建材行業每週觀點:工信部召開座談會,儘快出臺建材行業智能製造三年行動計劃
機構：安信證券股份有限公司 研究員：邵琳琳,楊光
水泥:全國均價回升,庫容比快速下降。本週全國全品種均價為419.54元/噸,環比上漲,其中高標PO42.5均價為431.83元/噸,低標P.C32.5R均價為407.24元/噸。水泥價格上漲地區主要是湖南、廣西、重慶和雲南等地,上漲幅度20-30元/噸;無下跌區域。華北地區水泥價格以穩為主,其中北京地區受70年大慶影響、後續需求預計下降,河北唐山環保管控嚴格、工程攪拌站開工率下滑。華東地區水泥價格持續上調,安徽銅陵和蕪湖等地天氣好轉,工程和攪拌站開工率回升;合肥地區水泥需求一般,新舊重點工程銜接較弱。西南地區水泥價格上調,貴陽地區漲價逐步落實,四川成都水泥價格穩定。西北地區水泥價格以穩為主,陝西關中地區房地產走弱,甘肅蘭州地區新項目陸續開工、下游需求較好。本週全國水泥庫容比較上週下降,較上月同比下降,較去年同期上漲0.46%。
玻璃:價格持續回升,庫存略有下降。本週全國主要城市浮法玻璃均價為1574.11元/噸,較上週每噸價格上漲8.31元。截止9月12日,浮法玻璃在產產能93810萬重箱,環比上週未有明顯變化,同比去年下降510萬重箱;浮法玻璃產能利用率為,環比上週未有明顯變化,同比去年下降1.66個百分點。行業庫存3720萬箱,環比上週下降21萬重箱,同比去年增加699萬重箱;週末庫存天數14.47天,環比上週下降0.08天,同比去年增加2.77天。
行業觀點:
1、龍頭地產商拿地比例突出,建材下游地產客戶集中度有望持續提升。根據易居房地產研究院發佈的《中國百城宅地價格報告》統計,2019年1-8月重點監測的全國100個城市宅地價格為5546元/平方米,同比上漲,其中一線城市宅地價格同比漲幅較小,二線城市及三四線部分熱點城市宅地價格漲幅較大。從房地產商拿地金額來看,萬科、碧桂園、融創為榜單前三名,TOP10房企1-8月拿地總額7089億元,佔TOP100房企的35.9%;TOP30企業拿地總額佔TOP100房企的64.3%。從房地產商拿地面積來看,碧桂園、綠地、萬科拿地面積分別位居前三位。地產商作為B端建材企業的主要客戶,行業集中度從前端拿地已開始體現,而建材龍頭主要服務於大中型地產商,有望持續受益於這種趨勢。
2、工信部表示儘快出臺建材行業智能製造三年行動計劃,推進行業高質量發展。9月6日,工信部原材料司聯合裝備工業司,在北京召開《建材行業智能製造三年行動計劃(2020-2022年)》座談會,下一步原材料工業司將進一步徵求意見,儘快出臺《行動計劃》。此前2018年4月,原材料工業司委託建築材料工業信息中心等單位,開展研究建材行業智能製造的相關課題,深入分析工業互聯網、大數據、雲計算、人工智能等在建材行業的應用,形成《建材行業智能製造水平提升路徑及措施研究報告》《建材行業智能製造發展三年行動計劃(2019-2021年)》兩項成果。建材行業的細分領域如水泥、玻璃、玻纖等,均為高耗能行業,我們預計該行動計劃的推出,將助力行業轉型升級,促進行業邁向高質量發展。
投資建議:水泥板塊,建議關注重組後經營數據明顯改善、受益於華北基建地產穩定投資的【冀東水泥】,以及歷史高分紅、估值低的龍頭企業【海螺水泥】【華新水泥】;B端建材,房地產下游集中度提升,帶動龍頭供應商業績高增速,建議關注工程渠道優勢明顯的【東方雨虹】【三棵樹】;C端建材,建議關注擁有品牌及渠道優勢的【偉星新材】。
風險提示:基建及房地產投資增速不達預期、相關政策的不確定性
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