在經歷了之前的“超級周”後，上週全球金融市場並沒有迎來太多重要的信息。美元指數再次跌落100點整數關口，美聯儲多位官員言論鷹鴿不一，市場似乎失去了方向。黃金價格上週繼續反彈，在大宗商品市場中呈現一枝獨秀之勢，由於近期美元表現疲弱，兼之英國遭遇恐怖襲擊推升避險情緒，金價因此受到了一定的提振。
資金流向方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公佈的數據顯示，在截至3月21日的一週裡，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨中的非商業淨多頭持倉較之前一週大幅減少增加1萬手至11.6萬手，結束了之前連續兩週的減持行為。從總持倉來看，COMEX黃金期貨總持倉為44.6萬手，較之前一週新增2萬手，非商業淨多頭持倉佔比僅為26%，仍為過去一年以來較低水平，表明機構目前並不看好黃金價格走出一輪較長的上升行情。
從利率市場來看，上週美國國債收益率繼續下滑，其中10年期國債收益率跌至2.40%，較之前一週收盤下跌了10個基點。美元的疲軟，股市的回落及市場對於特朗普政策施行方案的不看好提升了國債對於資金的吸引力，避險情緒的提升打壓了國債收益率的下滑。
實物投資需求方面，全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust上週小幅減倉1.5噸，截至3月24日持倉量為832.62噸。
3月美聯儲加息靴子落地之後，市場紛紛開始猜測下一次加息的時間表。根據聯邦基金利率期貨的數據顯示，今年5月加息的可能性為13.3%，而6月份加息的概率在50.2%。由於美股及美指紛紛自高位開始下跌，以及聯儲內部官員言論態度鷹鴿不一，我們保守預計美聯儲第二季度可能不會有所行動，如果市場照這一趨勢發展，金價或將迎來一段“甜蜜期”。
金價在經歷了持續的反彈後，目前距離前期高點每盎司1263美元已經不遠，預計短期內有不小的機會對該點位發起挑戰，而前期就是市場的風險厭惡情緒在短期內不會出現較大的改變，預計本週（3月27日至31日）金價仍以振盪上漲為主。
作者：劉瀟