紅刊財經 李健
按照往年的慣例，年報業績浪過後，摘帽行情都會掀起二級市場或大或小的波瀾，但2017年情況有所不同，投資者需要仔細甄別。
5月3日,*st八鋼摘掉*st的帽子，更名八一鋼鐵，八一鋼鐵早盤高開，全天封死漲停。冰火兩重天，*st五礦同樣週三摘帽，但全天僅上漲1.32%。
據紅刊財經記者統計，在今年年報中，摘帽企業有35家，其中在摘帽當天上漲的有15家，而出現下跌的有20家。紅刊財經記者注意到，新集能源在3月27日摘帽，但股價首日竟然下跌9.83%。同為摘帽行情，緣何走勢不同？
新疆概念“拯救”八鋼
5月3日，兩市有兩隻摘帽股票迎來新生，但兩者在二級市場的首日境遇截然不同。
八一鋼鐵摘帽首日大漲，和新疆板塊的啟動有直接關係，溫莎資本李犖認為，公司地處新疆，受到了新疆板塊啟動的帶動。而摘牌是短期事件性因素，漲跌最後還要看公司的基本面。可以看到，八一鋼鐵 2016年年報公佈扭虧為盈後，公司在今年一季度繼續盈利，前三個月歸母淨利潤為2.7億元，僅次於2008年二季度的2.93億元。
首創證券研發部總經理王劍輝認為，八一鋼鐵涉及“一帶一路”和新疆建設兩大主題，後續業績有望持續改善。新疆地區預計在2017年投資6500億元，並且重點投向耗鋼係數大的基建領域，預計2017年新增鋼鐵需求1150萬噸左右。一季度在新疆公路領域投資近40億元，有784個項目開工建設，而且本月新疆有2080個重大建設項目已經集中開工。公司作為新疆內市佔率45%以上的最大的鋼鐵龍頭，將率先獲益。
對比來看，同樣是週三摘帽的五礦稀土僅僅上漲1.32%，李犖認為，近期稀土行業基本面改善，供給端的打黑力度逐漸加強，環保督查力度也在不斷加強，促進了小型公司的出清，市場上的供給開始收縮。而從需求端來看，下游新能源汽車銷量火爆，對稀土的需求連續數月增加；另外稀土收儲進度平穩，大部分稀土收儲價格在市場現貨流通範圍內，為稀土價格提供了支撐，也提振了五礦稀土的業績。不過，從最近兩個月看，稀土價格沒有形成明確的上行趨勢，還在震盪區間，因此，股價上漲沒有八一鋼鐵高亢。
王劍輝總結，摘帽公司所處行業的景氣度和公司股價息息相關，例如有色、黑色冶金正處於價格回暖的時期，其相應會反映到公司股價中。
分辨“另類”扭虧原因
雖然同樣是鋼鐵企業，但韶鋼松山卻和八一鋼鐵的走勢截然相反，不僅沒有實現大漲，還在4月5日摘帽當天下跌4.77%。紅刊財經記者統計，在摘帽後首日下跌的還有神火股份下跌2.06%、山煤國際下跌2.47%、中航黑豹下跌3.49%等等，總體來看，股價下跌的家數比上漲的家數要多，35只摘帽企業中有20只股價下跌。
王劍輝對記者表示，有的企業在去年下半年開始著手重組，股價也在之前的炒作中有了比較充分的反映，因此在摘帽當天沒有表現很正常。例如新集能源在公佈業績預告到摘帽日，實現了20%左右的漲幅。而在1月份，公司大股東由“國投新集能源股份有限公司”變更為“中煤新集能源”，後續運作如何尚不明確，資金參與意願有限，因此在摘帽行情炒作後，股價又跌回原來的價格，尤其在摘帽當天，股價大跌9.83%。
另外，王劍輝認為，股價漲跌還要關注企業扭虧的具體原因，近年來賣房保殼、賣地保殼的現象層出不窮。除了這些極端的做法，通過剝離虧損資產或者獲得政府補貼來實現摘帽也越來越普遍。
例如深南電A去年扭虧為盈，主要由於轉讓了深中置業和深中開發兩家地產公司各75%的股權。當時，7828.40萬元的資產不僅賣出了10.3億元的價格，同時受讓方還願意承擔13.42億元的應付款項及利息，而受讓方為一家剛成立不久的公司——歐富源科技，這也引來深交所連發兩份問詢函。公司在4月17日摘帽當天，股價下跌7.15%，而在隨後的9個交易日內，股價跌幅達到了18.35%。
除了扭虧的內在因素，有私募經理告訴記者，滬深兩市現在是極度縮量的狀態，不管是公募減倉、私募止損，還是去槓桿，都對市場上的流動性造成衝擊。具體到個股上，有的摘帽企業內部的流通股股東是戰略投資人，有的是博短線的投資人，相比來說，後者更容易出現拋售。
4月以來摘帽公司股價表現 ：
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