黎叔論金：黃金日內強弱看歐盤，1291見多空

貴金屬黃金經濟珍妮特·耶倫黎叔論金黎叔論金 2017-08-29

國際黃金週一(8月28日)亞洲時段擴大前一個交易日漲幅，並觸及1294.85美元/盎司日高。上週五(8月25日)紐約時段，黃金市場經歷“驚魂一夜”，盤中驚現近20美元的震幅，最低下探1276美元/盎司。當天美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾全球央行年會的講話講話並未提及貨幣政策，但強調在物價和就業兩個目標上取得實質性進展。眼下市場的焦點已經轉向本週公佈的一系列重磅經濟數據，其中最為矚目的自然是美國8月非農數據。分析師指出，經歷了上週的劇烈震盪，金價可能正在醞釀更大的漲勢，後市有望突破1300美元大關。

耶倫在備受關注的傑克遜霍爾講話中未提及貨幣政策，而是專注於危機歷史以及監管者所作出的迴應。在週五的演講中，耶倫指出，金融系統穩健是保持全球經濟活力的關鍵。她在回顧金融危機十週年的基礎上，討論了推行《多德-弗蘭克法案》的重要性、成績以及對經濟和市場的影響，最後闡明監管改革的方向。危機後出臺的監管舉措強化了金融系統，使得美國金融系統更加穩健。她也指出個別監管條款過於嚴格，在一定程度上影響了市場流動性；並指出任何對監管的調整和改動都應是溫和的，需要延續金融市場已有的穩健。耶倫也提出警告暗示金融監管不可過度放鬆。

在耶倫講話之前，兩位美聯儲官員提前放出的“重要風聲”觸動了投資者敏感的神經，導致金銀價格坐上“過山車”。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特此前在採訪中表示，如今的勞動力市場仍然強勁，且預計經濟增速將超過2%，她支持逐步取消寬鬆政策，尤其是美聯儲需要在加息上先發制人。她認為，雖然美聯儲仍希望通脹重返2%的水平，但不認為他們能等通脹達到2%的水平再採取行動。貨幣政策正常化是正確的選擇，可能出現的政府關門不應該阻礙美聯儲的行動。

緊隨其後的是達拉斯聯儲主席卡普蘭。他同樣肯定了美國的就業狀況，認為今年可能再加息一次。但他同時表示，加息依然需要看通脹走勢，如今通脹壓力正在逐步變化，美聯儲在加息上能更為耐心。

週六凌晨03:00歐洲央行行長德拉基的發言。德拉基週五表示，全球貿易與合作面臨威脅，是發達經濟體的生產力和最終增長的風險。目前的寬鬆貨幣政策環境使得金融監管的放鬆變得有重大危險。由於全球貨幣政策非常有擴張性，監管機構應提防重燃導致危機的因素。德拉基稱通脹尚未靠近目標，仍需大量寬鬆貨幣政策。德拉基的講話也有相當明顯的鴿派色彩，對黃金形成一定的支撐。

黃金市場維持高位盤整的格局。市場曾企盼週末耶倫和德拉基的講話給市場指引方向。然而很遺憾，雖說講話前後金價一度巨幅震盪，無奈由於沒有什麼實質性內容，金價重回頸線位附近進行整理。短期看，可能還會盤整一段時間，但中期看市場面臨突破，要麼上穿1300整數關口，要麼回調1250進行整理。何去何從還需要消息面進一步的指引。不過我們傾向於向上突破。英國施羅德資產管理公司週三(8月24日)撰文稱，有四個理由相信黃金進入了新的牛市。

第一，全球利率需要保持在負區間。

第二，股市估值太高，市場過度樂觀。

第三，美元可能進入熊市。

第四，中國對黃金需求有飆升的潛力。

對此我們基本上是贊同的，加之地緣政治事件引發的風險，催生的避險情緒金價進一步走高將會是大概率事件。

但是也應當看到上升的過程不會一帆風順，在美聯儲提高利率和縮減資產負債表的計劃之前，黃金價格可能會進行調整。

黃金週線

從圖中我們可以看到黃金市場的k線組合繼續在頸線位附近糾纏。短期看有再次上試頸線位的要求，能否站穩頸線位，展開新一輪攻勢還有待進一步的驗證。從總的形態看，技術結構依然完好。均線系統發散向上，兩陽夾一陰構成上攻形態。我們預計經過短期的盤整後金價會再次衝擊1300整數關口。因此，在方向和趨勢暫時不明的情況下，投資者不宜盲目操作，至少應當在觀望一下。總體來說我們建議投資者應當以逢低做多為主。因為，市場即使回調，幅度有限，我們最低看到1250附近。而一旦上穿1300，技術顯示上檔空間非常廣闊有上攻1400的可能性。