此次優先一次性兌付安排。

實際上，依據紅嶺創投通告，其已進行兩次小額出借人兌付工作。

第一次優先一次性對累計充值與資產收益權在100元到1萬元之間且在2019年4月8日之前不存在借款逾期的2964人，全額兌付金額1923萬餘元。

第二次優先一次性對累計充值與資產收益權在100元到1.1萬元之間且在2019年4月8日之前不存在借款逾期的1410人，全額兌付金額1041.27萬元。

此次打折兌付方案公佈後，引發投資人熱議。有投資者在紅嶺創投官網社區板塊發帖稱，“兌付方案明確保證本金，收益打折，半年內兌付完5萬元以內的出借人，現在剛過3個月就一次次打臉”。

有投資人跟帖進一步表示，“連充值本金都要打七折，完全是毀約。”

還有投資者表示，“沒成想過了三個月就收割小額了！可不是探討，是實實在在的下車打折。”

意欲何為？

前兩次兌付涉及出借人、兌付金額都明顯高於本次，為何面對更少的投資人、更少的兌付金額，紅嶺創投擬以七折兌付？按七折兌付又有何依據？

帶著上述疑問，記者試圖通過紅嶺創投董事長周世平找到答案，但截至記者發稿，周世平未就記者的提問作出回覆。

零壹研究院院長於百程對《國際金融報》記者表示，紅嶺此次提供折扣方式兌付，是給小額出借人一個選擇權，可以選擇接受條件七折兌付退出，也可以選擇繼續等待後續兌付。

此次涉及的總人數和金額都不高，於百程猜測，紅嶺此舉背後有幾層意思，“一是試探性，用小金額試探出借人對於打破剛兌的接受程度；二是也顯示出紅嶺的無奈，此次兌付方案預示著在後續的兌付過程中，難度可能會比預想的要大。”

有不願具名的網貸行業資深分析人士告訴《國際金融報》記者，紅嶺此次對小額出借人七折兌付，實際上是基於各方利益權衡下的一個選擇。進入清收階段以後，所回收的資產金額會隨時間的推延而下降。一方面可供兌付的金額逐漸減少、兌付頻率降低，這是退出階段P2P平臺面臨的不爭事實，而另一方面此前兩次對小投資人的全額兌付引發一些大戶的不滿，或成為此次七折兌付的原因。

該人士分析指出，“P2P網貸出借人能夠在機構清退階段全額拿到回款，一般有兩種情形：一種是平臺待收規模比較小，股東、實控人等有能力通過提前回購、轉讓等方式將風險從散戶出借人之處轉移；還有一種則是底層借款人提前並且全額回款，這種情況不是沒有，但是在當前逃廢債較為嚴重的情況下較少。”

“因此，對於紅嶺出借人來說，平臺既有大額標，又面臨逃廢債，情況確實不容樂觀，要讓平臺做到對每個出借人全額還款是不可能的事情，這個是作為出借人應當知曉的一個現狀，不能心存幻想。”該人士稱。

上述分析人士還表示，“紅嶺優先對小額出借人兌付這個思路是沒有問題的。從影響範圍來看，優先兌付小額出借人能夠迅速減少所波及的投資人數；從歷史經驗來看，良性退出的平臺一般也是會優先處理小額出借人。”

（國際金融報記者 餘繼超）