'起底暴風馮鑫：曾是差生掛科不斷，靠上市身家百億，學樂視後虧慘'

文|AI財經社 王賀龍 荊文靜 牛耕

編|鹿鳴

一紙公告，讓馮鑫又一次陷入了風暴之中。

7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司於近日獲悉，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查，並強調，截至目前，公司經營情況正常。

從堅稱不退市到被採取強制措施，馮鑫只隔了11天，但究竟誰將馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知。有媒體報道，馮鑫在2016年收購MPS項目的融資過程中存在行賄行為。

外界能夠看到的是，一陣暴風一般的負面消息，將馮鑫和暴風吹得連摔了幾個臺階。就在7月25日，北京法院審判信息網發佈的兩份裁定書顯示，北京市海淀區人民法院通過財產調查系統對暴風集團股份有限公司（暴風集團）的銀行存款、車輛、房產、股權及其他財產進行調查，未發現暴風集團有其他可供執行財產。法院決定將暴風集團納入失信被執行人名單，對其進行信用懲戒。

圖/視覺中國

01

倒塌

2019年對於暴風來說，是難熬的。但很少有人看到馮鑫的狀態，似乎他的2019年，就生活在一團謎語中。

2019年以來，馮鑫從未公開露面，他的上一次公開活動，還停留在2018年5月23日，當時，馮鑫穿著一件深色Polo衫，熱情地介紹著暴風的小魔投。

成為階下囚之前，馮鑫表現出驚人的鎮定。7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。

現在看來，這不過是最後的掙扎。

7月25日，北京法院審判信息網發佈的兩份裁定書顯示，北京市海淀區人民法院通過財產調查系統對暴風集團股份有限公司（暴風集團）的銀行存款、車輛、房產、股權及其他財產進行調查，未發現暴風集團有其他可供執行財產。法院決定將暴風集團納入失信被執行人名單，對其進行信用懲戒。

這意味著暴風公司名下目前已無資產和權益，只有負債，理論上債權人已經可以申請破產。

在此之前，暴風集團在2019年3月14日、4月8日和6月14日，均因“全部未履行”繳納執行案款而被法院立案，後被列入失信被執行人名單，標的涉及金額共計約242.2萬元。

這並不令人感到意外。今年4月就有媒體曝出暴風TV解散工作群，員工可自行選擇去留，留下來的員工可以入職“新公司”。5月20日，有大區員工接到暴風TV深圳總部的微信通知，宣佈隊伍正式解散，但並未提到後續具體的處理方案。

3天后，暴風集團發表了一則澄清公告，稱“暴風智能業務仍在正常經營，為優化結構、控制成本，暴風智能對行政、線下銷售等部門進行了調整，技術、產品運營等核心部門不受影響。”同時，“暴風智能已經搬離該地址，新的辦公地址已投入使用。”

但暴風TV CEO劉耀平在6月3日曾對媒體表示“公司賬面上一分錢也沒有了。”

劉耀平沒有聳人聽聞。早在2019年4月26日晚，暴風集團披露的2018年年報顯示，暴風集團2018年實現營收11.23億元，同比下降41.34%。歸母淨利潤虧損高達10.9億元。暴風集團表示，公司虧損的主要原因在於暴風TV的虧損。年報顯示，截至2018年底，暴風TV虧損高達11.91億元，流動資產為4.1億元，流動負債16.6億元。

有消息稱，因為上市，暴風內部誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。

7月28日，伴隨馮鑫被公安機關採取強制措施的公告，暴風集團還發公告稱：公司將喪失暴風智能的實際控制權，因此將不能納入合併報表範圍。因此，上市公司存在經審計後，2019年全年淨資產為負的風險。如果確實如此，暴風集團可能被暫停上市。此前暴風曾發公告稱，預計中報歸母淨利潤虧損2.3億元到2.35億元。

02

追逐

作為雷軍的老部下，馮鑫似乎也堅信：“站在風口上，豬都可以飛起來。”

馮鑫有互聯網大佬中最low的起點：1993年畢業於合肥理工，掛科不斷差點被勸退。“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”畢業後他勉強進入山西陽泉礦務局，但政府機關的工作狀態讓他覺得受到了束縛，於是告別體制，先後輾轉喔喔奶糖、三株口服液做銷售。

在回憶起這段青蔥歲月時，馮鑫留下了一句話“青春就是用來消耗的”。

如果以上市為分界線，給馮鑫的五年資本市場之旅提取一個關鍵詞，毫無疑問，就是風口，那是馮鑫事業上唯一的支點。

早在上市之前，2014年9月，暴風影音發佈首款暴風魔鏡。到了2016年底，已經推出第5代VR眼鏡。暴風魔鏡員工一度超過500人，20多個項目組，覆蓋了VR產業的各個領域，最高估值達到14.3億元。

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馮鑫對VR產品的指導方式十分激進，提出VR產品應該採取“快速迭代、快速推向市場”的策略。

這一策略一度很有成效。靠著低廉價格，暴風魔鏡一度十分火爆。自2014年開售開始，截至2016年8月，暴風集團通過線下國美、蘇寧、手機賣場，以及京東淘寶等在線渠道，其總銷售量已經突破100萬臺，每臺僅售99元人民幣。

缺乏對高端技術的追求，暴風魔鏡體驗感不足。有從事VR的創業者稱，從第一代到第五代，暴風魔鏡在VR技術能力上，其實並沒有什麼本質的變化。

2016年4月，苦於暴風魔鏡成長期虧損會拖累公司業績，暴風被迫將暴風魔鏡股權減持到20%以下，因為這樣一來，暴風魔鏡的業績可以不計入公司虧損。馮鑫曾對媒體說，減持暴風魔鏡也很痛苦，“最值得投資的是暴風魔鏡，如果暴風科技不是上市公司，肯定不會稀釋暴風魔鏡”。

但這並沒有削弱馮鑫追逐風口的興趣。

2017年12月，在接受AI財經社採訪時，馮鑫表示，“在2017年歲末，暴風重裝歸來。”彼時，馮鑫表示，“暴風一直有三架馬車，就是暴風影音、魔鏡、電視。電視是一個太重的東西，每個月你需要把它賣出去，用這樣的方式拓展互聯網客戶的方式，非常燒錢。魔鏡不怎麼燒錢，但也還沒到盈利期。暴風影音是相對穩定的狀態。”

魔鏡沒有盈利，暴風影音狀態穩定。電視成為馮鑫的另外一棵稻草。

馮鑫認為，在互聯網下半場的語境下，AI是關鍵詞，“AI已經成為暴風全線業務的發動機，而互聯網電視作為全新的領域，一定可以直接跨越到互聯網下半場。”

馮鑫對互聯網電視一度充滿信心：“因此，整個暴風的戰略，我們說AI是核心，我們希望VR和TV兩塊屏，下一個時間點給暴風獲得一億規模的用戶平臺，這樣的用戶平臺更有價值”。

2018年1月，暴風集團提出“all in TV”，馮鑫曾表示公司未來3年都要做電視，還親自擔任了電視業務部分暴風統帥的首席產品官。

暴風TV的戰略目標也是馮鑫親自提出的，2018年一年要完成200萬臺的銷量，“100萬臺是入場券，200萬臺別人會給一把椅子，600萬臺的時候就是把酒問英雄的兩三人之一了。TV現在是要在今年獲得一把椅子的權利，明年獲得分籌碼的權利。”

一年後，2019年2月21日，暴風集團回覆深交所問詢函，披露電視業務在2018年虧損幅度擴大，此前帶動暴風集團股價飛漲的VR業務陷入資不抵債的局面。

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被馮鑫盯上的還有區塊鏈和互聯網金融。

2017年12月8日，暴風集團在其官方微信中發表《暴風區塊鏈第一戰，送10個播控雲搶購碼！》，文章稱，“暴風播控雲”是暴風集團孵化的新業務模塊暴風新影公司推出的家庭私人影院智能終端，基於暴風影音的P2P網絡和區塊鏈技術架構，為用戶提供影音體驗的同時還能賺取BFC積分。BFC積分可以兌換暴風的系列產品和服務。

但這波熱度僅僅撐了一個月，就被監管叫停。2018年1月12日晚，中國互金協會發布《關於防範變相ICO活動的風險提示》，其中將BFC積分納入風險提示的範疇。

03

困局

“任何一個人的成功，你都不要認為可持續，巔峰不超過第三年的。”2015年上市後，馮鑫談到暴風生死時這樣說。如今他跌倒在2019年夏天，一言成讖。

外界常拿馮鑫和賈躍亭相比較，而在樂視資金危機爆發，賈躍亭人設崩塌，遠走美國之後，暴風更是被稱之為“樂視第二”。

馮鑫從未承認自己在學習樂視，他一直的目標是阿里。但2010年樂視網登陸A股，著實讓馮鑫感到了一絲危機。

彼時的視頻風口從客戶端轉向在線視頻，版權成為重中之重。各大網站們買版權、首播權、獨播權，甚至自制內容，混得風生水起。樂視網是其中佼佼者，2010年副總裁對外得意地說：“在2004年，購買版權的費用非常低，基本就是白菜價，這讓樂視網很受益。”

賈躍亭振臂一呼，稱“樂視的視頻都是正版，支持正版，從我做起。”這讓中國版權費飆漲，馮鑫也更腦殼痛：他為了“上市前三年盈利”的要求，正勒緊褲腰帶儘可能少買影視版權。而暴風的利潤來自廣告，沒了流量，淨利潤也止步不前：從2012年到2014年分別是5584萬元、3853萬元和4185萬元。

那是賈躍亭最風光的日子：上市前兩年營收和利潤同比增長60%以上，2012年乾脆都超過100%。馮鑫卻痛苦交加：2012年3月，他遞交上市申請材料，卻被告知證監會停止了創業板IPO審批，一等就是三年。2014年初，馮鑫母親病重，他忽然感慨自己苦熬是為了什麼？就在他快要賣掉公司的時刻，IPO開閘了。

2015年3月，暴風影音在A股風光上市。馮鑫帶著標誌性的笑容，眯眼致辭說：“暴風會展開嶄新的未來，讓暴風享受A股，讓A股享受暴風。”上市後，暴風在兩個月內創造連續37個漲停板，股價從7.14元飆升到327元，市值從12.34億元飆升到360.97億元。這是第一家從VIE架構迴歸的、純正的互聯網上市公司，資本熱捧它成為當年最大的妖股。

馮鑫也提出要“全方位學習樂視”，仿照“生態化反”創造了“DT大文娛”戰略：在視頻基礎上，增加VR、智能硬件、直播、影視文化的新增長點，以大數據關聯各項服務。簡單地說，就是用大數據+硬件（如暴風超體電視和VR），在5到10年內創造一個生態帝國。

儘管馮鑫說自己與賈躍亭並無交集，暴風卻有了“小樂視”之稱。馮鑫高調地說：“樂視電視賣得比小米電視多，因為背後有習慣看視頻的用戶群。”而他的目標是超越樂視：“這兩臺（樂視和暴風）放一起看，你肯定會選暴風。”

但牛皮剛吹出去，A股震盪接踵而至。2016年5月，暴風股價攀過山峰，開始迎頭下跌。當年6月11日，暴風以“籌備重大事項”為由停牌，但復牌即跌停，第一天損失市值36.91億元。時至今日，暴風股價僅剩6.3元，總市值20.76億元，為巔峰的1/20。2018年年報裡，暴風歸母淨利潤虧損10.9億元。而虧損的重頭戲正是暴風電視。

對於“學樂視失敗”的傳聞，馮鑫只得迴應：“我肯定沒有說過學習樂視，我一直在學習阿里。”

但最慘痛的教訓尚未到來。正如樂視體育在2016年斥資27億元買下中超版權，馮鑫也打算收購國外的體育版權巨頭。2016年3月，暴風集團旗下的暴風投資，與光大證券旗下光大資本簽署《合作框架協議》，打算設立併購基金，收購MPS公司65%股權。

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MPS（MP&Silva）是一家意大利公司，發家於幫AC米蘭轉播賽事。此後越做越大，一度拿到意甲、英超、美洲盃、解放者杯的全球播出權，甚至將賽事擴展到F1方程式賽車、摩托車、高爾夫。2015年起，創始人裡卡多等人開始謀求退出，尋找接盤者。而暴風投資、光大資本等計劃收購的65%股權，大約價值52億元。

簡單來說，暴風和光大打算用併購基金買下MPS，再裝進上市公司。招商銀行旗下的招商財富、上海愛建信託、上海君富投資、上海衡石財富、四川信託等亦是出資人。然後上市公司股價上漲，股東們減持獲益。這與最近史玉柱聯合財團收購Playtika如出一轍。

但不幸的是，MPS沒能拿到意甲在2018到2021年的版權，英超、蘇超、美洲盃等版權也相繼失手。目前擁有的意甲、阿森納版權還即將到期。2018年10月，倫敦高等法院乾脆裁定解散MPS公司。

而暴風曾跟其他股東承諾：如光大不能順利退出，就由暴風收購股權。馮鑫還將自己的部分暴風集團股權質押給其他股東。光大則向其他股東承諾15%的預期固定收益。但如今收購泡湯，暴風市值一路大跌，暴風市值才20.76億元。2019年5月，光大證券發佈公告，旗下的光大浸輝、上海浸鑫起訴暴風集團，索賠7.5億元。招商銀行則起訴光大資本索賠34.89億元。一場收購徹底變成股東們的混戰。

掏不出錢的馮鑫，在2019年7月先被中信資本起訴，凍結股權327.13萬股。據馮鑫說，中信資本是暴風魔鏡VR的股東，在2017年提出要提前撤資，但馮鑫“一時拿不出那麼多資金”。

賈躍亭至今已赴美754天，雖樂視體育被吊銷營業執照、樂視電視改名易手融創，但他的FF電動車仍能以6億美元賣給九城，折算超過40億元。馮鑫卻身處國內，無處可逃，欠著光大等併購基金股東、中信等暴風旗下公司股東的債務。學賈躍亭未成的馮鑫最終走向了更悲慘的結局。

馮鑫的最新朋友圈停留在7月15日，轉發的是一條關於電影《獅子王》的影評。有人評論稱新《獅子王》的觀影經歷簡直是一場災難，馮鑫轉發稱“深以為然”。

如今，暴風吹過，災難如期降臨。