FX168財經報社(香港)訊 美國長期國債收益率週二（8月27日）進一步下滑，加劇了關鍵收益率曲線的反轉，令10年期國債收益率跌至2007年以來的最低水平。
基準兩年期美國國債收益率跌至1.526%，較10年期美國國債1.476%的收益率高出5個基點。8月之前，這部分收益率曲線的最後一次反轉始於2005年12月，比金融危機和隨後的衰退早了兩年。
3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差跌至-52個基點，為2007年3月以來的最低水平。
美國3個月期國債收益率與30年期國債收益率出現倒掛，為2007年以來首次。
"FX168財經報社(香港)訊 美國長期國債收益率週二（8月27日）進一步下滑，加劇了關鍵收益率曲線的反轉，令10年期國債收益率跌至2007年以來的最低水平。
基準兩年期美國國債收益率跌至1.526%，較10年期美國國債1.476%的收益率高出5個基點。8月之前，這部分收益率曲線的最後一次反轉始於2005年12月，比金融危機和隨後的衰退早了兩年。
3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差跌至-52個基點，為2007年3月以來的最低水平。
美國3個月期國債收益率與30年期國債收益率出現倒掛，為2007年以來首次。
（來源：FactSet）
此外，自金融危機以來，投資者首次從美股市場中賺取的收益超過關鍵長期國債。 美國30年期國債收益率週二跌至標普500指數的股息收益率下方。
根據貝斯波克投資集團的數據顯示，這是自2009年3月全球經濟陷入深度衰退以來的首次。“目前股市的前景比長期美國國債要好得多，” 貝斯波克投資集團聯合創始人保羅·希基表示，“對於希望長期持有某種資產的投資者來說，這使得股票相對具有吸引力。”
固定收益交易員認為，兩年期國債收益率超過10年期國債收益率是經濟衰退的一個重要預測指標，這標誌著一個不尋常的現象：債券持有人在短期內獲得了更好的薪酬。隨著債券收益率下降，道瓊斯工業平均指數週二回吐了155點的漲幅。
事實上，在過去50年裡，每次衰退之前兩年期美債收益率都超過了10年期美債收益率，而過去5次這一曲線的反轉都導致了衰退。然而，預測即將到來的衰退的時機卻更加困難：瑞士信貸的數據顯示，即使反轉預測確實預示了衰退，收益率曲線反轉平均也要提前了22個月。
Raymond James固定收益資本市場主管Kevin Giddis表示，不斷惡化的倒掛趨勢“肯定證明，經濟衰退很有可能在一年、一年半之後出現”。
他補充道，市場的擔憂在很大程度上與“投資者認為美聯儲將採取什麼行動，以及美中貿易協議的推遲”有關。
Giddis稱，溫和的通脹預期和美聯儲被認為無力推高物價，為繼續購買10年期和30年期國債提供了令人信服的理由。投資者傾向於在通脹高企時拋售美國國債，因為這會侵蝕債券固定支付的購買力。債券收益率與價格成反比。
美聯儲試圖將通貨膨脹率控制在2%左右，認為這一速度對美國經濟來說既健康又可持續。不過，儘管利率處於歷史低位，但物價漲幅依然溫和。
由於食品和能源價格下跌，美聯儲最喜歡的通脹指標——個人消費支出(PCE)物價指數6月份微漲0.1%。在截至6月份的12個月中，PCE物價指數上漲1.4%，與5月份的漲幅類似。
美國財政部以1.516%的高收益率拍賣了400億美元兩年期國債。作為需求指標的投標覆蓋率為2.6。
儘管對週二市場走勢的解釋寥寥無幾，但一些人指出，這與美國總統特朗普在週一G7峰會後發表的言論有關。特朗普表示，中國希望與美國達成貿易協議。不過，他有關中國代表週日晚間致電美國貿易談判代表重啟談判的說法，一直受到爭議。
校對：LINDA
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