上週國際金價下跌1.3%，已是連續第三週下跌。下跌的原因一方面是地緣政治風險的消退，另一方面是一季度超過8%的大漲對二季度行情有一定的透支。如果沒有非常大的消息刺激，金價將會迴歸基本面，而二季度的走勢往往偏於平淡。本週金價整個還處於承壓的走勢下，具體波動還需關注週四的利率決議和週五的非農數據。
回顧：金價連續三週下跌，風險需求出現分化
上週國際金價下跌1.3%，已是連續第三週下跌。下跌的原因，一方面是地緣政治風險的消退，另一方面是一季度超過8%的大漲對二季度行情有一定的透支。
如果沒有非常大的消息刺激，金價在迴歸基本面之後，二季度的行情往往偏於平淡。不過二季度才剛剛開始，全球市場還有很多不確定性正在醞釀，所以具體的走勢也很難預測。
上週整個資本市場表現差異比較大，美國、香港等股市出現大漲，A股則是連續三週下跌。從基本面來看，全球風險需求出現了分化，美元指數保持在100下方運行，對金價形成一定的支撐。
前瞻：金價弱勢盤整，兩大重磅事件來襲
本週消息：
週一：美國3月個人收入增速（20：30）、美國4月ISM製造業指數（22：00）；
週二：中國3月財新制造業PMI指數（9：45）、澳洲央行利率決議（12：30）、法國4月製造業PMI（15：50）、德國4月製造業PMI（15：55）、英國4月製造業PMI（16：30）、歐元區3月失業率（17：00）；
週三：歐元區一季度GDP環比初值（17：00）、美國4月ISM非製造業指數（22：00）；
週四：美聯儲公佈利率決議（2：00）；
週五：歐洲央行行長德拉基講話（0：30）、美國公佈非農就業數據（20：30）；
本週有兩個比較重磅的消息，一個是週四美聯儲議息決議，雖然市場普遍預計美聯儲會維持利率不變，但也不排除意外的發生，總體來說美聯儲會有釋放加息信號的需求，但具體加息舉動可能會在下個月公佈。
另一個是4月份的非農就業數據，上月公佈的非農數據遠差於預期，導致美元持續受到壓力。本週來看，此前公佈的美國一季度GDP年化增速只有0.7%，市場對特朗普經濟成績開始抱謹慎態度，如果非農就業數據持續下滑，可能會降低對美聯儲加息的預期，也會增大特朗普對經濟市場的不確定性。
從基本面看，剛剛公佈的黃金市場數據，實體消費需求依然比較疲弱，投資需求則持續活躍，但投資需求受消息面影響較大，不太穩定，在風險情緒有所下滑的當下，金價處在比較弱勢的盤整階段。
我們認為，本週金價整個還處於承壓的走勢下，具體波動還需等待週四的利率決議和週五的非農數據。
本文觀點僅供參考，不作為具體的投資建議。
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