'議市廳丨一紙利空傳聞引發“股王”貴州茅臺應聲大跌，北上資金成功逃頂，淺談貴州茅臺的估值'
最近這幾日，資本市場可謂利好不斷，降準之後又迎來兩大利好：一個“取消合格境外投資者投資額度限制”，另一個“資本市場改革12條任務”，很多人都以為，新一輪上揚行情又將展開。然而昨日市場沒走出一根陽線。大盤的走勢如此疲弱不堪。滬指下跌12.39點，以3008.81點報收，跌幅為0.41%，創業板指數更是大跌1.26%。
值得注意的是，引發昨天市場下跌的，竟然是A股“股王”貴州茅臺。究竟是什麼原因導致茅臺(600519)股價大跌？調查發現，竟然是一紙傳聞引發貴州茅臺股價大跌，千元茅臺的價格拐點出現了嗎？
9月11日，有媒體報道稱，近日，有網絡傳聞，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。
二級市場上，昨日白酒股出現罕整體下挫，貴州茅臺跌4.83%，市值跌682億，五糧液(000858)跌5.82%，市值跌310億，瀘州老窖跌5.6%，市值跌75億，洋河股份跌3.77%，市值跌幅61億；四大白酒巨頭市值一天暴跌1128億，是不是白酒股要出現秋後收個行情了。
"最近這幾日，資本市場可謂利好不斷，降準之後又迎來兩大利好：一個“取消合格境外投資者投資額度限制”，另一個“資本市場改革12條任務”，很多人都以為，新一輪上揚行情又將展開。然而昨日市場沒走出一根陽線。大盤的走勢如此疲弱不堪。滬指下跌12.39點，以3008.81點報收，跌幅為0.41%，創業板指數更是大跌1.26%。
值得注意的是，引發昨天市場下跌的，竟然是A股“股王”貴州茅臺。究竟是什麼原因導致茅臺(600519)股價大跌？調查發現，竟然是一紙傳聞引發貴州茅臺股價大跌，千元茅臺的價格拐點出現了嗎？
9月11日，有媒體報道稱，近日，有網絡傳聞，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。
二級市場上，昨日白酒股出現罕整體下挫，貴州茅臺跌4.83%，市值跌682億，五糧液(000858)跌5.82%，市值跌310億，瀘州老窖跌5.6%，市值跌75億，洋河股份跌3.77%，市值跌幅61億；四大白酒巨頭市值一天暴跌1128億，是不是白酒股要出現秋後收個行情了。
那麼，茅臺酒的市場價格真如市場傳言的那般“大幅下跌”了嗎？
對茅臺降價的傳聞，有人向北京地區的茅臺經銷商進行了求證。有經銷商表示，目前飛天茅臺的價格仍然在2800元左右，並沒有大幅回落到2100元。在市場走訪過程中，另一大型菸酒店商戶也講，目前飛天茅臺的市場零售價在2900元，相較之前的3000元有輕微下降。
"最近這幾日，資本市場可謂利好不斷，降準之後又迎來兩大利好：一個“取消合格境外投資者投資額度限制”，另一個“資本市場改革12條任務”，很多人都以為，新一輪上揚行情又將展開。然而昨日市場沒走出一根陽線。大盤的走勢如此疲弱不堪。滬指下跌12.39點，以3008.81點報收，跌幅為0.41%，創業板指數更是大跌1.26%。
值得注意的是，引發昨天市場下跌的，竟然是A股“股王”貴州茅臺。究竟是什麼原因導致茅臺(600519)股價大跌？調查發現，竟然是一紙傳聞引發貴州茅臺股價大跌，千元茅臺的價格拐點出現了嗎？
9月11日，有媒體報道稱，近日，有網絡傳聞，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。
二級市場上，昨日白酒股出現罕整體下挫，貴州茅臺跌4.83%，市值跌682億，五糧液(000858)跌5.82%，市值跌310億，瀘州老窖跌5.6%，市值跌75億，洋河股份跌3.77%，市值跌幅61億；四大白酒巨頭市值一天暴跌1128億，是不是白酒股要出現秋後收個行情了。
那麼，茅臺酒的市場價格真如市場傳言的那般“大幅下跌”了嗎？
對茅臺降價的傳聞，有人向北京地區的茅臺經銷商進行了求證。有經銷商表示，目前飛天茅臺的價格仍然在2800元左右，並沒有大幅回落到2100元。在市場走訪過程中，另一大型菸酒店商戶也講，目前飛天茅臺的市場零售價在2900元，相較之前的3000元有輕微下降。
對於茅臺降價傳言，安信證券分析師蘇鋮表示，茅臺酒的各地價格總體平穩，浙江、上海在上週均是2550元，本週是2480~2500元，廣深地區目前也在2480~2550元附近，相較於6月漲了400元，近期回落幅度很小。不過他同時也表示，客觀來講茅臺酒超過2500元的價格是有泡沫的，也不是各方都想看到的價格，消費者和茅臺酒廠覺得高，經銷商也覺得高，適度去泡沫是應該的。他表示，預計茅臺酒的價格不會回落太多，從集團定製酒1799元的定價來看，市場價在2000元以上仍是合理且有支撐的。
民生證券發佈於9月9日的研報稱，8月下旬起，受茅臺渠道巡查影響及中秋需求走高影響，飛天批價創歷史新高至2580-2600元。近期經銷商中秋配額基本到貨完畢，受益於供給小幅增加，批價小幅回落至2550-2580元，但渠道調研顯示經銷商惜售態勢仍顯著，主要是茅臺市場巡查動作仍在繼續。
茅臺酒的市場價格真跌假跌目前茅臺官方也沒有給出明確定論，讓人驚歎的是，北上資金又一次先知先覺地逃頂了。在貴州茅臺股價還未達到最高的8月21日，北上資金就已經開始持續減持貴州茅臺。據Wind數據顯示，8月21日，滬股通對貴州茅臺的持股數為103,645,406股，9月10日，滬股通對貴州茅臺的持股數減少到101,693,723股，累計減少195萬股，若按照8月21日至9月10日的平均價格1121.19元計算，北向資金累計淨流出21.88億元。
而從更早的6月17日，滬股通持股貴州茅臺股數峰值106,503,432股算起，截至昨日，北上資金已經減持了4.52％的股份。
"最近這幾日，資本市場可謂利好不斷，降準之後又迎來兩大利好：一個“取消合格境外投資者投資額度限制”，另一個“資本市場改革12條任務”，很多人都以為，新一輪上揚行情又將展開。然而昨日市場沒走出一根陽線。大盤的走勢如此疲弱不堪。滬指下跌12.39點，以3008.81點報收，跌幅為0.41%，創業板指數更是大跌1.26%。
值得注意的是，引發昨天市場下跌的，竟然是A股“股王”貴州茅臺。究竟是什麼原因導致茅臺(600519)股價大跌？調查發現，竟然是一紙傳聞引發貴州茅臺股價大跌，千元茅臺的價格拐點出現了嗎？
9月11日，有媒體報道稱，近日，有網絡傳聞，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。
二級市場上，昨日白酒股出現罕整體下挫，貴州茅臺跌4.83%，市值跌682億，五糧液(000858)跌5.82%，市值跌310億，瀘州老窖跌5.6%，市值跌75億，洋河股份跌3.77%，市值跌幅61億；四大白酒巨頭市值一天暴跌1128億，是不是白酒股要出現秋後收個行情了。
那麼，茅臺酒的市場價格真如市場傳言的那般“大幅下跌”了嗎？
對茅臺降價的傳聞，有人向北京地區的茅臺經銷商進行了求證。有經銷商表示，目前飛天茅臺的價格仍然在2800元左右，並沒有大幅回落到2100元。在市場走訪過程中，另一大型菸酒店商戶也講，目前飛天茅臺的市場零售價在2900元，相較之前的3000元有輕微下降。
對於茅臺降價傳言，安信證券分析師蘇鋮表示，茅臺酒的各地價格總體平穩，浙江、上海在上週均是2550元，本週是2480~2500元，廣深地區目前也在2480~2550元附近，相較於6月漲了400元，近期回落幅度很小。不過他同時也表示，客觀來講茅臺酒超過2500元的價格是有泡沫的，也不是各方都想看到的價格，消費者和茅臺酒廠覺得高，經銷商也覺得高，適度去泡沫是應該的。他表示，預計茅臺酒的價格不會回落太多，從集團定製酒1799元的定價來看，市場價在2000元以上仍是合理且有支撐的。
民生證券發佈於9月9日的研報稱，8月下旬起，受茅臺渠道巡查影響及中秋需求走高影響，飛天批價創歷史新高至2580-2600元。近期經銷商中秋配額基本到貨完畢，受益於供給小幅增加，批價小幅回落至2550-2580元，但渠道調研顯示經銷商惜售態勢仍顯著，主要是茅臺市場巡查動作仍在繼續。
茅臺酒的市場價格真跌假跌目前茅臺官方也沒有給出明確定論，讓人驚歎的是，北上資金又一次先知先覺地逃頂了。在貴州茅臺股價還未達到最高的8月21日，北上資金就已經開始持續減持貴州茅臺。據Wind數據顯示，8月21日，滬股通對貴州茅臺的持股數為103,645,406股，9月10日，滬股通對貴州茅臺的持股數減少到101,693,723股，累計減少195萬股，若按照8月21日至9月10日的平均價格1121.19元計算，北向資金累計淨流出21.88億元。
而從更早的6月17日，滬股通持股貴州茅臺股數峰值106,503,432股算起，截至昨日，北上資金已經減持了4.52％的股份。
貴州茅臺半年報顯示，實現淨利199.51億元，同比增長26.56%。仍然是日進斗金的節奏，但相比於一季度以及2018年同期，貴州茅臺第二季度業績增長明顯放緩。另外，貴州茅臺在今年繼續大力削減經銷商，上半年茅臺國內經銷商減少593家。
"最近這幾日，資本市場可謂利好不斷，降準之後又迎來兩大利好：一個“取消合格境外投資者投資額度限制”，另一個“資本市場改革12條任務”，很多人都以為，新一輪上揚行情又將展開。然而昨日市場沒走出一根陽線。大盤的走勢如此疲弱不堪。滬指下跌12.39點，以3008.81點報收，跌幅為0.41%，創業板指數更是大跌1.26%。
值得注意的是，引發昨天市場下跌的，竟然是A股“股王”貴州茅臺。究竟是什麼原因導致茅臺(600519)股價大跌？調查發現，竟然是一紙傳聞引發貴州茅臺股價大跌，千元茅臺的價格拐點出現了嗎？
9月11日，有媒體報道稱，近日，有網絡傳聞，北京地區茅臺的價格出現大幅度回落，“從上週最高2650到今天2100”，商家出現恐慌，甚至“無人敢接貨”。
二級市場上，昨日白酒股出現罕整體下挫，貴州茅臺跌4.83%，市值跌682億，五糧液(000858)跌5.82%，市值跌310億，瀘州老窖跌5.6%，市值跌75億，洋河股份跌3.77%，市值跌幅61億；四大白酒巨頭市值一天暴跌1128億，是不是白酒股要出現秋後收個行情了。
那麼，茅臺酒的市場價格真如市場傳言的那般“大幅下跌”了嗎？
對茅臺降價的傳聞，有人向北京地區的茅臺經銷商進行了求證。有經銷商表示，目前飛天茅臺的價格仍然在2800元左右，並沒有大幅回落到2100元。在市場走訪過程中，另一大型菸酒店商戶也講，目前飛天茅臺的市場零售價在2900元，相較之前的3000元有輕微下降。
對於茅臺降價傳言，安信證券分析師蘇鋮表示，茅臺酒的各地價格總體平穩，浙江、上海在上週均是2550元，本週是2480~2500元，廣深地區目前也在2480~2550元附近，相較於6月漲了400元，近期回落幅度很小。不過他同時也表示，客觀來講茅臺酒超過2500元的價格是有泡沫的，也不是各方都想看到的價格，消費者和茅臺酒廠覺得高，經銷商也覺得高，適度去泡沫是應該的。他表示，預計茅臺酒的價格不會回落太多，從集團定製酒1799元的定價來看，市場價在2000元以上仍是合理且有支撐的。
民生證券發佈於9月9日的研報稱，8月下旬起，受茅臺渠道巡查影響及中秋需求走高影響，飛天批價創歷史新高至2580-2600元。近期經銷商中秋配額基本到貨完畢，受益於供給小幅增加，批價小幅回落至2550-2580元，但渠道調研顯示經銷商惜售態勢仍顯著，主要是茅臺市場巡查動作仍在繼續。
茅臺酒的市場價格真跌假跌目前茅臺官方也沒有給出明確定論，讓人驚歎的是，北上資金又一次先知先覺地逃頂了。在貴州茅臺股價還未達到最高的8月21日，北上資金就已經開始持續減持貴州茅臺。據Wind數據顯示，8月21日，滬股通對貴州茅臺的持股數為103,645,406股，9月10日，滬股通對貴州茅臺的持股數減少到101,693,723股，累計減少195萬股，若按照8月21日至9月10日的平均價格1121.19元計算，北向資金累計淨流出21.88億元。
而從更早的6月17日，滬股通持股貴州茅臺股數峰值106,503,432股算起，截至昨日，北上資金已經減持了4.52％的股份。
貴州茅臺半年報顯示，實現淨利199.51億元，同比增長26.56%。仍然是日進斗金的節奏，但相比於一季度以及2018年同期，貴州茅臺第二季度業績增長明顯放緩。另外，貴州茅臺在今年繼續大力削減經銷商，上半年茅臺國內經銷商減少593家。
從數據來看，貴州茅臺二季度營業收入178.44億元，同比增長12.05%；淨利潤87.30億元，同比增長20.30%。相比於一季度的營收216.44億元，同比增長23.92%；淨利112.21億元，同比增長31.91%，有明顯放緩。另外，與去年同期二季度營收46%的增速、淨利潤41.52%的增速相比，今年二季度業績增長趨勢減緩更加明顯。
筆者認為，不管一批價如何波動，茅臺當下出廠價969元，經銷商以這個價格拿到貨，再以一批價賣出，到手的就是實實在在的利潤。茅臺當下依然供不應求，利潤完全不會受影響。也就是說，這個新聞，或許對茅臺這家公司沒啥大的影響。
對於貴州茅臺而言，價格局部降價，或許不是價格拐點的開始。但是，如果市場對茅臺酒的收藏投資定位發生了改變，或茅臺酒的庫存一下子大幅增加，市場供需關係發生了實質性的變化，那麼在那個時候可能就是貴州茅臺股票價格拐點的標誌性信號。
上面短期北上資金大幅賣出的情況，券商還是集體看好貴州茅臺股價。對於茅臺的估值，有券商認為茅臺能漲到1424元。
這得從一份公司研報說起，近日，東興證券發佈研報表示，按照2020年EPS 47.45元計算，給予公司30倍估值，上調貴州茅臺目標價至1424元，並維持公司“強烈推薦”投資評級。
根據過往機構對茅臺提出的目標價的實現情況來看，對這樣的價格還真不能說是天方夜譚。去年提出的800、900之類的目標價，自不必說，早已被甩在了身後。而今年3月底華創給出的1000元目標價，以及4月初太平洋證券給出的1030元目標價，也已全部實現。
或許正是由於設定的目標價太容易實現了，近來機構對貴州茅臺的目標價是越定越高。早在4月末，東興證券就給出過1052元的目標價，同時華泰證券則是給出了1144.32元的目標價。到了6月初，華創證券又將茅臺目標價提高到1150元。6月30日，太平洋證券則將貴州茅臺的目標價提高至1240元。這一次，東興證券認為茅臺能漲到1424元。
作為A股“核心資產”之一，白酒股向來不乏擁躉者，而面對因降價傳聞導致的貴州茅臺大幅下跌，大家有什麼樣的看法呢？
投資有風險，入市需謹慎。本文相關內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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