合眾思壯：2018年增收不增利，期間費用率上升

合眾思壯於2019年4月20日披露年報，公司2018年實現營業總收入23億，同比增長0.5%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.9億，同比下降20.9%；每股收益為0.26元。報告期內，公司毛利率為44.3%，較上年提高4.1個百分點，淨利率為8.3%，較上年降低2.4個百分點。

報告期內，財務費用同比增加132.2%，影響利潤的增長。另外，非經常性損益對公司業績影響較大，合計3120.2萬元，其中政府補助為2409.1萬元。扣除非經常性損益後歸母淨利潤為1.6億元，同比降低28.1%。扣非歸母淨利潤增速小於營收增速，主要系期間費用率較去年增加10.7個百分點所致。

公司預計2019一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損:3,600萬元–6,000萬元,比上年同期下降:166.94%-211.57%。

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期間費用率升高10.7%，對公司業績形成拖累，經營性現金流近兩期均為負，研發投入大幅增長

公司2018年期間費用率為38.5%，較上年升高10.7%，對公司業績形成拖累。期間費用合計達8.9億，同比上升39.3%。其中銷售費用為1.5億，同比上升23.2%；管理費用為3.8億，同比上升14.9%；財務費用為1.8億，同比上升132.2%；研發費用為1.8億，同比上升65.3%。營業成本12.8億，同比下降6.4%，營業收入同比上升0.5%，推動毛利率上升4.1%。經營性現金流近兩期均為負，本期為-2.6億,上期為-8.5億。公司研發投入大幅增加，相比去年同期增長29.2%達到3億。研發投入資本化比例為20.2%，資本化比例較高。

本期“北斗高精度業務”貢獻較大毛利

從業務結構來看，“北斗移動互聯業務”、“北斗高精度業務”是企業營業收入的主要來源。具體而言， “北斗移動互聯業務”營業收入為8.6億，營收佔比為39.1%。“北斗高精度業務”營業收入為7.4億，營收佔比為33.5%。“空間信息服務”營業收入為3.7億，營收佔比為16.9%。

利潤貢獻角度，“北斗高精度業務”毛利貢獻最大。報告期內，企業綜合毛利率為44.3%，同比上升4.1個百分點。其中，“北斗高精度業務”、“北斗移動互聯業務”、“通導一體化業務”毛利貢獻佔比分別為37.1%、27.3%、20.8%，“北斗高精度業務”貢獻較大毛利。“北斗高精度業務”、“北斗移動互聯業務”、“通導一體化業務”毛利率分別為47.3%、29.9%、84.9%。

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